瑞銀集團(tuán)最新發(fā)布的研究報告指出，作為歐元區(qū)第四大經(jīng)濟(jì)體，西班牙經(jīng)濟(jì)的基本面無疑會顯著束縛歐洲央行的手腳，使該行不敢貿(mào)然選擇提前退出寬松政策。

瑞銀稱，西班牙儼然已成為歐洲下一個風(fēng)險點(diǎn)。由于其2011年財(cái)政赤字削減幅度未達(dá)目標(biāo)、經(jīng)濟(jì)又面臨嚴(yán)重衰退前景，市場開始擔(dān)憂西班牙可能會是下一個需要援助的對象。

瑞銀認(rèn)為，西班牙未來面臨的挑戰(zhàn)主要有以下方面：首先是切實(shí)履行2012年財(cái)政預(yù)算仍需相當(dāng)大的努力、仍存在相當(dāng)?shù)牟淮_定性；其次是2012年經(jīng)濟(jì)將陷入-2%的深度衰退；第三銀行體系仍需進(jìn)一步減記貸款和房地產(chǎn)相關(guān)資產(chǎn)、加大撥備，并且銀行體系需要做出持續(xù)的努力來調(diào)整其資產(chǎn)負(fù)債表，一方面繼續(xù)去杠桿；另一方面將資金來源由不穩(wěn)定的短期批發(fā)資金（如銀行家市場拆借、歐洲央行拆借、商業(yè)票據(jù)等）轉(zhuǎn)變?yōu)檩^穩(wěn)定的資金（如定期存款、長期債券等）。