外需貢獻降低

　　國家統計局數據顯示，一季度我國GDP同比增長8.1%，最終消費、資本形成總額和凈出口對GDP增長的貢獻率分別為76.0%、33.4%和-9.4%。與去年同期相比，外需對經濟增長的貢獻降低8.6個百分點。

　　針對外貿形勢，日前召開的國務院常務會議提出，當前主要經濟體經濟恢復增長，但國際市場糧食、石油等大宗商品價格不斷上漲，通脹壓力正從新興經濟體擴大到發達經濟體，世界經濟還沒有走上正常增長的軌道，目前又出現了一些新的變數。

　　中金公司發布的研究報告認為，今年外貿增速將比去年有所放緩，全年進、出口增速預計下滑至13%和10%。二季度出口增速可能回落至7%左右，下半年將出現回升。

　　在內需方面，國家統計局相關負責人表示，今年是“十二五”規劃的第二年，國家重點建設項目陸續上馬，保障房建設繼續推進，加上地方政府換屆效應影響和民間投資的拉動，預計投資可望保持較快增長。在消費方面，居民收入水平的較快增長和社會保障體系的不斷完善有利于提升居民消費能力和消費意愿；汽車消費回歸常態增長，對消費的拉動作用將有所增強；新的消費刺激政策醞釀出臺、物價趨穩等因素也有助于刺激消費熱情。動態來看，全年經濟將在一季度增速的基礎上平穩小幅回升。

　　調控或適時適度趨松

　　截至今年一季度，GDP單季增速已連續5個季度回落，CPI季度漲幅則連續兩個季度下行。在此基礎上，分析人士預計二季度調控政策將在維持現有基調的前提下，適時適度趨于放松。

　　國家發改委投資研究所副所長楊萍認為，未來一段時間，基礎設施投資增長狀況將有所改善。貨幣信貸政策趨緊下的資金難題是造成去年以來基礎設施投資增長乏力的主要原因，而當前貨幣信貸環境比去年有所緩和。在財政政策方面，今年中央代地方發債2500億元，中央預算內投資擬安排4026億元，均比去年有所增長，這將有利于基礎設施投資狀況的改善。

　　申銀萬國首席宏觀分析師李慧勇認為，投資將是“穩增長”的主要領域。具體而言，水利、電力、環保、高鐵、軌道交通、電信、保障性住房、中西部等投資領域有望迎來利好。

　　中金公司研究報告認為，4月貨幣政策將繼續維持總量寬松，貨幣供應量保持適度增長。預計央行將繼續采取加大公開市場操作力度以及下調準備金率等方式進行調控，4月人民幣新增貸款將為9000億元左右，高于全年平均分布值。