14日中國政府網(wǎng)發(fā)布了《國務(wù)院關(guān)于組建中國鐵路總公司有關(guān)問題的批復(fù)》。

　　明確表示中國鐵路總公司注冊資金為10,360億元人民幣。同意將原鐵道部相關(guān)資產(chǎn)、負(fù)債和人員劃入中國鐵路總公司,將原鐵道部對所屬18個(gè)鐵路局(含廣州鐵路集團(tuán)公司、青藏鐵路公司)、3個(gè)專業(yè)運(yùn)輸公司及其他企業(yè)的權(quán)益作為中國鐵路總公司的國有資本。

　　中國鐵路總公司承繼原以鐵道部名義簽訂的債權(quán)債務(wù)等經(jīng)濟(jì)合同、民事合同、協(xié)議等權(quán)利和義務(wù);對于原鐵道部及下屬企業(yè)負(fù)債,國家原有的相關(guān)支持政策不變,在中央政府統(tǒng)籌協(xié)調(diào)下,綜合采取各項(xiàng)措施加以妥善處理,由財(cái)政部會(huì)同國家有關(guān)部門研究提出具體處理方式。并明確,歷史債務(wù)問題沒有解決前,國家對公司暫不征收國有資產(chǎn)收益。不增加鐵路改革成本。

　　批復(fù)同時(shí)明確,建立鐵路公益性運(yùn)輸補(bǔ)貼機(jī)制。對于鐵路承擔(dān)的學(xué)生、傷殘軍人、涉農(nóng)物資等公益性運(yùn)輸任務(wù),以及青藏線、南疆線等有關(guān)公益性鐵路的經(jīng)營虧損,研究建立鐵路公益性運(yùn)輸補(bǔ)貼機(jī)制,研究采取財(cái)政補(bǔ)貼等方式,對鐵路公益性運(yùn)輸虧損給予適當(dāng)補(bǔ)償。

　　鐵路總公司承擔(dān)全部負(fù)債,未來通過鐵路運(yùn)營償還

　　此次國務(wù)院的批復(fù)進(jìn)一步明確了中國鐵路總公司的責(zé)任與權(quán)力。明確提出了鐵路總公司繼承鐵道部的全部負(fù)債,未來通過鐵路經(jīng)營還本付息。同時(shí)建立公益性運(yùn)輸補(bǔ)貼機(jī)制,對于公益性明顯且經(jīng)營性較差的運(yùn)輸任務(wù)和鐵路線路給予財(cái)政補(bǔ)貼。這一表態(tài)解決了以前鐵道部獨(dú)自支撐巨額負(fù)債的局面,有助于鐵路總公司的市場化經(jīng)營。從解決債務(wù)的角度看不排除未來國家為鐵路總公司增資的可能。

　　買方增多,鐵路裝備企業(yè)議價(jià)能力提升

　　鐵路總公司負(fù)責(zé)鐵路網(wǎng)的建設(shè)計(jì)劃、籌資、管理,以及鐵路運(yùn)營,相應(yīng)的鐵路機(jī)車車輛招標(biāo)也將由其負(fù)責(zé)�？紤]到引入改革的核心是引入市場競爭機(jī)制,我們認(rèn)為總公司內(nèi)部還將繼續(xù)拆分為若干企業(yè),具體的招標(biāo)主體將由下屬運(yùn)營子公司承擔(dān)。我們預(yù)計(jì)改革后鐵路運(yùn)營的主體將分為若干個(gè)市場化的企業(yè),鐵路裝備市場的買方增多,這對于打破壟斷建立成熟的市場機(jī)制有明顯的積極意義,鐵路裝備企業(yè)議價(jià)能力提升。有利于公司及時(shí)回款及新產(chǎn)品價(jià)格的浮動(dòng)。

　　鐵路"十二五"規(guī)劃保持不變,關(guān)注短期招標(biāo)放緩的風(fēng)險(xiǎn)

　　如此迅速的批復(fù)鐵路總公司成立表明中央對鐵路改革的決心和緊迫性,顯然希望鐵路總公司能迅速投入到鐵路建設(shè)中去。批復(fù)中提到要按期完成"十二五"規(guī)劃建設(shè)任務(wù),預(yù)計(jì)未來鐵路的投資計(jì)劃將保持不變。相應(yīng)的鐵路設(shè)備需求也將保持穩(wěn)定。今年1-2月份我國鐵路固定資產(chǎn)投資完成376.26億元,同比增長25.7%,基建投資完成251.4億元,同比增長20.9%。由于春節(jié)因素影響,2月份單月投資數(shù)據(jù)較低,排除春節(jié)影響后可以看出我國鐵路投資增速保持向上趨勢,從保障改革順利進(jìn)行的角度看,今年鐵路投資的落實(shí)將有保障。短期內(nèi)鐵路改革的推進(jìn)及順利過渡將是全路的工作重點(diǎn),我們建議關(guān)注改革導(dǎo)致今年鐵路招標(biāo)進(jìn)程放緩的風(fēng)險(xiǎn)。

　　鐵路總公司的正式成立標(biāo)志著鐵路改革方案開始落實(shí),對于公益性運(yùn)輸及鐵路線路給予財(cái)政補(bǔ)貼的條款符合市場預(yù)期,也有利于通過鐵路經(jīng)營償還負(fù)債。

　　建議未來關(guān)注改革進(jìn)程對鐵路招標(biāo)的影響。改革后鐵路設(shè)備公司對招標(biāo)主體的議價(jià)能力增強(qiáng),有利于公司及時(shí)回款及新產(chǎn)品價(jià)格的浮動(dòng)。