央行日前公布的數(shù)據(jù)顯示，得益于對(duì)公短期貸款的增加，8月人民幣貸款增加5485億元，略高于市場(chǎng)此前預(yù)期的5000億元。央行新聞發(fā)言人表示，今年以來信貸投放節(jié)奏的主要特點(diǎn)是更加均衡。

交行金研中心認(rèn)為，8月新增貸款有所回升主要是季節(jié)性變動(dòng)，歷史上來看，2003-2010年期間，除2007和2008年外，每年的7、8、9三個(gè)月的新增貸款都是依次遞增。這主要是因?yàn)樯虡I(yè)銀行在上半年末加大貸款投放(主要是增加短期貸款)以提升經(jīng)營業(yè)績，下半年初則出現(xiàn)新增貸款回落，而隨著這一因素的消失，8月貸款投放逐漸回歸正常。

分部門來看，住戶貸款增加1888億元，其中，短期貸款增加878億元，中長期貸款增加1010億元；非金融企業(yè)及其他部門貸款增加3602億元，其中，短期貸款增加1588億元，中長期貸款增加1011億元，票據(jù)融資增加917億元。

由此可以看出，新增貸款回升主要源于對(duì)公短期貸款增加較多。交行金研中心認(rèn)為，這可能與監(jiān)管部門鼓勵(lì)銀行加大對(duì)中小企業(yè)的信貸投放有關(guān)，因?yàn)橹行∑髽I(yè)的短期貸款需求相對(duì)較大。

值得注意的是，在票據(jù)貼現(xiàn)利率不斷攀高的情況下，票據(jù)融資增幅也連續(xù)擴(kuò)大，加上短期貸款增加較多，表明企業(yè)短期流動(dòng)性資金需求非常迫切。再結(jié)合新增對(duì)公中長期貸款保持較低水平，反映出企業(yè)盈利預(yù)期下降、投資意愿不強(qiáng)。

但來自江蘇的一位中小企業(yè)業(yè)主告訴記者，并非他們不想籌集長期貸款，而是今年以來當(dāng)?shù)劂y行出于資金配置、防范風(fēng)險(xiǎn)的考慮，只愿意發(fā)放半年內(nèi)的短期貸款。

實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策以來，一直有聲音質(zhì)疑，信貸對(duì)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)尤其是中小企業(yè)的支持無力。央行新聞發(fā)言人12日表示，從今年以來貸款和社會(huì)融資規(guī)模看，增長速度并不慢。截至2011年8月末，金融機(jī)構(gòu)人民幣貸款余額同比增長仍達(dá)到16.4%，比2000-2008年平均水平15.5%高0.9個(gè)百分點(diǎn)。8月當(dāng)月新增人民幣貸款5485億元，比實(shí)施適度寬松貨幣政策的2010年同期還多增近百億元。今年以來信貸投放節(jié)奏的主要特點(diǎn)是更加均衡。

同時(shí)，融資結(jié)構(gòu)在多元化發(fā)展、直接融資的比例有所上升，1-7月，社會(huì)融資規(guī)模為8.3萬億元，其中人民幣貸款只占56.2%，其他如債券、股票等多渠道融資也發(fā)揮了重要作用。應(yīng)該說，金融有力地支持了實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長。

對(duì)于下一階段的信貸投放趨勢(shì)，交行金研中心預(yù)計(jì)，受準(zhǔn)備金率連續(xù)提高、差別準(zhǔn)備金率動(dòng)態(tài)調(diào)整以及存款增速放緩的影響，加之近日準(zhǔn)備金繳存基數(shù)擴(kuò)大，年內(nèi)銀行信貸投放能力難以明顯提高。

但考慮到經(jīng)濟(jì)增速放緩和外圍經(jīng)濟(jì)有較大不確定性，在總體信貸緊縮繼續(xù)的情況下，信貸投放有可能向三農(nóng)、中小企業(yè)、保障房等領(lǐng)域定向放松。綜合考慮以上因素，預(yù)計(jì)年內(nèi)信貸運(yùn)行繼續(xù)保持平穩(wěn)、可控，全年新增貸款7萬億-7.3萬億元。

來源：上海證券報(bào)