4月匯豐中國制造業采購經理人指數(PMI)終值較上月繼續回落，且遜于此前公布的初值，分項指數中，新出口訂單指數和就業指數也紛紛跌至榮枯分水嶺下方，表明中國經濟復蘇乏力，未來仍可能面臨下行風險。稍早國家統計局公布的PMI數據回落也印證了這一點。

　　匯豐昨日公布數據顯示，4月匯豐中國PMI終值降至50.4，略遜于此前公布的初值50.5，且大大低于3月的終值51.6。迄今該指數已連續第六個月在榮枯線上方，但處于相對低位。

　　分項指數中，產出指數連續第六個月保持擴張，但增速輕微，環比有所放緩；就業指數自去年11月來首降至萎縮區間；4月新訂單和新出口訂單指數也雙雙下滑，新訂單指數增速放緩至5個月以來最低，新出口訂單則從3月的50.5降至48.4，今年以來首次降至榮枯線下方。據受訪企業表示，美國、亞洲與歐洲等主要出口市場的需求減弱，導致新出口訂單整體有所減少。

　　“4月制造業增速放緩證實，在外需惡化以及去庫存壓力重燃之下，中國經濟復蘇較為脆弱�！眳R豐大中華區首席經濟學家屈宏斌表示，通縮壓力隱現也顯示整體需求狀況趨疲，勞動力市場可能受到影響，并由此促使決策層在未來幾個月出臺更多政策措施。

　　事實上，稍早國家統計局公布的PMI數據再次回落，也印證了中國經濟面臨下行風險。數據顯示，4月官方PMI 為50.6%，雖然連續7個月高于臨界點，但比3月回落0.3個百分點，創三個月以來新低，且新訂單分項指數和生產分項指數均出現回落，顯示中國經濟復蘇乏力，增長動力還需增強。

　　此前國家統計局公布一季度經濟增速放緩至7.7%，經濟并未如先前預期般反彈，而作為宏觀經濟先行指標——4月官方PMI和匯豐PMI雙雙回落也讓市場對經濟前景充滿憂慮。

　　不過，經濟學家表示，經濟增速保持目前水準并不低，隨著中國潛在增長率的下降和經濟逐步轉向更注重增長質量，未來經濟保持7%-8%的增速將是常態。

　　就短期而言，二季度經濟增速仍有望反彈至8%。國家信息中心稍早發布預測報告指出，較寬松的政策、換屆效應、庫存因素以及國際經濟環境有所改善等因素，將支持二季度經濟穩步回升至8%，基本接近現階段潛在增長水平，規模以上工業生產增速在10%左右。

　　交行首席經濟學家連平也指出，二季度政府換屆效應可能促使投資增速進一步加快，國際環境相對平穩也將提振出口增速維持升勢，二季度國內經