“去年底投資湖南維財(cái)兩個(gè)月就虧了20萬。”2月底的一天，楊強(qiáng)輝在長沙市芙蓉區(qū)一家茶樓里對記者稱。

作為從業(yè)近20年的證券公司客戶經(jīng)理，楊強(qiáng)輝有著豐富的投資經(jīng)驗(yàn)，卻仍成為國內(nèi)首例被公安部門立案調(diào)查的黃金交易平臺公司——湖南維財(cái)大宗貴金屬交易所有限公司(下稱“湖南維財(cái)”)的受害者之一。

日前，記者來到長沙市開福區(qū)芙蓉中路27號湖南新聞大廈30層，電梯打開后的一道鐵柵門封住去路，木板上寫著“此門已封，注意電梯關(guān)門”。

透過鐵柵門仍可見前臺墻上“維財(cái)投資集團(tuán)”的燙金大字，里面玻璃門上也還印著“湖南維財(cái)大宗貴金屬交易所”的字樣，但房間里已空空如也。工商注冊資料亦顯示，這里就是湖南維財(cái)?shù)淖�冊辦公地點(diǎn)。

低門檻、“傳銷”式擴(kuò)張，讓湖南維財(cái)運(yùn)作不足1年，便招攬個(gè)人投資者3.7萬余人，涉及27個(gè)省市，分支機(jī)構(gòu)達(dá)100余家。湖南維財(cái)?shù)寞偪竦財(cái)U(kuò)張，暴露了大量風(fēng)險(xiǎn)，并最終在國務(wù)院清理整頓交易所的風(fēng)暴中轟然坍塌。

2月8日，湖南維財(cái)法人代表楚維和另一股東趙丹，被檢方以涉嫌非法經(jīng)營罪正式批準(zhǔn)逮捕。同一日，同樣身陷“整頓關(guān)閉”傳聞的天津貴金屬交易所有限公司(下稱“天交所”)獲批“轉(zhuǎn)正”。天交所發(fā)布公告稱，天津市政府同意其正式運(yùn)營，并明確由天津市金融辦監(jiān)管。

至此，湖南維財(cái)成為國內(nèi)第一家，也是目前為止唯一一家被立案調(diào)查的黃金交易所。3月16日，據(jù)案件相關(guān)人士透露，湖南維財(cái)案即將結(jié)束偵查，移送檢察機(jī)關(guān)起訴。

維財(cái)“三宗罪”

虛假宣傳、惡意刷單、操縱系統(tǒng)成為湖南維財(cái)廣受詬病的“三宗罪”。

記者從長沙市工商局官方網(wǎng)站查詢到的企業(yè)注冊信息顯示，湖南維財(cái)成立于2010年2月4日，工商注冊號為430100000112926，法定代表人楚維，注冊資本2000萬元，經(jīng)營范圍包括貴金屬(黃金除外)、有色金屬、鋼鐵、化工、農(nóng)林產(chǎn)品的銷售及相關(guān)配套服務(wù)；投資咨詢。在國務(wù)院38號文下發(fā)前，其經(jīng)營范圍還包括黃金的電子交易。

在湖南維財(cái)?shù)墓俜叫麄髦校?ldquo;湖南省政府批準(zhǔn)、工商行政管理局登記注冊及中國工商銀行(4.32,0.01,0.23%)第三方監(jiān)管”等字樣，讓投資者誤以為其是黃金期貨交易合法的電子交易平臺。

長沙金融辦工作人員稱，凡使用“交易所”字樣的交易場所，除經(jīng)國務(wù)院或國務(wù)院金融管理部門批準(zhǔn)的外，必須報(bào)省級人民政府批準(zhǔn)，“湖南維財(cái)根本沒經(jīng)過這些批準(zhǔn)程序。”

湖南維財(cái)宣稱，交易過程中資金采用工商銀行第三方監(jiān)管，保障安全。但實(shí)際上，其只是和工商銀行簽訂了銀商轉(zhuǎn)賬協(xié)議，并不是第三方監(jiān)管協(xié)議，該人士續(xù)稱。客戶的賬戶只是在交易所賬戶下設(shè)的一個(gè)子賬戶，當(dāng)客戶入金至交易所賬戶后，銀行即不再負(fù)責(zé)該賬戶的資金安全，投資者的資金安全也無從談起。

國務(wù)院38號文出臺后，工商銀行停止了與湖南維財(cái)簽訂的銀商轉(zhuǎn)賬業(yè)務(wù)，系統(tǒng)業(yè)已關(guān)閉湖南維財(cái)賬戶資金的轉(zhuǎn)賬功能。

此外，按照黃金期貨交易規(guī)范，交易所要與交易參與人簽計(jì)相關(guān)合同文書共六個(gè)文本。而據(jù)一位湖南維財(cái)?shù)耐顿Y者介紹，他在事先沒看到合同內(nèi)容，也沒拿到合同文本，就在湖南維財(cái)開戶入金了。

最讓他憤怒的是，湖南維財(cái)?shù)牟僮飨到y(tǒng)多次出現(xiàn)交易滯后、報(bào)價(jià)不實(shí)、惡意高頻刷單的狀況。即便楚維曾反復(fù)保證“維財(cái)不是莊家，不會操縱行情，而是在國際期貨市場做對沖”，但前述投資者猜測，“湖南維財(cái)可能在人為操作系統(tǒng)”。

