蒙古國最新的外商投資法案擬規定蒙古國資本必須持有戰略性資產的51%，業內人士認為，該法案的制定意味著蒙古國將收緊外資在其煤炭等資源領域投資的政策，中國企業對蒙古國煤礦投資的變數將增大。

蒙古資源投資收緊

根據中國鋁業此前擬收購的南戈壁資源有限公司在香港聯交所發布的公告，蒙古國一項有關外商投資的法案日前在國家大呼拉爾進行首讀，該法案目前載有條款規定蒙古國資本必須持有戰略性資產的51%。據悉，蒙古國所規定的戰略性資產包括自然資源、交通、食品、房地產、通信和農業等，此外，投資規模高于1000億圖格里克（約合7600萬美元）的企業也需其國內資本持有51%以上。

對于中國企業而言，蒙古國的自然資源，尤其是煤炭資源最具有吸引力。蒙古國煤炭資源豐富，其煉焦煤資源質量比國內資源質量好。其焦煤資源集中在南部戈壁地區，在南部的塔本陶勒蓋煤田，預計高品質原煤的蘊藏量達到6億噸左右。

而蒙古國此次擬限制外商在自然資源領域的投資，據分析人士稱，一方面是因為蒙古擔心中國投資會造成它對中國的依賴，威脅到自身安全；另一方面也與蒙古國近期即將進行的大選有關。此前，其前任總統恩赫巴亞爾涉嫌腐敗被抓捕。

據業內人士介紹，蒙古國此前對待外商投資的態度常常變化莫測。內蒙古社會學院俄蒙研究所副所長敖仁其認為，蒙古國推出如上的國家安全方面立法，其原因在于既希望保有礦產資源的控制權，又希望獲得國外技術、資金上的支持。

中國企業受影響

中國鋁業于2012年4月5日發布公告，稱公司擬出資不超過10億美元，要約收購南戈壁資源不超過60%，但不低于56%的已發行及流通在外普通股。

據媒體報道，該消息在蒙古國內引起激烈反應。該國民主黨相關議員近日還專門舉行新聞發布會，表示蒙政府應該支持本國企業參與蒙戰略礦開發，限制外國資本所占股比。有議員建議修改礦產法，將敖包陶勒蓋煤礦納入戰略礦，由于法律對此類煤礦收購的股比有明確規定，如此一來，蒙政府就有權決定是否批準收購。

而從中國鋁業隨后發布的公告來看，蒙古礦產資源局此后宣布，要求暫停由南戈壁的全資附屬公司SouthGobiSandsLLC擁有的若干許可證的勘探及開采活動。據蒙古媒體介紹，南戈壁沙漠公司旗下擁有位于蒙古南戈壁省的敖包陶勒蓋煤礦，煤儲量約為1.68億噸，目前由加拿大艾芬豪公司百分之百控股。中國鋁業表示將評估該事宜對公司進行此次收購的影響。

不僅是中國鋁業在外蒙的投資可能受挫，中國神華此前看似已經塵埃落定的收購案也再起波瀾。

中國神華此前參與蒙古國塔本·陶勒蓋煤礦項目西部Tsankhi區塊爭奪戰。2011年7月4日，蒙古政府發布聲明稱，中國神華牽頭的財團奪得該區塊40%股權。而在不到兩個月后，該國國總統額勒貝格道爾吉即宣布“無法支持”，表示出于對輿論調查結果的重視，將對方案進行重審。

業內專家表示，蒙古國此次收緊資源領域外商投資不僅會影響到中國企業在蒙古的投資計劃，同時也可能影響到蒙古國對中國的資源出口。

中國神華公司人士此前曾表示，蒙古陶勒蓋煤礦距離中國最近，其生產的煤炭出口到中國將有很好的市場。中國神華為此還投巨資修建了鐵路。但隨著蒙古政策變化，其資源產品出口可能也會受到影響。數據顯示，今年前三個月，中國從蒙古進口煤炭的比重由去年最高的17%已經下降到10%以下，今年三月份我國從蒙古進口煤炭的比重僅占5.3%。