近日，市場對希臘違約甚至被迫退出歐元區(qū)的預(yù)期不斷升溫。

　　9月22日，德銀顧問歐洲首席投資官格爾各·舒赫（Georg Schuh）在北京表示，希臘在今年底之前很可能會出現(xiàn)大規(guī)模違約，屆時無論希臘進(jìn)行債務(wù)重組或是退出歐元區(qū)，都會將資本市場拉到一個新低點。德銀顧問是德意志資產(chǎn)管理公司旗下專門為機(jī)構(gòu)投資者服務(wù)的部門。

　　舒赫稱，今年7月21日一些歐洲國家曾達(dá)成一致意見，預(yù)計希臘違約損失率為21%，而根據(jù)目前情況來看，年底前希臘違約損失率達(dá)50%的可能性已經(jīng)達(dá)到75%。

　　“歐債危機(jī)在意大利、西班牙和法國銀行債務(wù)問題出現(xiàn)后已經(jīng)發(fā)展到了一個新的階段，解決這個危機(jī)極富挑戰(zhàn)。”舒赫認(rèn)為，在清晰的解決方案出臺之前，投資者應(yīng)考慮退出陷入危機(jī)的歐元區(qū)國家。

　　為防止債務(wù)問題進(jìn)一步惡化，近日多方呼吁歐元區(qū)建立統(tǒng)一的財政聯(lián)盟。舒赫表示，建立財政聯(lián)盟是解決歐洲債務(wù)危機(jī)的根本所在，但在短期內(nèi)實現(xiàn)這一設(shè)想幾無可能，歐盟決策機(jī)制的復(fù)雜性將是解決債務(wù)危機(jī)的一大障礙。

　　隨著債務(wù)危機(jī)向核心國家蔓延，市場對于歐元區(qū)解體的擔(dān)憂正在加大。舒赫對此表示，EFSF（歐洲金融穩(wěn)定基金）必須擴(kuò)大規(guī)模，以便讓市場樹立歐債危機(jī)能獲得控制的信心。舒赫稱，EFSF調(diào)整方案能否在未來四至五周內(nèi)獲得通過，將是危機(jī)能否得到緩解的關(guān)鍵因素。

　　但他同時也認(rèn)為，EFSF能夠發(fā)揮的作用仍然有限。EFSF承諾向愛爾蘭、葡萄牙和希臘放貸后，其剩余資金不到3000億歐元。這部分資金也許能夠救助西班牙，但救助意大利則遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。如果意大利無法獲得市場信心并通過市場獲得融資，歐元區(qū)依然面臨解體風(fēng)險。

　　標(biāo)普當(dāng)?shù)貢r間21日下調(diào)了意大利七家銀行信用評級，并下調(diào)另外八家銀行評級展望至負(fù)面。舒赫認(rèn)為，如果這些銀行不能從市場上獲得融資的話，意大利政府可能會對其注入資本，持有20%至30%的股份。

　　歐債和美債危機(jī)的輪番上演在使市場急劇動蕩的同時，也加重了投資者的避險情緒。德銀顧問亞太首席投資官柯里斯·西尼亞科夫（Chris Siniakov）認(rèn)為，面臨市場挑戰(zhàn)，投資亞太資產(chǎn)能有效分散風(fēng)險。“亞太地區(qū)雖然包括的國家（地區(qū)）情況各異，但是大部分國家（地區(qū)）增長率都顯著高于發(fā)達(dá)國家。對投資者來說，目前可能是更為安全的投資地區(qū)。”


來源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道