本周期指高位持續(xù)振蕩，而且振幅不斷擴(kuò)大，市場(chǎng)分歧有所加大。同時(shí)，期指資金面也呈現(xiàn)進(jìn)出交替格局，不利于方向的判斷。

　　從總持倉(cāng)看，雖然在三中全會(huì)期間，市場(chǎng)資金對(duì)會(huì)議結(jié)果的博弈形成明顯堆積格局，并有兩天突破11萬(wàn)手，但很快還是回到10.6萬(wàn)手之下。由此可見(jiàn)，即使三中全會(huì)后，市場(chǎng)一度形成強(qiáng)勢(shì)拉升的態(tài)勢(shì)，但是沒(méi)有太多增量資金跟進(jìn)，期指本周橫盤(pán)整理后出現(xiàn)了回落。從總持倉(cāng)來(lái)看本輪反彈行情未必樂(lè)觀。由于本輪持倉(cāng)增加的周期是從10月11日的8.3萬(wàn)手開(kāi)啟，而伴隨指數(shù)的下行，雖然在上周末有一定的減倉(cāng)，但最低只有9.5萬(wàn)手，本輪下跌的增量資金清理并不充分，因此即便隨后的拉升有一定增倉(cāng)，但也缺乏持續(xù)性。不過(guò)，如果近期的減倉(cāng)能有效清理出前期下跌的增量資金，則后期再度入場(chǎng)的資金就對(duì)新方向形成有利，當(dāng)然這種有利是對(duì)多頭還是空頭就存在不確定性了。

　　從凈空頭頭寸看，前20席位和前10席位都明顯回落，但呈現(xiàn)一定反復(fù)，前20席位周三下降到7842手，但周四再度增加到8220手，前20席位多頭占比從64％下降到60％，相比空頭的73％下降到68％降幅略低，說(shuō)明多方優(yōu)勢(shì)微幅提高，而且前5席位顯示凈空頭寸持續(xù)下降，最高19962手，周四則回落到15816手，顯示多空主力對(duì)比中，空方主力的優(yōu)勢(shì)有所下降。

　　從重點(diǎn)席位看，國(guó)泰君安席位無(wú)疑仍將是近期關(guān)注的焦點(diǎn)，雖然最近三天沒(méi)有大資金變動(dòng)，但是周一大舉逆勢(shì)轉(zhuǎn)空的4373手空單，在隨后的三個(gè)交易日減倉(cāng)1732手，雖然沒(méi)有完全撤離，但在一定程度上將緩解短期壓力。

　　綜合以上分析，從凈持倉(cāng)和重點(diǎn)席位持倉(cāng)表現(xiàn)來(lái)看，對(duì)多頭略微有利。結(jié)合技術(shù)面來(lái)看，期指目前處于9月下跌以來(lái)的通道上軌壓力位，但沒(méi)有明顯受阻回落，顯示總體氛圍還是偏多，近期的盤(pán)整可理解為蓄勢(shì)向上，在沒(méi)有突破前，追多需謹(jǐn)慎。