去年四季度中經煤炭產業景氣指數報告發布時，我們在解讀中指出，由于國際金融危機沒有根本緩解，歐債危機繼續蔓延，世界經濟形勢未發生根本性改變，必然會在一定程度上影響我國宏觀經濟的發展。加之受國家主動調控政策產生影響，煤炭下游不少產業景氣度可能出現不同程度下滑，煤炭產業不可能一枝獨秀，甚至可能出現景氣指數掉頭向下加速下滑的狀況。當時我們就建議要把重心放在“如何防止產業景氣下行速度過快”上。

2012年一季度的監測結果顯示，煤炭產業景氣度出現相對較快下滑勢頭。一季度，中經煤炭產業景氣指數為100.4點，比上個季度下滑2.7點；構成中經煤炭產業景氣指數的6個指標與上季度相比均呈回落態勢；煤炭產業產品銷售收入同比增速較上季度回落15.7個百分點，產成品資金占用同比攀升35%，各環節煤炭庫存持續高位，應收賬款同比增加29%，盈利、稅金、投資、用工、出口等指標同比增速均有不同程度回落。各種數據表明：煤炭產業上升受阻。

有觀點認為，由于環渤海5500大卡動力煤綜合平均價格出現的小幅上揚現象，伴隨二季度煤炭市場需求的回升，煤炭產業景氣走勢可能很快會發生逆轉，開始上揚。

對于這點，我不太認同。我認為，盡管部分指標在3月底已經出現跌幅趨緩甚至止跌回升的勢頭，但影響今年一季度煤炭產業景氣度的諸多因素并未發生根本性改變。首先是國際經濟形勢并沒有根本性改觀，歐洲ARA港、理查德港和紐卡斯爾等國際三大港口動力煤價格仍在全面走低。其次是國內經濟增速緩中趨穩，煤炭市場需求增速回落，煤炭價格回落，庫存增加。再次，煤炭產業自身存在的結構不合理、布局不科學、產業集中度低等問題沒有得到根本性解決，用工、環境治理壓力、技術改造等成本壓力不斷加大，而銷售利潤率自去年下半年以來開始下滑，行業盈利水平有所下降。因此，個人認為，二季度煤炭產業的景氣狀況不容樂觀。

進入下半年，隨著國際、國內經濟形勢的好轉，煤炭工業“十二五”規劃貫徹落實所產生的正態效應的顯現，煤炭下游產業買煤、用煤積極性的提高，以及迎峰度夏和迎峰度冬旺季的到來，煤炭產業的景氣度將會迎來2012年的“第一縷陽光”。煤炭產業的景氣發展態勢有望趨穩，并可能出現復蘇。如果二季度末期出現使煤炭需求量大幅增加的特殊情況，可能阻止產業景氣值下行，甚至使景氣度提前轉暖。

總的來說，我們不必對一季度煤炭產業景氣度的下滑過于悲觀，畢竟目前行業預警指數仍在“綠燈區”，煤炭產業抗風險、化危機能力已大幅提升。同時，我們也不能對當前的發展態勢過于樂觀，要對產業發展中存在的問題和矛盾保持清醒的認識和足夠的心理準備，按照“穩中求進”的總基調，加大研究力度、準確把握方向，嚴控煤炭產量、穩定市場價格，科學穩定產能、堅持理性投資。此外，還應及早做好應急預案，防范產業發展形勢持續惡化。