盡管8月中旬以來滬鋼持續走弱，然而由于宏觀經濟持續回暖、鋼材下游消費尚可、鋼廠利潤惡化小幅減產，礦價跟跌緩慢且跌幅較小，鋼價下方存在較強支撐。預計短期主力合約1401將在[3600元,3650元]區間內受到較強支撐，下方空間較為有限。

　　首先，工業生產回暖，“穩增長”微調政策成效顯著。國內工業企穩跡象越來越明顯，8月匯豐PMI和中采PMI悉數上行并均越過50榮枯分界線；同期PPI也連續4個月環比好轉。8月用電量數據同比增速超過13%，特別是工業用電恢復良好，顯示工業復蘇進入軌道。第二產業增加值仍占我國GDP的47%，第二產業好轉特別是工業復蘇證實我國“穩增長”微調政策成效顯著，市場對年內保住7.5%的經濟增速亦更有信心。

　　其次，8月鐵礦石進口量減價增，原料成本居高難下：8月我國進口鐵礦石6901萬噸，環比小幅減少，同比增長10.5%；1-8月累計進口鐵礦石5.26億噸，同比增長8.3%，增速略高于同期粗鋼產量增速（7.8%），顯示我國對進口鐵礦石的需求剛性。8月進口鐵礦石均價出現連續4個月下降后的首次上漲，反彈至118.84美元/噸。鐵礦石進口均價的上漲，反映了國內鋼價企穩反彈對鐵礦石價格的帶動作用。在國內鋼廠對進口鐵礦石需求剛性以及鐵礦石當前定價模式下，預計后市鐵礦石價格仍將進一步攀升，從而給予鋼價下方堅挺支撐。

　　再次，8月鋼廠小幅增產，庫存產出比仍有下降：統計局數據顯示，8月我國粗鋼產量6628萬噸，折合成日均粗鋼產量為213.8萬噸，較7月增長2.6萬噸。8月粗鋼產量的反彈，是7月以來鋼價回暖鋼廠利潤好轉所致。盡管8月鋼廠增產，然而由于鋼廠和鋼貿商的鋼材庫存持續回落，庫存產出比仍在不斷下降。歷史經驗顯示，庫存產出比是鋼價的良好提前指標，庫存產出比仍在下降通道，證實鋼材需求尚可，鋼價下方支撐較強。

　　最后，固定資產投資增速略好，新開工項目投資計劃持續增加：1-8月全國固定資產投資累計同比增速較1-7月提高0.2個百分點，為20.3%；究其結構來看，中央項目投資增速回落，地方項目投資增速增加，顯示地方投資并未受融資平臺受阻影響。而新開工項目計劃投資同比增速繼續增加，預示著后期固定資產投資增速將進一步增加。