歷史經驗表明，法國年初的大選通常會碰巧遇上金融動蕩。而2012年春天，這一切可能會更加血腥。對于法國和其他一些歐洲國家來說，4月可能會成為事實上的“最殘酷月”。法國大選第一輪選舉將在4月22日舉行，說來令人吃驚的是，目前看來，爭奪法國總統寶座的三個最主要競爭者中，最親歐元的人竟然是現任總統薩科齊。

在薩科齊和默克爾探討歐元救助事務的柏林會面之前，在法國總統和德國總理之間有一個致命且不言自明的政治立場矛盾，并導致法國和德國的政治正朝著完全相反的方向發展。

只要薩科齊（他自己本身就已是對歐洲經貨聯盟根本原則問題的有力懷疑者）更加屈服于德國對法國經濟更強有力的外部控制（比如在預算事務上）的要求，他在選舉中就越不受歡迎。面對著正在快速被削弱的經濟，德國敦促法國采取有力行動來降低預算赤字，但這將加劇薩科齊在選舉中遇到的問題。所有這些都增加了整個法國在下一個月轉向全面的民族主義、反歐元立場的可能性。

另一方面，如果默克爾對薩科齊選舉中面臨的敏感性問題做出讓步，并希望他在5月6日的第二輪選舉后繼續執掌大權，她自己也將面臨國內不斷上升的歐元懷疑論者的壓力。

這是一場相互纏繞的爭執，沒有一個政治家可以勝券在握，但卻有可能兩敗俱傷。

當4月迫近的時候，所有這些事情都會使經貨聯盟的支持者輾轉反側。5年前，時任希拉克政府財政部長的薩科齊熱切地，并且毫無忌諱地透露了他關于“堅挺法郎”的歷史經驗的看法。他認為，雖然這種做法為法國在1999年加入經貨聯盟奠定了基礎，但“在過高的利率和被高估的匯率的作用下，上世紀90年代的貨幣政策懲罰投資，降低了法國產品和勞動力的競爭力，導致爆炸性上升的失業率，并引發了衰退。如果法國在90年代初執行和英國一樣的貨幣政策，那么法國的公共債務絕不會比他們更多”。

在薩科齊的競選圖書《合奏曲》中，1993到1995年管理法國財政預算的痛苦記憶仍然縈繞在他的腦海，并促使他寫下了上述這些句子。在1992年英國和意大利脫離了歐洲貨幣體系的匯率機制（ERM）之后，其他一些國家如西班牙和葡萄牙出現了貨幣貶值，法國在高利率、高估的法郎價值和經濟下滑的三角困局中無處遁跡，這引發了高額的預算約束，給薩科齊帶來了巨大的政治傷痛。

薩科齊2007年的觀點在過去五年中不可能有什么變化。如果當時法國離開ERM，允許法郎浮動并下調利率，那么法國的處境也許好得多。和許多法國人一樣，薩科齊將經貨聯盟視為德國在1990年重新統一之后、保護自己國家免受德國主導的一種方式，但為這一目的做出的犧牲似乎并沒有收到令人滿意的效果。雖然在過去幾年中薩科齊都用雄辯的語言來支撐單一貨幣的大廈，但在允許法國更加偏離擁抱經濟上空前強勁的德國方面的失敗，已經導致薩科齊對經貨聯盟失望。

競選活動仍在如火如荼地展開，不管是在民調中領先的社會黨的挑戰者FrancoisHollande，還是國家陣線的領導人MarineLePen，都已經宣布他們的歐元懷疑論者的立場。到目前為止，法國經濟的脆弱性已經成為競選活動中的核心特色。Hollande已經表明他會將圣誕節前夕在布魯塞爾峰會上達成的歐元援助協定進行重新談判，他希望歐洲央行能有更大的權力，并能夠讓各國發行共同的歐元債券。而默克爾對此將堅決反對。目前在民調中僅次于Hollande和薩科齊排名第三的MmeLePen,是國家陣線創始人Jean-MarieLePen的女兒，她表示她將會退出經貨聯盟并重回法郎時代。

以當前的民意調查來看，在高失業率和低增長的圍攻下，薩科齊看起來很可能成為法蘭西第五共和國自上世紀70年代德斯坦以來首個只有一屆任期的總統。

在2012年的世界經濟日歷上，已經有一些潛在的爆點，一些人認為復活節將是希臘退出歐元區并重新采用德拉克馬的潛在時間。希臘的緊張氣氛加上法國的大選，危機一觸即發。