盡管1季度鋼鐵行業(yè)陷入虧損，但經(jīng)營(yíng)狀況逐月好轉(zhuǎn)并在3月份實(shí)現(xiàn)盈利，同時(shí)工業(yè)指標(biāo)持續(xù)好轉(zhuǎn)、建筑業(yè)開工增加，季節(jié)性需求顯現(xiàn)，合力推動(dòng)鋼廠開工率回升、產(chǎn)量增加并創(chuàng)下歷史新高，且這一態(tài)勢(shì)仍將持續(xù)。值得注意的是，在缺乏重大政策刺激大背景下，鋼鐵需求難以出現(xiàn)爆發(fā)性增加，供應(yīng)壓力將隨產(chǎn)量進(jìn)一回升而加大，不利于2季度后期鋼市運(yùn)行。

　　粗鋼產(chǎn)量逐月回升并創(chuàng)下歷史新高

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局上周五發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，3月全國(guó)粗鋼日產(chǎn)量為198.6萬噸，同比增加3.9%，僅次于2011年6月份的199.8萬噸。而據(jù)中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)最新數(shù)據(jù)顯示，4月上旬重點(diǎn)鋼鐵企業(yè)粗鋼日產(chǎn)量165.93萬噸，旬環(huán)比增5.0%；全國(guó)預(yù)估粗鋼日產(chǎn)量則達(dá)到203.18萬噸，旬環(huán)比增7.4%，并創(chuàng)下歷史新高。

　　至此，我國(guó)粗鋼日產(chǎn)量連續(xù)5個(gè)月持續(xù)回升，且今年以來回升步伐較快。粗鋼產(chǎn)量持續(xù)回升符合我們年初預(yù)計(jì)，季節(jié)需求釋放以及盈利逐步好轉(zhuǎn)是刺激產(chǎn)量回升的主要原因，當(dāng)然新增產(chǎn)能投產(chǎn)也是產(chǎn)量增加不可忽視的另一因素。

　　據(jù)中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)最新數(shù)據(jù)顯示，今年1季度，重點(diǎn)大中型鋼鐵企業(yè)實(shí)現(xiàn)銷售收入8638.88億元，同比減少0.95%，實(shí)現(xiàn)利稅151.84億元，同比大幅減少64.8%，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)負(fù)10.34億元，虧損面為33%，虧損企業(yè)虧損額為90.98億元。值得注意的是，月度經(jīng)營(yíng)狀況逐月好轉(zhuǎn)，并且在3月份實(shí)現(xiàn)盈利20.84億元，且銷售利潤(rùn)率由負(fù)轉(zhuǎn)正，為0.7%。鋼廠盈利逐月好轉(zhuǎn)支撐其開工，推高產(chǎn)量。

　　在盈利逐月好轉(zhuǎn)的同時(shí)，鋼鐵下游行業(yè)需求在春節(jié)長(zhǎng)假后慢慢好轉(zhuǎn)，季節(jié)性需求得到釋放。據(jù)了解，今年前三個(gè)月新開工項(xiàng)目為61778個(gè)，較去年同期增加8516個(gè)，制造業(yè)PMI則連續(xù)3個(gè)月環(huán)比回升并在3月份達(dá)到53.1，均顯示季節(jié)性需求好轉(zhuǎn)，為鋼廠開工率上升提供了保障。

　　供應(yīng)壓力將隨產(chǎn)量增加而加大

　　從目前鋼廠開工以及排產(chǎn)情況來看，鋼鐵產(chǎn)量將進(jìn)一步回升，然而，受經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整及轉(zhuǎn)型這一主基調(diào)的制約，今年難以再現(xiàn)類似“4萬億”的重大刺激政策，意味著鋼鐵需求難以出現(xiàn)爆發(fā)性增加，當(dāng)產(chǎn)量進(jìn)一步增加并投放市場(chǎng)后，供應(yīng)壓力將在未來某個(gè)時(shí)間段顯現(xiàn)。而且從歷年規(guī)律來看，南方在2季度中后期出現(xiàn)梅雨季節(jié)，需求將受到抑制。另外，今年3月份以來鋼材去庫(kù)存較為緩慢，目前五大品種庫(kù)存總量為1745萬噸，較8周前的高點(diǎn)下降8.2%，而去年同期降幅達(dá)18.5%。在原有庫(kù)存下降相對(duì)較慢而未來資源投放量仍將增加，未來供應(yīng)壓力將再次顯現(xiàn)。

　　總體來看，季節(jié)性需求好轉(zhuǎn)以及盈利提升是近月鋼鐵產(chǎn)量不斷上升的主要推力，且鋼產(chǎn)量仍在繼續(xù)上升，考慮到鋼鐵需求難以出現(xiàn)爆發(fā)性增加以及梅雨季節(jié)等因素，鋼鐵供應(yīng)壓力將隨著產(chǎn)量進(jìn)一步回升而加大，并將抑制2季度中期后期鋼市運(yùn)行。