M2回升、物價消費上漲、工業增加值仍處于低位、政府投資放緩……4月的經濟數據并不客觀。銀河證券首席經濟學家潘向東認為，“二季度GDP增速只是會與一季度持平，四季度將回落至7.5%甚至更低的水平。”

　　4月有兩個數據很值得關注，一是M2增速回升至16.1%，主要是新增貸款和外匯占款增長推動；二是，工業增加值9.3%，仍然處于相對低位。

　　為什么流動性增加而實體經濟仍不見好轉？潘向東對這一現象的解釋是，“4月份票據融資出現大幅增加，票據融資增加1，687億元，表明信貸資金并未真正進入實體經濟。”

　　具體是什么“綁架”了貨幣政策？潘向東認為，“貨幣政策一方面被房地產綁架，一方面被流入的外匯綁架，對實體經濟增長的刺激作用也十分有限。因此，未來政策將延續此前穩中求進的思路，所謂穩，就是財政、貨幣政策的穩健；所謂進，則是制度上的理順和優化。”

　　另一項數據也為這一判斷提供了佐證，政府投資和房地產相關投資、消費增長都在放緩。潘向東預計，“未來經濟增速也將逐步下臺階，四季度GDP將會回落至7.5%甚至是略低一些的水平，全年增長7.5%-8%之間。明年經濟延續調整的概率較大，全年增長目標值可能也會下調至7%甚至是6.5%。”

　　潘向東還特別指出，“從近期國務院的相關政策來看，市場化取向特征非常鮮明，改革的核心是處理好政府和市場的關系，”