最新公布的超預期非農就業數據在擾動金融市場的同時，也打壓了美聯儲7月底降息的預期。但投資者對美國經濟增長放緩的擔憂仍未消散，多數市場人士預計，美聯儲可能會采取“保險”式降息舉措以應對經濟下行風險。

美國勞工部上周五發布的6月非農就業報告顯示，當月美國新增非農就業人數22.4萬人，遠超市場預期的16.5萬人。

雖然美三大股指上周周中創出歷史新高，但在非農就業數據公布后均有所回落。周線來看，道指周漲1.2%，納指周漲1.9%，標普500指數周漲1.7%。歐洲三大股指上周也全線收漲，周漲幅在1.0%至1.7%不等。

保持就業穩定是美聯儲的政策目標之一，此次就業數據被視作美聯儲是否會在本月底的貨幣政策會議上做出降息決定的線索。數據發布后，分析師們紛紛表示，美聯儲降息時點可能要推遲。

“報告似乎是對市場預期的嘲弄，就業數據仍高于促使美聯儲采取降息舉措的水平。雖然我們維持疲軟經濟增長將令美聯儲放寬利率政策的預期不變，但這一預期已經從7月推遲到9月。”凱投宏觀高級經濟學家安德魯·亨特(AndrewHunter)表示。

因上周早些時候公布ADP“小非農”就業數據不及預期，投資者對美聯儲將在7月底采取降息舉措的預期進一步增強。資產管理公司AAM董事長兼首席執行官斯科特·科利爾（ScottColyer）此前就曾押注美聯儲100%會在7月降低利率。

“從報告來看，就業數據依然強勁，備受關注的小時薪資也在增長，6月的經濟數據表現并不支撐美聯儲需要通過降息以刺激經濟增長的觀點，投資者不應過度解讀短期經濟數據的正常波動。”納羅夫經濟咨詢公司首席分析師納羅夫（JoelNaroff）表示，降息無助于經濟增長。

花旗銀行全球市場主管托尼·貝迪基安（TonyBedikian）也認為，就業數據的反彈確實會令市場降息預期“遇冷”，投資者還需觀察其他宏觀經濟數據。

芝商所“美聯儲觀察”7日數據顯示，美聯儲7月降息25個基點達2.00%至2.25%的概率為95.1%，降息50個基點的概率則降至4.9%。

雖然非農就業數據好于預期，但同一時期其他經濟數據并沒有消除投資者對美國經濟增長放緩的擔憂。

根據就業報告，6月失業率為3.7%，較預期的3.6%高出0.1個百分點；雖然小時薪資年化增幅為3.1%，但較預期仍低0.1個百分點。

美國供應管理協會日前公布的數據顯示，6月美國制造業采購經理人指數（PMI）在連續三個月下滑后降至51.7，為2016年10月以來最低值。此外，國際咨詢機構IHS馬基特公司數據顯示，6月美國制造業采購經理人指數為50.6，接近50的榮枯分水嶺。

加拿大外匯銀行外匯策略負責人埃里克·布雷加爾（ErikBregar）認為，就業人數超預期還不足以阻止美聯儲降息。

“鑒于企業削減庫存及資本開支，預計二季度美國經濟數據將持續疲弱。”施羅德投資集團認為，美聯儲可能會在7月實施“保險”式降息，以在經濟下行風險出現時支持經濟增長。

更長期來看，施羅德投資集團認為，市場信心在經濟周期現階段至關重要，美聯儲是否放寬利率政策取決于“保險”式降息能否挽回企業信心，該機構建議投資者及時調整投資策略以應對市場的風云變幻。

除經濟數據外，美聯儲還將持續面對來自美國總統的降息“施壓”。美國總統上周五再次公開表示，“如果美聯儲降息，美國經濟將以火箭般速度增長。”

但美聯儲主席鮑威爾6月曾表示，“美聯儲不受短期政治壓力的影響。”