當標普昨日將日本主權評級前景，從“穩定”降為“負面”后。日本菅直人政府可能遭遇前所未有的螺旋困境。據悉，標普周三宣布，將日本長期評級的評級展望由穩定下調至負面。該機構表示，若日本政府不能出臺更強的財政整頓措施，將可能進一步下調日本評級。預計2013至2014財年，日本整體凈債務占GDP比重將達到145%，高于此前預期的137%。

在標普調降日本主權評級展望至負面后，日本內閣官房長官枝野幸男表示，日本政府將努力維護市場對日本國債的信心。

菅直人政府或無能為力

事實上，若有人質疑美債展望下調是一場陰謀，日本主權信用展望下調則完全符合情理。根據經合組織（OECD)一份報告，2011年，日本公共財務債務占GDP比重將達到204%，為全球最高。同時，OECD還將日本今年的GDP增速預期，由1.7%下調至0.8%。而據標普預測，因缺乏增加收入，至2013年，災后成本將推動財政赤字占GDP比重較最初預期上升3.7個百分點。

盡管關于日本經濟下滑的評估已滿天飛，但災后重建成本仍是一個迷。標普稱，重建支出將介于20萬億~50萬億日元。截至2014年3月底，凈債務占GDP比重將達到145%，較預期上升8個百分點。另外，日本財政大臣稱，公共債務可能于今年上升5.8%至997.7萬億日元。

當然，日本想要避免進一步的評級下調，并非沒有解藥。OECD建議，日本需立即將消費稅率由目前的5%提高至20%。問題是，這是否行得通？

“日本糟糕的領導正不斷重復，地震只不過讓這點更加清楚”，大和資產管理經濟師NoriakiMatsuoka稱，“政府急需決定，如何融資來解決重建。”

日本消費疲弱

除了債務和政治體制問題，日本經濟還有一大風險，沒有多少人愿意消費。

資料顯示，因消費者信心下挫，減少對非必要品的消費。日本3月零售銷售按年下跌8.5%，創1998年3月來最大跌幅。其中，汽車銷售下跌33%，服裝和機械銷售額均重挫，但燃油銷售額同比增長5.1%。

4月25日，標普還將包括豐田、本田、日產汽車在內的六家日本汽車企業的評級展望下調至負面，主要原因是地震和海嘯導致這些企業被迫減產。

分析師：從差到更差是預料之中

從4月7日起，美元兌日元就從85.6開始持續下跌，至北京時間昨日早晨，最低探至81.26，不過標普下調日本評級消息公布后，美元兌日元開始走高，截至北京時間昨晚20點，上漲0.74%，達到82.13。

渣打銀行全球研究經濟師李煒表示，這是市場的應有反應。隨著對日本主權信用評級展望調至負面，日本投資產品的吸引力就會下降。隨之而來，一些有避險需求的資金會回流到歐美市場，更多的一個套利行為，也就有賣空日元的預期。現在調整的畢竟只是一個展望，還沒有實質的調整，對投資者的心理影響不大。日本從差到更差，也在大家的意料之中。”