國慶過后的傳統(tǒng)航空淡季到來，以及匯兌收益的同比下滑，令航空公司10月份的盈利同比下滑了38%。

《第一財經(jīng)（微博)日報》記者昨天獲得的民航局內(nèi)部統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，10月份航空公司的營業(yè)收入343億元，同比增加3%，但利潤為15億元，同比下降38%，與9月旺季時超過30億元的利潤相比更是縮水一半。

根據(jù)民航局的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，10月份的運輸總周轉(zhuǎn)量59.2億噸公里，同比增長11%；客運量3165萬人次，同比增加11.8%；貨郵運輸量49萬噸，同比增加7.0%。客座率81.0%，同比增長0.3個百分點。

“10月國慶過后已經(jīng)算傳統(tǒng)的行業(yè)淡季了，雖然看客貨運輸量數(shù)據(jù)，同比增長還不錯，但主要是由于去年同期基數(shù)低，而今年10月的票價水平依舊不樂觀，這是導致利潤同比下滑的一個原因。”一家航空公司的市場部人士告訴本報記者，目前淡季旅游需求開始走低，也看不到商務需求真正走強的跡象。此外，今年以來為航空公司利潤做出巨大正向貢獻的匯兌收益，在今年10月同比減少10億，也是10月利潤下降的主要原因。

值得注意的是，今年以來，航空公司一直在通過降價保量的政策搶客源，所以即使已經(jīng)進入非旺季的月份，航空旅客人數(shù)、客座率同比增速依然基本維持了前幾個月傳統(tǒng)旺季的水平，但票價水平卻不盡如人意。而受益于人民幣對美元持續(xù)升值，使得美元外債占大部分的航企獲得的匯兌收益同比大增，才使得前幾個月航空公司的最終賬面利潤沒有那么難看。

對于航企10月份的運營表現(xiàn)，海通證券的航空分析師黃金香指出，盡管國內(nèi)市場依然低迷，但今年國際線供需結(jié)構(gòu)穩(wěn)定，需求增速始終保持在13%左右的較快水平，這與我國已經(jīng)進入出境游的爆發(fā)式增長時期有關，預計后續(xù)國際線的供需狀況有望持續(xù)向好。

而對于整個四季度和明年，黃金香認為整體國內(nèi)線弱、國際線強的態(tài)勢不會改變，傳統(tǒng)航空淡季來臨，旅游需求退潮，而商務需求在目前國內(nèi)宏觀環(huán)境下也很難真正走強；另一方面，航空消費升級和出行結(jié)構(gòu)的變化在中長期將促進國際線需求有較好的表現(xiàn)。“由于行業(yè)今明兩年運力增速整體較快，需求增速預計要保持在14%以上才能帶動行業(yè)的量價齊升，在目前國內(nèi)經(jīng)濟基本面仍然比較脆弱、有效需求難以形成趨勢線反轉(zhuǎn)之際，這樣的增速預計較難實現(xiàn)。”

不過，中金公司最新發(fā)布的《航空行業(yè)2014投資策略》，則對明年較為樂觀。報告認為，因經(jīng)濟增幅放緩、高鐵分流，航空公司業(yè)績和估值持續(xù)3年下滑，均不足2010年的50%；2014年行業(yè)自身有望溫和復蘇，且核心指標因業(yè)績縮水而敏感性增強，再考慮人民幣仍有升值和油價小幅回落兩大外圍因素的額外貢獻，預計行業(yè)利潤同比有50%的改善。