“前海”伴隨15平方公里內(nèi)推土機的陣陣轟鳴，這片數(shù)年前還鮮為人知的南方土地，漸漸褪去原始與荒蕪，成為國內(nèi)幾乎最火熱的區(qū)域。

“截至目前，前海獲批入?yún)^(qū)注冊的企業(yè)超過600家，其中七成以上的企業(yè)來自金融行業(yè)，其余基本屬于現(xiàn)代物流、信息服務、科技及專業(yè)服務行業(yè)。”4月24日，前海深港現(xiàn)代服務業(yè)合作區(qū)(下稱“前海”)管理局經(jīng)營發(fā)展處處長、新聞發(fā)言人王錦俠向記者介紹前海注冊企業(yè)的最新進展。

緊盯著希望入駐前海機會的還有眾多企業(yè)。在2012年6月國務院正式批復前海開發(fā)開放政策后，作為中國金融業(yè)對外開放試驗示范窗口，前海管理局門庭若市，一批批國內(nèi)外企業(yè)上門詢問、探討入駐的可能性成為常態(tài)。

前海為何有如此吸引力？其未來會是怎樣？本報記者從參與建設前海各方主體不同角度的認知與闡釋中，去嘗試描述這個富含可能性的區(qū)域已留下的歷史痕跡，與延展開的未來路徑。

行業(yè)匹配度

目前最能從前海先行先試政策中直接獲益的行業(yè)是什么？

這個問題暫時的答案，是絕大多數(shù)人一時半會難以猜到的一個領域融資租賃行業(yè)。“跨境貸款是前海目前最有亮點的金融改革，而暫時與這一規(guī)定帶來的利好匹配度最高的是融資租賃行業(yè)。”一位熟悉前海發(fā)展的銀行(行情專區(qū))人士稱。

2012年12月，中國人民銀行辦公廳批復同意人行深圳中心支行發(fā)布實施《前海跨境人民幣貸款管理暫行辦法》，前海跨境人民幣貸款業(yè)務正式啟動。此后，相關實施細則對跨境貸款的使用進行了嚴格控制簡單而言，企業(yè)從香港貸到的資金只能用于前海自身發(fā)展的需要，而不能通過前海貸到其他地區(qū)。

前述銀行人士解釋，跨境貸款帶來相對低成本的資金，這對融資租賃這樣的資金密集型行業(yè)是很重要的，而融資租賃的行業(yè)特性，則能把資金流變成固定資產(chǎn)的形態(tài)向外輸出，適應目前的監(jiān)管規(guī)定。“譬如有的企業(yè)會在這里做飛機的融資租賃。”

2012年11月29日，首家落戶于前海的融資租賃公司寶利天澤(深圳)融資租賃有限公司正式開業(yè)，其核心業(yè)務便是租賃。

“最近很多融資租賃企業(yè)扎堆過來前海申請注冊。”2013年3月底，王錦俠告訴記者，這是市場的自我發(fā)現(xiàn)。

事實上，跨境貸款只是前海先行先試政策中的一項，而融資租賃亦只是嗅覺靈敏的行業(yè)之一。

“融資租賃行業(yè)與目前前海改革形成的制度紅利剛好契合，發(fā)展空間大，但長遠來看，隨著前海開發(fā)開放的進一步推進，其金融大格局的進一步落棋，改革紅利范圍擴大，更多的商機會應運而生。”前述銀行人士稱。

“2012年6月國務院批復前海22條先行先試政策，截至目前，已有16項政策已落實或基本落實，其余政策會爭取在上半年落實。”王錦俠介紹，16項政策包括探索拓寬境外人民幣資金回流渠道、試行跨境人民幣雙向貸款、出臺境外高端人才和緊缺人才所得稅財政補貼暫行辦法、香港注冊稅務師試點等。

未落實的政策中，還包括備受關注的內(nèi)容，如對符合條件的企業(yè)和個人將按15%的稅率征收企業(yè)和個人所得稅等。

金融、現(xiàn)代物流、信息服務、科技及專業(yè)服務是前海重點引進的四個行業(yè)。其中，銀行、保險公司早就聞風而動，而前海“財富管理中心”的定位，更吸引基金子公司、股權投資基金、陽光私募基金、并購基金等境內(nèi)外機構入?yún)^(qū)，其中就包括投資圈牛人王亞偉成立的深圳千合資本管理有限公司。

窗口效應

要知道哪類企業(yè)與前海發(fā)展匹配，得知道前海能做什么，而這一問題的前提是，前海擁有什么。

在王錦俠的闡述中，“中國金融業(yè)對外開放試驗示范窗口”這一戰(zhàn)略地位，以及這一地位帶來的改革紅利，是前海的重要優(yōu)勢。

事實上，與溫州、橫琴、泉州、南沙、平潭等地區(qū)更偏區(qū)域性的金融改革嘗試不同，前海的金融改革面向國內(nèi)金融全局作為試驗示范窗口，前海先行先試，而后從點到面推廣復制前海經(jīng)驗。

“前海的最大優(yōu)勢是毗鄰香港，前海開發(fā)開放要立足于支持和配合香港人民幣離岸中心建設，支持和維護香港金融中心地位。”深圳證監(jiān)局局長焦津洪在其《前海金改再探索》文章中分析，前海本身也不具備成為國際金融中心的條件，只能充當戰(zhàn)略橋梁。

