兩大因素決定節(jié)前最后一天走勢

　　周五兩市雙雙小幅低開，早盤股指在醫(yī)藥、傳媒娛樂、煤炭、有色金屬等板塊反彈帶動下，成功翻紅，之后一路維持高位震蕩。午后股指在石油、地產(chǎn)等板塊的拋壓下，一度震蕩中走低，但之后借助銀行、軟件服務(wù)等熱點板塊的反彈，快速翻紅，再度步入高位震蕩態(tài)勢。截止下午15點中午收盤，滬指漲4點，報收2160點；深成指漲32點，報收8472點。成交量方面，兩市成交量同比大幅縮減，共成交將近1900億元。

　　短線來看，外圍方面，隨著美聯(lián)儲(FED)會議以及德國大選等重磅事件告一段落，市場開始將焦點轉(zhuǎn)向美國債務(wù)上限問題，美國國會和總統(tǒng)奧巴馬之間將就上調(diào)舉債上限問題進行爭論。市場對于美國出現(xiàn)違約的擔(dān)憂加大。距離10月1日本年度的財政預(yù)算截止日期只有不到一周的時間了，而美國國會和奧巴馬政府還在忙著互相扔磚頭，爭辯是否要停止為奧巴馬的醫(yī)改方案注資。如果民主共和兩黨不能在9月30日午夜前達成財政預(yù)算協(xié)議，很多聯(lián)邦政府部門將在10月1日關(guān)門歇業(yè)。

　　這種政府部門停擺的時間此前也發(fā)生過，雖然后果不是很嚴(yán)重，但無疑將對經(jīng)濟產(chǎn)生不利的影響，市場的憂慮情緒將推升觀望態(tài)度的飆升。

　　國內(nèi)方面，隨著上海自貿(mào)區(qū)正式掛牌成立，近期受到市場熱炒的自貿(mào)區(qū)概念個股開始出現(xiàn)強勢回調(diào)，反映出在政策利好兌現(xiàn)的情況下部分投資者選擇獲利了結(jié)出場策略。昨日上海自貿(mào)區(qū)題材股大退潮，25股跌停，幾乎包攬兩市跌停榜。今日，土地流轉(zhuǎn)概念股復(fù)制昨日上海自貿(mào)題材走勢，出現(xiàn)大面積深幅調(diào)整。

　　國慶長假前，主力資金大逃亡跡象明顯。雖然今日國家統(tǒng)計局發(fā)布工業(yè)企業(yè)財務(wù)數(shù)據(jù)顯示向好，1-8月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤總額34863.9億元，比去年同期增長12.8%，增速比1-7月份提高1.7個百分點。其中，主營活動利潤35800.6億元，增長4.9%。8月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤總額4831.7億元，比去年同期增長24.2%，增速比7月份提高12.6個百分點，對大盤形成一定的利好支持，但離場投資者依然較多，對大盤形成較大的壓制。

　　周五大盤一直維持高位橫盤震蕩態(tài)勢，幾度上行均以回落告終。當(dāng)日消息面上一則關(guān)于地方融資平臺債務(wù)總額超過19萬億的消息也讓市場震驚，國家審計署摸底全國政府性債務(wù)從8月至今收官在即，據(jù)審計人員透露，地方政府性債務(wù)規(guī)模較2011年的審計結(jié)果幾乎翻番。

　　中國社科院金融研究所研究員劉煜輝也根據(jù)中國商業(yè)銀行的資產(chǎn)負債表進行過相關(guān)測算，他估計，若將銀行表內(nèi)信貸對融資平臺的融資、銀行作為通道對融資平臺的融資以及地方政府之間BT代建等方式所形成的債務(wù)加在一起，恐怕已突破20萬億元。

