德法聯手試圖為歐元區銀行業開出定心丸，但評級機構卻依然維持悲觀論調。在正負因素的疊加下，歐洲債務危機將會如何發展？歐元區的經濟將走向何方？資產管理公司Glendevon King的投資組合經理人尼古拉·馬里內利近日在接受本報記者采訪時表示，目前歐元區所面臨的最大風險是希臘的“無序違約”。

　　馬里內利認為，如果沒有針對受影響銀行的資本重組計劃，諸多歐洲銀行將面臨破產，銀行體系的功能也將因此陷入停滯。這同樣會導致其他邊緣國家伴隨著國家違約的風險而陷入再融資困難的窘境。

　　他因此認為，希臘脫離歐元區的可能性是不可忽略的。馬里內利同時指出，歐元區一些較小的經濟體事實上已經陷入衰退，可能也包括意大利。如果經濟衰退進一步蔓延至德國及法國，那么全球經濟增長也將因此被波及。

　　“很多重要的決定正在歐元區領導層間被討論，但不是所有狀況都處于他們的掌控下。例如區域內風生水起的抗議游行，這可能導致政局動蕩。”他稱。

　　歐洲央行上周宣布重啟兩項非常規措施，其中包括將在11月份重新開始購買有擔保的銀行債券，同時將舉行兩次針對歐元區銀行的、期限在1年左右的再融資招標。

　　馬里內利對此認為，歐洲央行沒有選擇降息，但很多市場人士及經濟學家期待歐洲央行選擇通過降息來應對目前的債務危機，同樣也存在希望歐洲央行開啟量化寬松政策的呼聲。他因此認為，“歐洲央行的舉措顯然過于保守，因為我們正面臨特殊局面。歐洲央行這么做可能是出于對通貨膨脹的擔憂，但就目前的狀況而言，其他的風險遠大過通脹率的小幅上升。”

來源：上海證券報