無論是從數據來看，還是從全國各大城市土地市場的實際情況來看，“入冬”已經成為不爭的事實，但一些房企近期在土地市場還是掀起了些許波瀾。日前，招商地產斥資34億元在武漢連取3地塊，而此前在內地拿地兇猛的“長和系”更是盛傳意欲豪擲數百億在成都“抄底”。與其他房企相對保守的策略相比，這些舉動顯得頗為激進。

在業內人士看來，在目前形勢下，土地市場冷清確實提供了一些抄底的機會，但各種信號都表明，中央對樓市調控的決心十分堅定，一旦抄底“過火”，或許會面臨資金上的較大壓力，房企逆勢擴張更需采取對應的措施規避政策風險。

多家房企逆市拿地

土地市場一片哀鳴，開發商年底拿地熱情反而不減。

12月21日，招商地產發布公告稱，已斥資34億元購得武漢的三幅地塊。

公告顯示，招商地產此次競得位于武漢市的編號為P(2011)127號的墨水湖南岸B地塊、編號為P(2011)128號的墨水湖南岸C地塊和編號為P(2011)129號的墨水湖南岸A地塊的土地使用權，數據顯示，3幅地塊的土地使用面積分別為142800平方米、177200平方米和199700平方米，為此，招商地產共支付土地款34億元。

這已是今年內招商地產第二次在武漢拿地。

4月30日的公告顯示，招商地產以4.1億元購得武漢市洪山區的另一地塊，該地塊用地面積43920平方米。

與其他開發商的“靜默”相比，招商地產今年在土地市場頗為活躍。

《每日經濟新聞》記者根據其發布的公告統計，從今年1月份在佛山順德拿地開始，招商地產共4次出手，分別在佛山、武漢和鎮江拿地，4次共購得7幅地塊土地面積共計91.2萬平方米，而4次拿地的土地款共計74.25億元。

招商地產的“活躍”代表了在市場低潮期的這樣一類開發商——他們似乎并不畏懼調控風險和市場的低迷，而是逆市出手，動輒豪擲數十億購入大體量地塊。

“長和系”逆市抄底的聲音不絕于耳。近日，業內盛傳和黃欲拿出數百億元抄底成都，且有意收購成都的某開發商，此消息尚未得到其確認，但其近期在內地樓市和土地市場的動作確是有目共睹。

與“財大氣粗”的港商相比，內地房企也絲毫不落下風，據悉，融創近日已與方興地產聯手，以30億元的大手筆在北京拿地，樓面地價過萬。

看準二、三線抄底良機

開發商拿地之“熱”，與土地市場之“冷”，對比鮮明。

根據中國指數研究院(微博)提供的數據，今年11月份，全國133個城市共推出土地2371宗，已較去年同期大幅減少10%，其中尤以住宅用地下降幅度最為明顯。成交方面，全國133個城市僅成交土地1537宗，環比、同比均出現減少，而住宅用地成交量則較去年同期減少了55%。

地方政府的土地出讓收入也在縮水，公開數據顯示，今年1~11月，北京市各類用地出讓金總額為921億元，同比減少14%，其中住宅類用地出讓金為373億元，同比減少52%，而廣州今年的土地收入恐怕也將縮水36%。

土地市場之冷與相當一部分開發商的保守態度相呼應。

此前，恒大和雅居樂就已經公開表示近期不會再拿地，此外，例如萬科，目前的注意力主要集中在賣房上面，在土地市場則保持相對謹慎。

由此不難看出，在應對調控的策略上，房企已經開始了“保守”與“激進”的角力，雖然樓市前景依然不樂觀，但不少房企則采取了“積極過冬”的策略，一方面積極賣房迅速回款，同時減緩拿地，增加資金儲備以應對來年的調控；另一部分則嗅到了在二、三線城市開始顯現的抄底機遇。

中投顧問房地產行業研究員韓長吉指出，可以將現階段房企的開發模式分為保守型與擴張型；如萬科和恒大，在銷售業績已經完成且開發模式逐漸成形的情況下，一味追求規模將導致經營風險增加，這也決定了企業在近期的戰略模式較為保守。至于擴張型房企，其根本原因在于企業資金鏈相對充裕，且融資渠道非常廣闊，希望在市場競爭低迷階段進行擴張，以此獲得后期市場利好。

亞太城市發展研究會政策研究中心主任謝逸楓則認為，從擴張性房企的擴張路線來看，一般都集中在二、三線城市的中心區域，且拿地價格均偏低，由此不難看出，在土地市場低潮期給這些房企帶來的抄底良機，一方面可以減少開發成本，另外一方面，目前二、三線城市沒有完全限購，這里集中了大量的購買需求，具備一定程度的利潤空間。

需警惕政策風險

在謝逸楓看來，由于一線城市的開發成本過高，且市場需求減弱，所以在這些區域進行開發的資金周轉速度過慢，從而導致一些擴張型房企紛紛選擇二、三線城市。

不過，也有分析指出，房企在二、三線城市布局，看中的不僅是短期內聚集的大量購買需求，更是房企的一種長遠計劃，二、三線城市仍然需要進行大規模的城鎮化建設，從長期來看，這些城市的房價仍然具備上漲的空間。

但針對一線城市的調控政策未必就不會降臨周邊地區，以廣東為例，除廣州和深圳兩大一線城市之外，佛山、中山、珠海等城市均選擇了“主動”調控，有城市甚至祭出了“雙限令”，此外，從近期中央釋放出的信號來看，對樓市的調控顯然是一項長期和堅定的決策。

一旦二、三線城市遭遇嚴厲調控，開發商在此投入的大量資金將面臨“欠收”的風險。

但謝逸楓認為，從決策層傳遞出的信息來看，調控“不放松”未必就意味著政策會收緊，所以從目前來看，二、三線城市還是相對的“安全地帶”。

但韓長吉則不以為然，他指出，從房地產對中國經濟的促進作用以及反噬影響來看，調控政策會發生兩極化，即限購、房產稅等措施依舊進行，但是融資渠道將逐漸暢通，以此維持房地產行業生存。按照這樣的趨勢來看，逆市拿地的房企也將長期面臨調控壓力，其中長期利潤率也將有一定量下降。