　　融資平臺風(fēng)險若爆發(fā)，也將快速傳導(dǎo)到銀行體系。銀監(jiān)會主席尚福林在今年4月指出，從2012年末算起，共有3.49萬億元貸款將在未來三年內(nèi)到期，占全部平臺貸款余額的37.5%。考慮到部分地方政府債務(wù)資金不能產(chǎn)生滿意的回報率，這意味著未來幾年內(nèi)可能出現(xiàn)大量的不良貸款，這將對中國商業(yè)銀行的資產(chǎn)負債表產(chǎn)生顯著沖擊。這一消息也成為壓制大盤上行的重要因素，全日多頭始終不敢大肆做多。

　　技術(shù)上看，日K線雖然以小陽報收，但重心下墜、上影較長，顯示空頭依然占據(jù)主導(dǎo)，拋壓較重，而重要指標(biāo)MACD高位死叉加速下行，綠柱伸長，多特征表明空頭有進一步走強趨勢。因此綜上所述，老左認為：下周一大盤維持震蕩，在此預(yù)測滬指活動空間為：2125——2200點。操作上，建議投資者關(guān)注優(yōu)質(zhì)潛力中小盤股。(左亮)

　　三大理由訴說指數(shù)新隱患

　　今日股指整體上保持震蕩整理的態(tài)勢，在經(jīng)歷過昨日的大幅下挫之后，市場情緒暫時有所修復(fù)。板塊方面，傳媒娛樂，醫(yī)療保健，電信運營，醫(yī)藥等板塊表現(xiàn)相對強勢，漲幅在2%-4%之間，給盤面帶來了一定正面推動力量。跌幅榜方面，農(nóng)林牧漁，石油等板塊對指數(shù)形成拖累。縱觀消息面各要素，筆者認為以下需要重點關(guān)注。

　　一，國務(wù)院批準(zhǔn)《中國(上海)自由貿(mào)易試驗區(qū)總體方案印發(fā)。建立中國(上海)自由貿(mào)易試驗區(qū)，在新形勢下推進改革開放的重大舉措，對加快政府職能轉(zhuǎn)變、積極探索管理模式創(chuàng)新、促進貿(mào)易和投資便利化，為全面深化改革和擴大開放探索新途徑、積累新經(jīng)驗，具有重要意義。

　　二，央行明確推進利率市場化三項任務(wù)中國人民銀行副行長胡曉煉日前在市場利率定價自律機制成立暨第一次工作會議上指出，近期推進利率市場化工作的任務(wù)，一是建立市場利率定價自律機制，二是開展貸款基礎(chǔ)利率報價工作，三是推進同業(yè)存單發(fā)行與交易。

　　三，前8月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比增長12.8%。1-8月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤總額34863.9億元，比去年同期增長12.8%，增速比1-7月份提高1.7個百分點，其中，主營活動利潤35800.6億元，比去年同期增長4.9%，增速比1-7月份回落0.2個百分點。

　　股指今日整體走勢平穩(wěn)，午后下探后快速反抽，市場緊張情緒有所緩和。當(dāng)下時間已經(jīng)迫近國慶假期，在經(jīng)歷了前期快速下滑之后，指數(shù)在低位已經(jīng)有所企穩(wěn),但筆者認為該平臺依舊難以阻擋空頭大軍繼續(xù)來犯，節(jié)前，節(jié)后走勢依舊堪憂。

　　第一，見底根基不穩(wěn)。雖然指數(shù)在今天企穩(wěn)之后有所回抽，但由于前期空頭發(fā)力過猛，因此相對比來看，反抽功效略顯不足。加上指數(shù)在下方缺乏實際支撐位，疊加影響之下或令指數(shù)難以承受空頭壓力。

　　第二，反抽功效有限。指數(shù)雖然在盤中探底后回抽緩和了市場緊張情緒，但功效略顯不足，上方2165平臺套牢盤并未得到有效解放。因此筆者認為午后回抽走勢作秀的可能性偏大。

