經歷了1月和2月的“寒冬”之后，基建信托的發行漸漸走向復蘇。據用益信托工作室統計，三月份后兩周，基建信托募集資金分別為15.50億元和17.90億元，在集合信托產品總發行規模中占比55 .03%、58.44%，而相比之下，去年下半年月占比在28.77%-37.92%之間。中國社科院陸家嘴研究基地金融產品中心研究員王琪接受南都記者采訪時表示，隨著城鎮化的推進，未來基建信托規模與數量可能呈雙增長態勢。

　　基建信托連續兩周居首

　　去年年末銀監會頒布463號文，明令禁止公益性項目通過信托融資以及地方政府提供擔保承諾，使得去年火熱的基建信托發行市場一度遇冷，甚至部分信托公司已經暫停該類業務。據用益信托工作室不完全統計，1月份基建信托募集資金142.6億元，占總成立規模的22 .03%。而在2月份，基建信托仍未擺脫“陰霾”募集資金99.43億元，占比繼續下滑為20 .74%。

　　不過，基建信托似乎在3月份又遇到了春天。南都記者在用益信托網發布的相關數據報告顯示，在3月后兩周，所有集合信托產品投資領域中，基建信托蟬聯首位。其中，3月18日-24日基建信托共募集資金15.50億元，占總發行規模的55.03%；3月25日至31日，基建信托產品共募集資金17.90億元，占總發行規模的58.44%。

　　守得理財創始人胡順中對南都記者表示，最近一年多以來，監管層對地方政府融資平臺貸款及城投債不斷收緊，房地產調控導致土地財政不斷吃緊，地方政府的融資需求日趨強烈，基建信托再度成為“輸血”地方政府的一條重要途徑。

　　據了解，信托公司經過了兩個月左右的休整后與地方政府采用變通的方式為平臺輸血，比如，針對“不得向信托公司、財務公司融資”這一條款，信托公司選擇聯合地方平臺發起有限合伙項目公司，再以有限合伙公司的名義為地方平臺輸送資金的手法。

　　王琪對南都記者分析稱，從當前宏觀經濟來看，城鎮化是未來我國經濟繼續增長的主要動力，基礎設施建設需求將會不斷增加；另外，地方融資平臺仍有較大的資金需求，除信托外，暫時還沒有替代品種出現。

　　局部地方或出現償付危機

　　“實際上1月、2月期間，信托公司均有基建信托備案，各機構都在等待政策細則的出臺，但細則并未如期出臺，所以在3月份，基建信托產品集中爆發。”王琪告訴南都記者。

　　而山海財富投資總監山海則對南都記者表示，3月份，在中央和地方政府換屆的空當期，新基建信托更易放行。加大基礎建設投資，是拉動經濟增長的最直接最有效的方式。加之推進城鎮化的政策態度日趨明顯和力度日益加大的情況下，基建信托表現出回暖跡象。

　　正因為“融資、投資和償債需求”，山海認為未來基建信托仍有增長空間。而監管機構和地方政府相互博弈中，未來基建信托的發展路徑將呈現多樣性。會出現很多創新和變通形式。比如混合打包，把公益和非公益共同組成一個基建信托。至于，地方政府的“擔保”是把雙刃劍，既是信用保證，又是風險來源。

　　山海告訴南都記者，未來地方財政收入增速可能減緩，甚至出現負增長；加之地方舊債進入還本付息的高峰期。可判斷未來基建信托的整體風險會持續加大，局部地方政府和個別信托，出現償付危機概率較大。