盡管歐元區(qū)外圍國(guó)家的債務(wù)危機(jī)正不斷加劇，歐洲央行行長(zhǎng)特里謝在周四還是毅然決然地宣布加息。

歐洲央行當(dāng)天決定將基準(zhǔn)利率上調(diào)25個(gè)基點(diǎn)至1.50%，與此同時(shí)，“利率走廊”（即再融資利率與隔夜存貸款利率之差）預(yù)計(jì)仍將維持在75個(gè)基點(diǎn)，即隔夜存貸款利率也分別上調(diào)25個(gè)基點(diǎn)至0.75%和2.25%。

而與歐洲央行同一天議息的英國(guó)央行，也不出意料地再次選擇了按兵不動(dòng)：將利率維持在紀(jì)錄低點(diǎn)0.50%不變，同時(shí)維持2000億英鎊的量化寬松目標(biāo)，并且一如往常地不予置評(píng)。

中期通脹仍將上行

周四的這一決定已在市場(chǎng)意料之中。特里謝在6月議息會(huì)議后新聞發(fā)布會(huì)上表示要“高度警惕”通脹形勢(shì)，使得市場(chǎng)普遍預(yù)期將在7月再度加息。

為了抗擊全球金融危機(jī)，歐洲央行在2009年將基準(zhǔn)利率逐步從4.25%的高位調(diào)低到1%，并從2009年5月起一直維持這一歷史最低水平不變。然而，隨著今年以來(lái)歐元區(qū)通脹壓力不斷加大，歐洲央行于今年4月7日將基準(zhǔn)利率上調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)至1.25%。

“物價(jià)穩(wěn)定面臨的上行風(fēng)險(xiǎn)要求我們對(duì)當(dāng)前寬松的貨幣政策作出進(jìn)一步調(diào)整。”特里謝在當(dāng)天的新聞發(fā)布會(huì)上表示，“最關(guān)鍵的是保證最近的價(jià)格發(fā)展趨勢(shì)不會(huì)在中期內(nèi)引發(fā)廣泛的通脹壓力。我們的決定將有助于將歐元區(qū)的通脹預(yù)期在中期內(nèi)牢固穩(wěn)定在低于并接近于2%通脹目標(biāo)的水平。”

盡管兩次加息的上調(diào)幅度不大，但卻意味深長(zhǎng)——標(biāo)志著歐洲央行貨幣政策已改弦易轍，由寬松轉(zhuǎn)向緊縮，在與英美央行背道而馳的道路上漸行漸遠(yuǎn)。

特里謝的擔(dān)憂并非空穴來(lái)風(fēng)，歐元區(qū)面臨的通脹壓力仍不容樂(lè)觀。

歐盟統(tǒng)計(jì)局6月30日公布的初步數(shù)據(jù)顯示，今年6月份，歐元區(qū)通貨膨脹率按年率計(jì)算為2.7%，與5月份持平。這已是歐元區(qū)通脹率連續(xù)第七個(gè)月高于歐洲央行2%的警戒線。

在特里謝看來(lái)，“過(guò)去數(shù)月相對(duì)較高的通脹率很大程度上反映了高企的能源和商品價(jià)格。”

“價(jià)格發(fā)展的中期前景仍面臨上行風(fēng)險(xiǎn)。”展望未來(lái)，他認(rèn)為“通脹率可能會(huì)在未來(lái)幾個(gè)月中維持在2%之上。通脹面臨的上行壓力，主要來(lái)自能源和商品價(jià)格”。

不過(guò)，盡管已加息兩次，特里謝在新聞發(fā)布會(huì)上表示：“利率仍然較低。因此，我們的貨幣政策環(huán)境依然寬松，從而為經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和創(chuàng)造就業(yè)提供支持。”

特里謝指出，最近的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，盡管歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)持續(xù)擴(kuò)張，但2011年二季度歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)增速有所放緩。

未來(lái)加息預(yù)期下降

值得注意的是，歐洲央行將會(huì)“非常密切地關(guān)注物價(jià)穩(wěn)定風(fēng)險(xiǎn)的所有發(fā)展”，但避免了使用“警惕”一詞。

在過(guò)去的發(fā)布會(huì)上他曾使用“警惕”和“強(qiáng)烈警惕”來(lái)暗示下一次加息迫近。不過(guò)，“密切”或者“非常密切”關(guān)注通脹風(fēng)險(xiǎn)，加上“通脹風(fēng)險(xiǎn)上行”的說(shuō)法，仍然被普遍認(rèn)為是為歐洲央行未來(lái)進(jìn)一步加息留下的一扇大門(mén)。

隨著歐洲南部主權(quán)債務(wù)危機(jī)出現(xiàn)惡化，包括周三(6日)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪將葡萄牙長(zhǎng)期債券評(píng)級(jí)降低至“垃圾級(jí)”，一些分析師認(rèn)為歐洲央行未來(lái)可能延遲加息時(shí)間。

路透社調(diào)查顯示，隨著歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)升級(jí)，經(jīng)濟(jì)學(xué)家們已經(jīng)降低了歐元區(qū)未來(lái)加息的預(yù)期。接受調(diào)查的經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)今年將再加息一次至1.75%，明年全年則只會(huì)加息兩次，每次25個(gè)基點(diǎn)。

不過(guò)，瑞銀歐洲研究團(tuán)隊(duì)經(jīng)濟(jì)學(xué)家StephaneDeo周三在一份研究報(bào)告中則認(rèn)為，歐洲央行考慮的是歐元區(qū)整體，而非單個(gè)國(guó)家，因此預(yù)計(jì)對(duì)希臘和葡萄牙問(wèn)題作出反應(yīng)的幾率不大。

更重要的是，特里謝還在新聞發(fā)布會(huì)上向葡萄牙伸出援手，他承諾歐洲央行將繼續(xù)購(gòu)買(mǎi)葡萄牙政府發(fā)行或擔(dān)保的債券，從而解除了該國(guó)銀行業(yè)系統(tǒng)的流動(dòng)性危機(jī)。