　　第三，缺口反彈的期待。眾所周知2143-2150之間形成的是一個跳空缺口，這就意味著指數(shù)一旦觸及該平臺，則或?qū)⒁�發(fā)技術(shù)反抽，故場外抄底盤極可能繞過2150上方支撐向下尋求缺口可能性大，2150上方的支撐性可靠性便有所欠缺。(龍頭力哥)

　　下周一大盤能否強拉長陽

　　周五滬市略有低開深市高開，開盤后出現(xiàn)一波震蕩，隨后在2160點附近整理，早盤多空爭奪不激烈，午后盤面繼續(xù)整理臨近2點盤面略有走低，滬指回踩2149點后回升，截止收盤兩市個股漲多跌少，量能略有萎縮。盤面上；今天傳媒板塊領(lǐng)漲、醫(yī)藥板塊緊隨其后，券商、有色等板塊都小幅上行，只有交通設(shè)施、農(nóng)林牧漁、房地產(chǎn)、外貿(mào)等板塊小幅調(diào)整，今日盤面仍是整理格局。

　　技術(shù)上；周五滬指在年線和半年線之間整理，上沖年線后與壓力回落，日線的KDJ指標(biāo)中的J值已經(jīng)觸底，J值觸底在3日內(nèi)會有反彈，MACD指標(biāo)繼續(xù)高位死叉，30分鐘和60分鐘的小分時圖上仍是整理跡象，周K線已經(jīng)連續(xù)2顆陰線，又繼續(xù)調(diào)整之勢，技術(shù)上大盤有望在年線和半年線之間形成新的底部，如果指數(shù)跌破半年線將形成新的下降通道，留意半年線的支撐！

　　今日大盤止跌企穩(wěn)進入整理模式，這幾個交易日資金瘋狂凈流出，今日資金流出也大幅減少，空方出貨也基本完畢，下周只有一個交易日，從今天盤面上看大盤已經(jīng)進入整理蓄勢階段，經(jīng)過連續(xù)調(diào)整主力也有出貨完畢的跡象，下周一大盤能否強拉長陽？拾金客認為即使下周一不能以長陽結(jié)束9月行情，也是蓄勢為節(jié)后拉升做準(zhǔn)備，因為9月先揚后抑，之前熱點板塊相繼調(diào)整，獲利資金紛紛出逃，表現(xiàn)看是一波行情的結(jié)束，但是最近消息面并無特大實質(zhì)性利空，所以本次調(diào)整應(yīng)以洗盤看待，經(jīng)過連續(xù)調(diào)整今日已經(jīng)進入整理階段或者可以說現(xiàn)在已經(jīng)是又一波行情的開始，因為主力利用節(jié)前的幾個交易日已經(jīng)徹底洗盤，即使下周一大盤繼續(xù)蓄勢，節(jié)后主力也會根據(jù)消息面重新啟動新的熱點，所以下周一投資者可以說是節(jié)前最后的參與機會，積極布局完全可以半倉持股過國慶！(拾金客)

　　節(jié)前股指留下最后懸念待解

　　都說人民“喜”迎國慶節(jié)，現(xiàn)在卻出現(xiàn)了一個新造句：市場將“洗”迎國慶節(jié)，玩笑話的背后體現(xiàn)出的是行情逐漸由之前的“強突”轉(zhuǎn)為“蓄勢”(甚至更弱)，整體氣氛由血氣方剛轉(zhuǎn)為糾結(jié)尷尬。午評時已經(jīng)分析過今天走勢的總特征：在這樣一種清淡清靜且有隱憂未解決(所以權(quán)重不敢大動，即便AH溢價指數(shù)已經(jīng)持續(xù)在100之下轉(zhuǎn)悠)的情況下，滬指充其量只能算是“在2150點上方得到支撐”而已，還沒有收復(fù)年線的打算甚至能力。午后的走勢進一步驗證了這一點：2150點一度被擊破，9月9日“艷陽天缺口”被半補，證明市場仍在糾結(jié)中有一定的做空能力，要想逢低買入完全不必急，因為很容易就會等到更低的位置；而銀行股尾盤一度拉抬，又難以帶領(lǐng)主板走得太強，則說明權(quán)重反抽與總體低迷之間的摩擦。

