中國物流與采購聯合會1日發布的數據顯示，3月份中國制造業采購經理指數(PMI)為50.9%，較上月上升0.8個百分點，創下11個月新高。同日發布的匯豐中國PMI亦較上月明顯增長，顯示制造業運行小幅改善。但是，該指數旺季偏淡，預示中國經濟在穩中趨升的同時更趨向走穩。

經濟增長趨向平穩

從今年前三個月PMI走勢來看，前兩個月受季節性因素影響，主要指數有所回落，但3月份回升顯示一季度經濟總體運行態勢良好。

國務院發展研究中心宏觀經濟研究員張立群分析認為，3月一改1-2月份持續小幅回落的態勢，預示未來經濟總體走穩。

總的來看，當前市場交易開始啟動，企業訂單增加，企業經營形勢趨好，經濟運行呈現穩中趨升走勢。

其中，大企業PMI指數連續7個月保持在50%以上，最近5個月在51%以上保持穩定；中型企業顯露起色，PMI指數回升到50.3%，8個月以來首次回升到50%以上；小企業也出現好轉跡象，PMI指數回升明顯，雖未回升至50%以上，但創下最近一年的高點。

不過，針對3月份制造業PMI指數回升，中國物流與采購聯合會副會長蔡進介紹說，更多是春節后常規性回升，是近幾年的普遍現象。

統計顯示，往年3月PMI較2月均出現大幅跳升，有歷史數據以來無一例外，最小跳升幅度為1.2個百分點，平均跳升3.1個百分點。而此次僅回升0.8個百分點，顯然低于歷史平均水平。

在蔡進看來，一季度PMI平均值為50.5%，說明經濟增速穩中回升，整體進入平穩區間。“但不能因3月份的回升判斷我國經濟進入新的增長階段。”

需求企穩通脹緩解

從3月中國物流與采購聯合會公布的PMI數據來看，除個別指數外，主要分項指數均現回升。

其中，3月新訂單指數上升2.2個百分點達到52.3%，為最近一年來較為明顯的一次回升，是拉動PMI回升的主要力量。

不僅如此，反映制造業外貿情況的新出口訂單指數達到50.9%，比上月上升3.6個百分點，重返臨界點以上，表明制造業產品出口量由降轉升。

“從市場需求方面看，投資與出口增速有所加快，與新訂單指數、新出口訂單指數提高相吻合。”張立群判斷，受訂單支持，企業開工率將有所提高。

與此同時，購進價格指數下降4.9個百分點至50.6%，預示著通脹壓力有所減緩。

“這一數據的下降預示著全年CPI控制在3.5%之內沒有問題。”蔡進強調，目前的經濟增長水平基本合適，否則過快的增長將帶來較高的通脹壓力。

匯豐中國首席經濟學家兼經濟研究亞太區聯席主管屈宏斌認為，中國經濟復蘇的持續主要得益于國內需求狀況的逐步改善。而投入價格的小幅回落表明當前需求復蘇仍然十分溫和，且通脹壓力有所緩解。

警惕產能過剩風險

值得關注的是，制造業產成品庫存指數再度回升，反映出當前供需雖然均現回升跡象，但產能過剩依然明顯。

中國物流與采購聯合會公布的數據顯示，產成品庫存指數為50.2%，比上月上升3.6個百分點，改變了持續8個月50%以下低位運行局面。匯豐銀行公布的數據亦顯示，產成品庫存在6個月以來首次上升。

國家統計局原總經濟師姚景源認為，當前中國經濟面臨的困難和挑戰主要有四個方面：經濟下行壓力和產能過剩矛盾加劇；各項生產經營成本急劇上升與創新能力不足并存；金融領域存在潛在風險；經濟增長受資源與環境的約束日益加劇。

摩根士丹利大中華區首席經濟學家喬虹也表示：“目前最令人擔心是生產制造業投資較慢的問題，預計把現在過剩的產能吸收掉，還需要等待一段時間。”

當前企業關注點主要集中在成本上漲等經營質量與效益方面，生產方式與經營模式的創新升級也越來越受到關注。

姚景源認為，今年年中經濟下行壓力較大，仍要繼續實施穩健的貨幣政策和財政政策。不僅如此，還要在擴大消費上下工夫，以涉及全局性的建設投資項目來穩定經濟增長，同時使產能過剩有所緩解。