2011年1月7日，美聯(lián)儲主席伯南克在美國國會參議院預算委員會作證時表示，全美就業(yè)市場仍缺乏持續(xù)改善的支撐力，通縮風險也尚未清除。8日，該機構(gòu)副主席葉倫又指出，美聯(lián)儲2010年11月初推出的第二輪量化寬松政策（QE2）在增加就業(yè)和抵御通縮方面貢獻良多。

美聯(lián)儲第一、二把手上述似有默契的言論表明，美聯(lián)儲對美國實體經(jīng)濟復蘇前景特別是在無政策刺激條件下的復蘇前景仍持相對謹慎的態(tài)度。市場目前普遍預期，美聯(lián)儲仍將繼續(xù)執(zhí)行6000億美元規(guī)模的美國國債購買計劃。

失業(yè)率不會持續(xù)下降

在伯南克發(fā)表證詞前一個小時，美國勞工部公布的報告顯示，去年12月美國非農(nóng)業(yè)部門失業(yè)率降至9.4%，為19個月以來的最低水平。

針對這一樂觀數(shù)據(jù)，伯南克當頭潑上了一盆冷水。他表示，盡管數(shù)據(jù)呈現(xiàn)利好，但“若按當前的就業(yè)增長速度，失業(yè)率不會持續(xù)下降”；伯南克還指出，根據(jù)美聯(lián)儲的預期，全美失業(yè)率將用四到五年的時間才能完全恢復到正常水平。

由于伯南克此次赴參議院作證的核心議題是美國經(jīng)濟復蘇前景，伯南克在指明就業(yè)市場缺乏持續(xù)復蘇動力的同時，還對其他風險因素進行了預警。他表示，盡管大規(guī)模的刺激措施對改善經(jīng)濟前景和金融市場狀況起到一定作用，但美聯(lián)儲正在試圖平衡通脹和通縮的風險，“因為通縮威脅目前仍未消除”。

伯南克還強調(diào)，盡管眼下美國國內(nèi)總體通脹率仍較低，但美聯(lián)儲仍堅持“密切監(jiān)控”汽油價格上漲；“一旦油價上漲到過高水平，會對經(jīng)濟增長形成沖擊并引發(fā)通脹”。

此外，伯南克指出，盡管美國國會部分共和黨議員要求美聯(lián)儲采取僅專注通脹的貨幣政策，但他認為沒有必要試圖調(diào)整美聯(lián)儲防御通脹和實現(xiàn)完全就業(yè)的使命；而針對兩院議員持續(xù)呼吁加強對美聯(lián)儲監(jiān)管的提議，伯南克則警告稱“國會不應該干涉貨幣政策決定”。

對適時“退出”有信心

伯南克一邊強調(diào)美國經(jīng)濟復蘇前景仍充滿潛在風險，一邊極力確保美聯(lián)儲兼顧兩大使命，意在強調(diào)美聯(lián)儲當前量化寬松政策的必要性。

隨后在8日，美聯(lián)儲副主席葉倫就為QE2的有效性提供了作證她在丹佛發(fā)表的演講中聲稱，美聯(lián)儲的大規(guī)模債券購買計劃為私營部門帶來了300萬個工作崗位。

“美國當前通脹率水平要比沒有QE2的情況下高出一個百分點，”葉倫強調(diào)：“沒有大規(guī)模債券購買計劃，美國經(jīng)濟可能已陷入通縮狀態(tài)。”她還表示，美聯(lián)儲的政策不會阻礙美國以外各經(jīng)濟體的增長，因為QE2“只是對美元價值產(chǎn)生了溫和的影響，并且沒有令美國進出口行業(yè)因此過多收益”。

美國媒體指出，伯南克和葉倫在上周末的講話，捍衛(wèi)了飽受爭議的QE2計劃，并暗示了美聯(lián)儲在美國經(jīng)濟顯露更多持續(xù)復蘇跡象的背景下，仍將繼續(xù)執(zhí)行量化寬松政策。

與此同時，美聯(lián)儲的正、副主席也在努力打消外界對QE2退出問題的擔憂。伯南克表示，美聯(lián)儲退出當前刺激性措施的時機選擇是一個問題，“可能會過早，也可能會過晚”；他對美聯(lián)儲在必要時將采取所有必要工具來收緊貨幣政策充滿信心。葉倫則強調(diào)，美聯(lián)儲隨時可以通過提升本國銀行業(yè)保證金率的方式，“在需要的時候收緊貨幣政策”。

來源：中國證券報