“主權(quán)債”仍可能是明年的最熱關(guān)鍵詞之一。代表發(fā)達(dá)國家的經(jīng)合組織周一在一份報告中指出，其成員國明年可能面臨高于預(yù)期的融資需求，預(yù)計總額將超過10萬億美元�？紤]到歐債危機(jī)的爆發(fā)已嚴(yán)重挫傷了投資人投資主權(quán)債的積極性，經(jīng)合組織警告說，發(fā)達(dá)國家明年可能面臨巨大的融資挑戰(zhàn)。

根據(jù)經(jīng)合組織最新發(fā)布的《主權(quán)信貸展望》，該組織成員國今年的借款需求預(yù)計將達(dá)10．4萬億美元，明年將達(dá)10．5萬億美元，從而導(dǎo)致各國債務(wù)水平保持在高位。這意味著，經(jīng)合組織成員的融資需求比2007年增加了1萬億美元，且?guī)缀鯙?005年的兩倍。

報告指出，全球流動性緊縮和信貸危機(jī)沖擊推高各國公共債務(wù)，公共債務(wù)占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比例預(yù)計將進(jìn)一步增加。經(jīng)合組織成員國整體公共債務(wù)今年預(yù)計達(dá)34萬億美元，約占整體國內(nèi)生產(chǎn)總值的72．8％；到2012年底，預(yù)計達(dá)到36萬億美元，比例提高至74．9％。到2012年，七國集團(tuán)公共債務(wù)占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比例將達(dá)87．9％，歐元區(qū)將超過63％。

經(jīng)合組織指出，盡管發(fā)達(dá)國家在2009和2010年的舉債水平更高，但考慮到在當(dāng)前的動蕩和不確定性環(huán)境下，各國舉債成本不斷上升，所以發(fā)達(dá)國家現(xiàn)在面臨的風(fēng)險更大。隨著歐債危機(jī)持續(xù)惡化，投資人對于主權(quán)債的接受程度已明顯降低，很多時候，公開市場融資的大門已基本上對于很多發(fā)達(dá)國家關(guān)閉，比如意大利、西班牙等。在此情況下，發(fā)達(dá)國家的融資前景變得非常嚴(yán)峻。

令局勢變得更復(fù)雜的是發(fā)達(dá)國家面臨的龐大債務(wù)再融資壓力。根據(jù)報告，經(jīng)合組織國家的短期債務(wù)發(fā)行所占比例仍為44%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于2007年全球金融危機(jī)以前的水平。