　　再看到新華醫(yī)療，紅日藥業(yè)等一批業(yè)績增長穩(wěn)健，預(yù)期確定的“醫(yī)療制藥”股重新走強，更加能夠證明節(jié)前資金有很大一部分出現(xiàn)“即便在場內(nèi)，也要轉(zhuǎn)向避險板塊”的想法。由此一來即便指數(shù)本身“能夠收紅”，我們也難言樂觀，的確，悲觀是已經(jīng)不必了，畢竟昨天所說“周五基本不會加速下行”的理由還在，但別忘了，上周三和本周一也出現(xiàn)過連續(xù)的反抽，最終結(jié)果是什么呢？還不是繼續(xù)下跌？如今的反抽，并不比之前走得更強(各種假期效應(yīng)使然)，所以我們的思路也不應(yīng)該比之前更激進。簡單的來看，滬指從9月12日見頂起，已經(jīng)塑造出了一個小型卻挺陡峭的下降通道，只有這個通道徹底被擊破，我們才能說明本波調(diào)整徹底告一段落，上周三下影陽不是V型走勢的開始，本周五的“企穩(wěn)陽”也同樣難以見得。

　　從交投角度分析，今天市場漲停數(shù)量繼續(xù)收斂，跌幅雖然還在，但一來比昨天少了許多，二來不少自貿(mào)區(qū)領(lǐng)跌股在連續(xù)大跌，甚至連續(xù)跌停后當(dāng)有喘息機會(可以預(yù)計下周一如果出現(xiàn)“三跌停”，將是短線弄潮兒的波段契機)，可以說多空兩個層面都有所減弱。今天雖然是周末，但下周一才是九月最后一個交易日，肩負著月末，季末的雙重收官任務(wù)，所以今天筆者不做太多的周評總結(jié)和下周展望，畢竟下周一才是應(yīng)該去總結(jié)和展望的時候。不過從收斂角度應(yīng)該可以推斷出：下周一的走勢多半只會比今天更加“平淡清靜”，甚至如同雞肋一般食之無肉，由此看大盤在節(jié)前出現(xiàn)快速收復(fù)失地，突破下降通道的可能性已經(jīng)很小。

　　那么向下呢？滬指收盤依然在2160點以下，距離2150點不到十個點。筆者已經(jīng)說過，2150點一帶是非常重要的支撐位，姑且把上周三《單針難以支起V型反彈走勢》中的原文重復(fù)如下：...再來分析一下到底什么位置才會有更穩(wěn)妥的支撐：從籌碼角度看，場外增量資金進場搶籌金融股是在2150點之上，也就是說這批增量資金其籌碼成本下限落在2150點一線；從日線系統(tǒng)看，20天線目前上移到2150點一線，與增量資金的籌碼成本下限位置重合；從周線系統(tǒng)看，5周線國慶之前也將上行到2140點一線；從周線BOLL形態(tài)看，其中軌同樣在2150點一線；從長周期均線60季線看，10月開市后，第四季的60季線也將上行到2150點一線；從缺口角度分析，上周留下的周K線向上跳空缺口在2143-2151，從其量能角度和攻擊力度看，疑似突破性缺口(當(dāng)然，還需要兩周時間檢驗)，空頭即便利用短期超買進行反攻，此缺口位置也將形成強力支撐。以上分析多個技術(shù)角度共同指向2150點一線。由此可見，僅憑一根縮量單針，恐難支撐起(主板)下周的V型反彈走勢，不如把調(diào)整做得更踏實一些。策略上總體維持半倉以下，仍要以耐心等待為主。本周如果說下跌中看似給予了反向操作的機會，那這種操作也應(yīng)該盡可能地“謀定而后動”，因為節(jié)前最后一個交易日依然留下懸念：即2150點是否能夠真正守住的問題。