“今后，金融業發展大環境將由高增長低通脹轉變為高增長高通脹”，日前，在中科院計算技術研究所舉辦的“網絡輿情技術暨金融投資創新應用研討會”上，申銀萬國證券首席經濟學家楊成長如此表示。

在楊成長看來，過去10年中國經濟保持持續快速增長，現在面臨的通脹是中國經濟轉型必須要經歷的一個過程。

“為什么過去10年能夠出現這么低的通脹，因為我們用世界上最廉價的資源喂養了我們的經濟體。而現在在調結構的背景下，要素價格發生了重大變化。金融業發展大環境由高增長低通脹轉變為高增長高通脹”楊成長說。

第一，中國經濟是典型的資金推動型經濟，過去我們沒有高的通脹，但是有資產價格的膨脹，銀行業資產即將超過100萬億元人民幣，這相當于我們GDP的2.5倍左右，但是相比之下，美國的銀行業資產僅僅是該國GDP的80%，這樣的情況下，我們很容易出現通脹，出現對各種產品的炒作。

第二，房地產企業在過去中國經濟增長的黃金10年中扮演著對經濟貢獻最大的產業。而現在房價的持續高漲，受到了來自政策的調控。

第三，在過去10年里最應該感謝的，是中國兩億多名農民工，其低價的勞動力成本為中國經濟增長提供了保障。但10年過去了，這些低價的勞動力成本也到了極限，中國勞動力成本上漲是必然趨勢。

第四，中國政府在過去10年中出臺了一系列的保增長措施�，F在有媒體曝出近來一些地方開始拉閘限電，這在以前是很少見的。其根本原因在于，現在地方政府發電的熱情大幅下降，因為隨著能源價格的上漲，現在發電企業都是不賺錢的。

楊成長認為，正是由于上述四大因素在中國經濟轉型面前扮演的角度發生了變化，國內的各大能源品價格、生產資料價格在被長時間低估之后上漲，目前中國發生的通脹就是資源品價格上漲的具體表現。而中國也必須通過一定周期的通脹，把之前低估的資源品價格提上來。當然，在通脹的過程中，中央也提出了提高居民收入的意見，來保證消費的增長。

來源：經濟參考報