10月份以來，全國部分煤炭主產區煤炭價格逐步止跌回升。從8月1日開始，煤價格9周累計上漲17元/噸，漲幅2.7%。同樣，山西煤炭市場出現回暖，動力煤價止跌回升，上調幅度在60-70元/噸。

　　那么，本次煤炭價格上漲的原因何在？是否具有可持續性呢？

　　隨著天氣轉涼，冬儲煤需求增加，同時受安全因素影響，部分地區煤礦停產、限產情況明顯，煤炭產量有所下降，緩解了此前煤炭供應過剩現象，大秦線10月8日至22日進行每天為期三小時的檢修，受此影響，港口庫存下降明顯，支撐港口動力煤價連漲。同時，隨著經濟筑底企穩、下游鋼鐵建材等行業生產趨穩，進入10月份部分行業生產形勢穩定，加之受季節性因素影響，南方水電出力不足，火電需求增加，多重原因拉動了煤價上調。

　　但是，煤炭需求的基本面沒有根本改變。經濟形勢、煤炭庫存、行業數據再次抑制住了煤價上揚。11月6日，海運煤炭網公布的環渤海動力煤價格指數顯示，本期環渤海六個港口，所有規格的煤炭價格無一上漲。

　　秦皇島煤炭市場上，部分煤炭經銷商將發熱量5500大卡市場煤報價到635-640元/噸，發熱量5000大卡市場煤價格報價到550-555元/噸，本周煤價出現頹廢態勢。這是8月份至今，北方秦皇島港口下水的市場煤價格首次走穩，并出現下調態勢。

　　首先，全國主要電力企業的煤炭庫存繼續增加。據中能電力工業燃料公司統計，10月31日全國主要發電企業的煤炭庫存達到了9371萬噸，比9月末增加了339萬噸，連續第二個月增加，并創下今年以來最高紀錄，同比增加了1883萬噸。月末電煤庫存可用天數為29天，與9月末持平、同比增加了8天。在這種情況下，下游的采購積極性很難提起來，煤炭市場很難有切實的好轉。

　　其次，10月初，受大秦線檢修影響，秦皇島港煤炭庫存跌破600萬噸大關，一個多月的時間里始終處于500萬噸左右的水平。隨著大秦線檢修結束，作為北煤南運大通道的秦皇島港煤炭庫存顯著回升。11月7日，秦皇島港煤炭庫存重返600萬噸以上。數據顯示，檢修期間大秦線日運量達到100萬噸。檢修結束后，大秦線日運量約增加30萬噸。目前該港的調入量一直處于上升的狀態，港里的庫存還在上升，而出港的數量沒有增加。

　　另外從主要港口的“煤炭庫存與船舶比”指標看，進入偏高區域。根據監測的秦皇島、曹妃甸、京唐港(東港區)三港的“煤炭庫存與船舶比”指標，在8月初進入合理估值區域、經過此后近三個月的平穩運行、對市場動力煤價格形成支撐之后，10月28日開始再度突破合理估值的上軌，表明環渤海地區市場煤炭價格已經面臨下行壓力。

　　第三，雖然北方地區降溫供暖，使得取暖用煤的需求增加。但是煤炭市場上取暖用煤占煤炭需求的比例的2%-3%。煤炭的主要用途還是工業，電力、鋼鐵、建材、化工等行業。同時，大風降溫、下雪結冰主要影響公路和航空運輸，對鐵路的影響不大。近年來，伴隨著全國鐵路改擴建，煤炭鐵路運輸能力有了較大提高，煤炭公路運輸所占比例逐年下降。因此，全國性大范圍惡劣天氣會造成煤炭運輸困難、煤價有較為明顯漲幅的擔心沒有必要。

　　第四，煤炭消費增幅明顯回落。發改委發布的前三季度煤炭生產數據顯示，今年前三季度，煤炭生產、運輸、消費增幅回落，庫存上升，價格下降。其中火電行業耗煤回落12.3個百分點。9月末，全社會煤炭庫存2.87億噸，處于較高水平。其中主要港口存煤4076萬噸，同比增長53%；煤炭企業庫存9800萬噸，同比增長70%。

　　種種跡象顯示，我國工業生產和經濟發展仍面臨著較大壓力，經濟觸底企穩基礎還需進一步鞏固。同時電廠和全社會的高庫存，電廠日耗中位、電煤需求增量有限等等在很大程度上遏制煤炭市場的轉好。

　　對于此次煤價漲勢終止，業界并不感意外。分析認為，雖然前期降溫、降雪等天氣及大秦線檢修，給一直保持觀望的電企施加了一定心理壓力，助推了他們的購買行為，但是經濟形勢、煤炭庫存、行業數據問題并未實質性改善，再次抑制住了煤價上揚。

　　預計年底前，國內煤炭價格仍將以穩為主，不排除再次小幅下跌可能，全國煤炭運輸仍然處于不溫不火，緊張有序的態勢。