王錦俠對此有類似理解香港進一步轉型升級需要通過前海的支撐成為世界上最重要的人民幣離岸業(yè)務中心；前海則成為香港這個國際金融中心進行國際、國內(nèi)雙向拓展的戰(zhàn)略平臺和主要載體。“如此帶來了前海的金融格局依托香港，服務香港，支持香港，前海身上香港的烙印決定其在將來開放的空間非常大。”

若能利用好“示范窗口”與“戰(zhàn)略橋梁”優(yōu)勢，前海可作為處頗多。

“把前海打造成人民幣國際化的重要循環(huán)樞紐，讓資金自由流動，措施包括人民幣跨境貸款、母基金、股權投資基金等；對外開放，適當降低香港金融機構在前海設立機構、開展業(yè)務的門檻；構筑重大產(chǎn)業(yè)平臺與總部經(jīng)濟。”王錦俠如此總結。

若按前海管理局投資推廣處副處長張鋒的表述，今年前海將著力打造三大中心全球財富管理中心、要素交易平臺集聚中心、供應鏈管理中心。

“要素交易平臺集聚中心”指的是前海將囊括諸多交易平臺，包括前海金融資產(chǎn)交易所、前海保險交易中心、前海股權交易中心、深圳石油(行情專區(qū))化工(行情專區(qū))交易所、深圳碳排放權交易所等。“以后除了深交所，深圳其他的交易所幾乎都會納入前海的體系。其中也包括深圳文交所，深圳文交所要轉型得到前海去。”一位深圳知情人士對記者透露。

前述三大中心之首“全球財富管理中心”則是前海目前最具想象空間的標簽。

“從某種意義上說，前海就是深圳證券、期貨行業(yè)，特別是財富管理行業(yè)的藍海。”2012年9月，深圳證監(jiān)局局長焦津洪作出如此判斷。

實際上，全球財富管理中心亦是基于前海“示范窗口”的戰(zhàn)略地位。深圳市金融辦主任肖亞非認為，在中國利率改革、匯率改革，包括人民幣國際化還沒有完全到位之前，這是前海最大的機會，也是建設財富管理中心先行先試最大的前提。

磨礪軟環(huán)境

藍圖既定，用什么樣的環(huán)境去吸引合適企業(yè)入駐則是關鍵。

“稅收只是其中一個吸引人的地方。”4月24日，南方基金副董事長、深圳市投資基金同業(yè)公會會長高良玉對記者強調(diào)，前海更重要的是要有與企業(yè)真正需求相配套的制度，環(huán)境與服務。

稅收優(yōu)惠、硬件設施等或許能先吸引企業(yè)入?yún)^(qū)，但真正讓一個區(qū)域保持長久吸引力的，歸根結底還在于“軟環(huán)境”。

一位基金子公司負責人告訴記者，選擇入駐前海，預期的稅收優(yōu)惠自是原因之一，但公司更看重的，還是“特區(qū)中的特區(qū)”未來長期發(fā)展形成的良好軟環(huán)境。

“現(xiàn)代服務業(yè)的發(fā)展，尤其是金融業(yè)的發(fā)展，實際上是軟資產(chǎn)、軟實力、軟環(huán)境的營造問題。”焦津洪認為，紐約、倫敦、新加坡、香港等國際金融中心都有獨特而完善的制度設計，其制度設計取向，在于創(chuàng)造、提供比其他地方更為優(yōu)質(zhì)、便利和低成本的服務以及良好的金融生態(tài)環(huán)境。

軟環(huán)境的指向之一，是安全問題。

肖亞非此前曾建議前海通過立法保護投資者的隱私權，認為這可能讓前海在財富管理領域“成功一半”。一位知情人士則告訴記者，前海管理局目前正考慮制訂金融信息安全保護條例，以保護財富管理行業(yè)財產(chǎn)的安全。

前海磨礪軟環(huán)境的路還很漫長。

記者獲得的深圳證監(jiān)局與招商證券合作的一項研究認為，前海需要更多配套措施，包括嘗試前海機構選擇全球各地的仲裁機構提供法律服務；探索前海接受世界主要司法區(qū)的司法仲裁；通過稅收優(yōu)惠、簽證、教育、醫(yī)療等優(yōu)惠政策吸引高端國際化人才到前海就業(yè)；引進國際先進的信用評級機構、資產(chǎn)評估機構等入駐前海，為前海金融業(yè)發(fā)展提供支撐等。

“通過制度創(chuàng)新，營造現(xiàn)代化、國際化的營商環(huán)境和寬松自由的監(jiān)管環(huán)境才是前海金融改革開放試驗的突破點。”焦津洪表示，前海需要以更大的改革力度、更加開放的態(tài)度，大膽引進境外成熟的經(jīng)驗和做法。在民商事法律、爭議解決、金融監(jiān)管體制、社會管理、中介服務等方面開展創(chuàng)新，在不影響不損害國家主權、金融安全和社會主流價值的條件下，為金融機構提供具國際水平的軟環(huán)境。

“優(yōu)秀的軟環(huán)境自然不是短時間內(nèi)即能形成，單靠前海局這個主體來推動效果也不一定好。如今前海已有足夠的吸引力，讓眾多好企業(yè)先入?yún)^(qū)注冊。企業(yè)在這里逐步發(fā)展，會形成一股強大的力量，來倒逼前海配套軟環(huán)境的進一步完善。相信這會形成一個良性循環(huán)。”前述銀行人士表示。