外貿形勢的惡化，使得市場對銀行業(yè)資產質量風險的擔憂又有所抬頭。市場預計，2012年上半年銀行的不良貸款率將會出現(xiàn)明顯的上升。中金公司昨日發(fā)布的調研報告認為，2012年銀行業(yè)將面臨規(guī)模增長放緩，凈息差逐季回落，不良貸款溫和上升的環(huán)境。

2012年一季度可能是中小企業(yè)（尤其是外貿相關中小企業(yè)）最困難的時期。根據阿里巴巴日前進行的調查，目前出口型中小企業(yè)的訂單狀況和歷史上最困難的2008年4季度類似，但訂單下滑的趨勢尚未見底。

阿里巴巴的調查顯示：僅24%的受調查企業(yè)表示其出口訂單同比有所上升，而38%的受調查企業(yè)表示其出口訂單同比有所下降。歐盟地區(qū)是情況惡化最快的市場，46%的受調查企業(yè)反映來自歐盟的出口訂單下降，緊隨其后的是來自美國的出口訂單（45%）和來自日本的出口訂單（43%）。

中金在對杭州、紹興的政府部門的走訪中了解到，當?shù)叵嚓P領先指標（例如企業(yè)家信心指數(shù)、企業(yè)景氣度和用電量）都已出現(xiàn)了下滑。中小企業(yè)通常在春節(jié)前會面臨因集中支付應付賬款和員工工資帶來的資金緊張，因此明年1季度中小企業(yè)貸款質量面臨另一輪考驗。

中金調研顯示，部分銀行（特別是在民間借貸盛行、銀行貸款有多方擔保的地區(qū)）已經出現(xiàn)了不良率小幅攀升，2012年上半年是不良貸款暴露的關鍵時期。另據市場人士認為，當前銀行的不良率已基本到達底部，無多大下降空間。隨著外圍環(huán)境的惡化、調控的深入，不排除不良貸款率會出現(xiàn)反彈。

此前媒體報道稱，9月份溫州市金融機構的不良貸款率為0.55%，較上月增加0.18個百分點，較年初增加0.11個百分點，為近10年來首次上升。溫州市9月份新增不良貸款約人民幣11億元（合1.73億美元）。截至今年6月末，溫州銀行業(yè)不良貸款率曾創(chuàng)出0.37%的新低。

接受中金調研的一家城商行認為，發(fā)生危機時，中型企業(yè)（年銷售額在3000萬元-5000萬元人民幣之間）的貸款風險反而更大。因為，這類企業(yè)救援難度較大，且這類企業(yè)破產對銀行資產負債表影響較大。

該銀行2009年和2010年小企業(yè)貸款不良率維持在0.4%左右，2011年三季度末上升至0.57%。管理層預計，這一比例在今年末還將持續(xù)上升至0.7%-0.8%。

該銀行認為目前形勢下兩類貸款風險最大：其一，民間貸款活動非常活躍的地區(qū)的銀行貸款。其二，企業(yè)互相聯(lián)保的貸款。考慮到中小企業(yè)在春節(jié)之前面臨較大的應付款項和人工工資支付壓力，這段時間將是銀行資產質量最困難的時期。

盡管如此，但還是有部分銀行對未來資產形勢保持樂觀的態(tài)度。某股份制銀行寧波分行的公司部總經理對記者表示，該行的小微企業(yè)貸款資產質量仍然不錯，批量開發(fā)業(yè)務、聯(lián)保互保的擔保模式，使得該行的小微企業(yè)不良貸款比率保持了很低的態(tài)勢。“我們對相關業(yè)務未來的資產質量仍將比較樂觀。”她表示。

瑞銀證券勵雅敏在日前發(fā)布的報告中也表示，受宏觀經濟下滑、企業(yè)盈利下降的影響，2012年不良貸款余額比例可能小幅上升，主要體現(xiàn)在小企業(yè)貸款、房地產貸款和地方政府平臺貸款等領域，但資產質量風險在可控范圍。

高盛高華證券認為，鑒于中國政策的靈活性以及消費者/企業(yè)/政府的總負債與GDP之比仍在可控范疇（該比率低于200%，而美/英/韓已突破了300%），不良貸款周期將溫和而不迅猛，但中國或許需要推進關鍵改革以防范像日本那樣的銀行系統(tǒng)性風險。

高盛高華建議，繼續(xù)推動信貸/M2增速回歸正常，使之與正常的GDP增速相符，以平衡通脹和增長；深化財政改革，包括將地方政府融資平臺債務納入預算以及增加地方政府稅收等。

來源：上海證券報