期待已久，萬眾矚目的“十八大”終于拉開了帷幕，鋼市近一個月的維穩觀望，也終將在守望中見月明，只是不知商家期待的政策改革是否會對鋼市形成利好刺激，而刺激能否支持鋼市久撐之后的上漲?

　　近期，2012年三季報收官，兩市2493家上市公司，前三季凈利下降了2%。我國鋼鐵行業前三季巨虧31億元，鋼鐵行業上市公司“失血”成為各行業之最。借用首鋼集團董事長說過的“偉大的產能、慘淡的市場、微薄的利潤”，此時形成的鋼市環境，難能因為十八大會議召開之后有所改變，鋼市或仍將保持微利運行。

　　即使鋼材市場好不容易復蘇，鋼鐵行業仍不好過。最終歸于外礦山仍將吞噬國內鋼市復蘇成果，可謂“鋼價有情，礦價無情”，鋼價漲1成礦價飆3成。更顯殘酷的是，據網爆信息顯示，同是生產礦，國內礦生產成本竟然是外礦成本的三倍，難怪早已有部分國內礦被逼停產。而國產礦凸顯的劣勢，將讓鋼廠不得不越來越依賴外來礦，因是必須品，如此礦價的漲幅仍不可控，“鋼價漲1成礦價飆3成”很可能再現甚至擴大。那么可見，就算鋼價在十八大刺激后上漲，鋼市的日子仍不太好過。

　　另外需要考慮的一個因素，隨著氣溫的不斷下降，北方部分地區將很快正式步入冬季，建筑行業開工隨之受限，長材資源將大舉南下。且就工業而言，制造業PMI往往在10月再度轉弱，汽車、家電及機械行業生產度也將轉弱，制造業需求難以繼續好轉。如此，鋼市下游需求釋放空間或有限。

　　目前，可以看見的是商家仍在等待著，但不能一味的把希望寄托在十八大后出臺的刺激政策上，畢竟后期價格的上行需要多方配合，比如鋼廠、市場成交等的配合。短期內期鋼走勢料將難有大起色。特別是在進入淡季后，消費總水平面臨著巨大的考驗。去庫存慢直接制約鋼價市場，從數據上看，基建類用鋼也已在短期內告一小段落。分析師認為，即使“十八大”有利好政策出臺，考慮政策顯現的周期性，鋼價上漲幅度有限，未來三、四個月對鋼市影響有限。

　　鋼材社會庫存節后回升后繼續下降庫存或將面臨再次回升

　　國慶節后鋼材庫存上升一周后繼續下降，但鋼材社會庫存下降的幅度有所減緩。據監測數據顯示，截至10月26日，全國29個重點城市鋼材社會庫存量為1473.4萬噸，較上月減少24.8萬噸，環比下降1.9%，同比下降14.0%;其中建筑鋼材庫存590.3萬噸，較上月減少22.9萬噸，環比下降3.7%，同比下降13.6%;板材庫存683.1萬噸，較上月減少2.0萬噸，環比下降0.3%，同比下降14.4%。盡管目前鋼貿企業的冬儲意愿不強，“低庫存”的操作也較為普遍，但后期隨著產量增加，需求減弱，鋼材社會庫存或將被動回升。

　　原燃料價格小幅上漲成本支撐力度有所增強

　　10月份國內鐵精粉價格、進口鐵礦石價格均上漲。據市場監測數據顯示，截至10月31日，國內66%品位干基鐵精粉的平均市場價格為975元，較上月末上漲了60元，漲幅6.6%。進口鐵礦石方面，澳大利亞61.5%粉礦日照港市場價格為840元，較上月末上漲50元，漲幅6.3%。

　　10月份焦炭價格有所上漲，全國二級冶金焦平均價格1296元，較上月末上漲78元;太原地區二級冶金焦價格為1180元，較上月末上漲10元。

　　10月份原燃料價格的上漲，使得成本對后期鋼價的支撐力度將有所增強。據成本監測數據顯示，使用10月份購買的原料生產的普碳方坯的成本價較9月份上漲160元。

　　9月份鋼材出口量環比大幅回升后期將保持較高水平

　　9月份我國鋼材出口量環比大幅回升。海關統計數據顯示，9月份我國出口鋼材515萬噸，環比上升21.5%，同比上升22.2%。1-9月我國累計出口鋼材4094萬噸，同比增長10.2%。9月份我國進口鋼材120萬噸，同比下降10.5%。1-9月我國累計進口鋼材1052萬噸，同比下降12.0%。

　　10月份國內鋼材出口訂單繼續保持高水平。據調查的鋼鐵流通業PMI出口訂單指數50.6%，較上月回落1.6個百分點，但仍處于擴張區間;同期鋼鐵生產企業出口訂單量繼續大幅上升，預計鋼材出口仍將保持較高水平。

　　北方地區漸入冬季長材板材需求面臨分化

　　9月份以來，隨著發改委對項目批復力度的加大，市場信心得到有效提振，下游行業數據趨于好轉。9月規模以上工業增加值同比實際增長9.2%，比8月加快0.3%;1-9月份，全國固定資產投資(不含農戶)同比名義增長20.5%，增速比1-8月份提高0.3個百分點。

　　從基礎設施建設來看，9月份我國基礎設施投資同比增長25.8%，增速較8月份上升10.7個百分點，基礎設施建設投資的大幅回升，反映前期政策刺激措施的效果開始發力。特別是9月份鐵路基礎建設投資同比增長111%，使年內鐵路基建投資負增長的徹底反轉。

　　雖然9月份的下游行業數據明顯好轉，但11月份北方將逐漸進入冬季，室外施工將逐漸停止，前期批復的基礎設施建設投資項目陸續上馬所帶來的下游需求好轉效應，將會被季節性因素逐漸削弱。據調查的10月份鋼鐵流通業新訂單指數環比回落3個百分點，降至收縮區間，為49.7%，反映下游需求趨于轉弱。

　　但從制造業來看，10月份中國制造業PMI指數回升至擴張區間，為50.2%;顯示目前制造業恢復跡象較為明顯,板材下游需求將較為堅挺。

　　綜上所述，11月份國內鋼鐵市場逐漸進入需求淡季，鋼廠在盈利好轉的情況下，復產加速，供求矛盾將進一步凸顯。但目前成本對鋼價的支撐力度有所加強，加上“十八大”前后一段時期內經濟政策“以穩為主”，預計11月國內鋼鐵市場將呈現先漲后跌、震蕩趨弱的行情，鋼價大幅波動的可能性不大，且板材強、長材弱的分化格局將會延續。