一，行業走勢

　　鋼鐵指數監測圖上可以看到，自8月下半月至9月以來，鋼價一路下跌，雖在9月上半月偶有反彈上漲行情，但也僅曇花一現，漲勢難續；直至9月下半月，鋼市跌勢加大，跌落至7月下旬水平。截止至9月30日，生意社鋼鐵指數為941點，較28日下降了1點，較周期內最高點1057點(2013-02-21)下降了10.97%，較2012年09月09日最低點827點上漲了13.78%。(注：周期指2011-12-01至今)且9月最高點在961點，最低點則在月底的941點。

　　總體來看，9月鋼市跌幅加劇，而10月行情而言，上海自貿區的啟動，使得鋼貿看到鋼材進出口機會來臨，進而看好后市。但鋼市整體基本面利空居多，故預計鋼市10月繼續下跌為主，且止跌因素尚存。而2013年9月，大宗商品數據商——中國大宗商品供需指數(BCI)為0.09，均漲幅為0.67%，反映9月制造業經濟較8月呈擴張狀態，經濟企穩。也預示著鋼市10月跌幅有限。

　　二、影響因素分析

　　鐵礦石：金九跌勢緩慢銀十或補跌

　　據價格監測顯示，截止至9月30日，62%印粉礦港口均價為915元/噸，62%PB粉礦為935元/噸，分別較9月1日價格下跌1.88%和1.48%，而最高均價分別為942.5元/噸和960元/噸。

　　縱觀9月，礦石市場雖受下游鋼價低迷影響，延續了8月下跌行情，但整體卻出現了震蕩下行格局。其主要原因有以下幾點：第一，鋼廠的礦石庫存相對較為穩定，目前大概保持在22-25天左右，整體按需采購；第二，三大礦商9月招標依舊火熱，造成招標價格高位走穩；第三，62%普氏指數在9月始終保持在130美元/噸附近，使得進口礦市場價格受到支撐；第四，港口礦石庫存出現小幅回升，截止9月27日主要港口礦石庫存為7233萬噸，較前一周上升44萬噸，對礦價帶來下行壓力；第五，北礦所現貨平臺成交低迷，平均每周一單，對進口礦市場形成拖累。

　　總體來看，9月礦石市場下跌緩慢，但鋼價下跌加劇，或會促進礦價10月出現補跌行情，因此預計10月礦價繼續震蕩下行，但幅度有限，主流62%品礦石預計在120-130美元/噸區間震蕩。

　　鋼市：雖基本面利空較多但銀十止跌因素尚存

　　據價格監測，2013年09月大宗商品價格漲跌榜中鋼鐵板塊環比上升的商品共1種，上漲的為鍍鋅板(0.17%)。環比下降的商品共有14種，跌幅前3的產品分別為中厚板(-4.42%)、低合金板(-4.14%)、鎢鐵(-4.08%)。當月均漲跌幅為-2.35%。

　　總體來看，鋼鐵行業9月跌幅較8月加大，且鋼市利空陰霾籠罩，跌勢會延續至10月中旬。

　　從庫存方面上看，上游鐵礦石和鋼坯庫存的雙雙增加(截止至9月27日，主要港口鐵礦石庫存7233萬噸，唐山鋼坯庫存64.72萬噸，分別較前一周上升44和5.87萬噸)或使得其本身原料價格下跌，而在目前市場需求低迷的環境下，則對鋼市利空大于利好，進而拖累鋼價繼續下跌。

　　從開工率方面上看，截止至9月27日，唐山148座高爐開工率為95.19%，較前一周上升0.36%；唐山232mm以上帶鋼線開工率為80%，較前一周上升4%；京津冀地區中厚板開工率為72.6%，較前一周也上升3.9%。因此整體來看，鋼市開工率并未降低，市場鋼材供應壓力依舊。

　　且據中鋼協數據，預估9月中旬全國粗鋼日均產量214.35萬噸，日均環比增長0.66%；重點鋼鐵企業中旬庫存1322萬噸，較上旬增加62.57萬噸，增長4.97%。值得注意的是，9月中上旬粗鋼日均產量和重點鋼企庫存均處于回升通道，而鋼價下跌也持續升溫，表明市場供大于求的壓力不容忽視。

　　而截止至9月27日，全國五大鋼材社會庫存為1466.74萬噸，較前一周下降16.31萬噸，回到了8月底水平。雖與去年同期相比，增加近100萬噸，但庫存水平整體相對較低位。鋼市去庫存化有待繼續加強，對鋼價形成支撐。

　　且10月上海自貿區正式運行，對鋼材進出口市場形成較大利好，或緩解國內鋼市供大于求格局，進而抑制鋼價繼續下跌。

　　因此，鋼市10月基本面利空雖然較多，但社會庫存降低和上海自貿區等利好因素尚存，預計10月中上旬鋼價依舊下跌為主，但跌幅有限，下旬或出現止跌行情。

　　三、后市預測

　　9月鋼價走勢直線下行，跌幅較8月明顯加大。由于市場未出現較大規模的節前補庫行情，使得市場國慶節前漲價預期落空，進而加劇了鋼企對資金回籠的渴望，報盤持續偏低，弱勢行情必然會延續至10月中旬。而10月上海自貿區正式運行，使得內貿商看到了外貿市場機會，因此看好銀十鋼市止跌行情。而開工率的持續上升和粗鋼產量的日益增加又加大了鋼材供應壓力。因此，銀十國慶節后一周，鋼價繼續下跌為主。自貿區進出口市場的開放，或是鋼市低迷止跌的突破口，因此漲勢尚存，拐點預計在下半月。