11月18日，浙江人黃吉仙于在湖南維財(cái)開戶，在到28日的10天內(nèi)，其賬戶虧損13.18萬元。后經(jīng)了解才知道，導(dǎo)致巨額虧損的主要原因，是湖南維財(cái)杭州分公司的業(yè)務(wù)員介紹的所謂“指導(dǎo)老師”在掌握其賬號密碼后，進(jìn)行超高頻率惡意交易。

黃吉仙告訴記者，5天內(nèi)其賬戶交易178次，交易費(fèi)高達(dá)7萬元。從交易記錄上看，11月25日，從15點(diǎn)12分到16點(diǎn)13分的1個(gè)小時(shí)內(nèi)，買進(jìn)和賣出共達(dá)65次，平均56秒鐘操作一次，買進(jìn)和賣出幾乎在同一時(shí)間進(jìn)行，而且不停地進(jìn)行交易，直到資金不足再進(jìn)行100盎司交易為止。

維財(cái)?shù)臉I(yè)務(wù)員以金牌分析師為誘餌，先讓客戶小賺，獲得信任后再加資，然后就會出現(xiàn)大額虧損，在客戶六神無主的情況下被迫交出賬號密碼，最終把賬戶內(nèi)資金完全變?yōu)槭掷m(xù)費(fèi)和虧損，黃吉仙稱。

客戶遭遇大同小異。云南的高先生因?yàn)樯�意忙�?ldquo;帶盤老師”許以“保證賺錢，若虧損超過30%公司負(fù)責(zé)包賠，若盈利沒到15%公司不要手續(xù)費(fèi)”，“簽合同”等承諾說服了他。要他在已入金10萬元的情況下再入金50萬元，同時(shí)將密碼交予“老師”。

高先生交出密碼當(dāng)日至次日凌晨2點(diǎn)，放心不下的他，不顧帶盤老師“自己不要登錄賬號查看，以免影響老師操作”的囑咐，進(jìn)入系統(tǒng)查看，發(fā)現(xiàn)其賬戶遭遇帶盤老師惡意刷單騙取手續(xù)費(fèi)，兩天刷單1436手，被扣手續(xù)費(fèi)高達(dá)50多萬元。

按照湖南維財(cái)?shù)男麄髻Y料，維財(cái)50盎司/手手續(xù)費(fèi)350元，100盎司/手手續(xù)費(fèi)700元，若高先生被刷的1436手全部為50盎司/手的話，其手續(xù)費(fèi)將高達(dá)50多萬元。

而據(jù)湖南維財(cái)之前的業(yè)務(wù)人員介紹，這些所謂帶盤老師，每給客戶做一手維財(cái)可返利200元，一百手以上每手返利220元，且上不封頂。

“傳銷”式擴(kuò)張

高比例分成，代理商低門檻準(zhǔn)入，正是湖南維財(cái)瘋狂擴(kuò)張的原因。

記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，湖南維財(cái)?shù)募軜?gòu)由交易所總部、省級會員、市級會員、縣級會員、個(gè)人投資者構(gòu)成，交易所和各個(gè)級別的會員結(jié)成利益共同體，這是一種金字塔型的“傳銷”模式。

而其利潤分成的模式同樣效仿傳銷，其中省級代理商70%(業(yè)績好可達(dá)75%)，市級50%。省市級代理商為了將網(wǎng)絡(luò)盡快擴(kuò)大，從自己的分成中拿出30%貼給業(yè)務(wù)員，若是客戶介紹朋友可提成40%。

“我們發(fā)展的個(gè)人客戶，經(jīng)我們中轉(zhuǎn)到湖南維財(cái)公司開戶，交易產(chǎn)生的手續(xù)費(fèi)70%給我們，我們還可以向下發(fā)展市縣級代理商。”湖南維財(cái)一家省級代理商黃明(化名)稱。

高比例分成，代理商低門檻準(zhǔn)入，正是湖南維財(cái)瘋狂擴(kuò)張的原因。

根據(jù)廣東維財(cái)代理商張先生介紹，湖南維財(cái)對省級會員只要求繳納年費(fèi)50萬元，營業(yè)場所面積在500平方米以上，電腦30臺以上；市級會員年費(fèi)10萬元，公司營業(yè)面積200平方米以上，電腦15臺以上；縣級會員只需年費(fèi)5萬元，辦公場地和電腦都是零要求。

而天交所要求其綜合會員公司最少需要5000萬元資金才能參與交易，對特別會員的要求更高：注冊資本2億元以上，高層中至少要求5人有3年以上金融行業(yè)從業(yè)經(jīng)驗(yàn)。

低門檻的“傳銷”式擴(kuò)張，讓湖南維財(cái)運(yùn)作不足1年時(shí)間內(nèi)，招攬個(gè)人投資者3.7萬余人，涉及27個(gè)省市。截至2011年11月，湖南維財(cái)在全國范圍的分支機(jī)構(gòu)超過100家，平臺操作資金超過20億元。

據(jù)其宣傳材料稱，其已成為繼上海黃金交易所、天津貴金屬交易所之后，規(guī)模排名第三的貴金屬投資平臺。對此，不少業(yè)內(nèi)人士也稱，湖南維財(cái)?shù)囊?guī)模已在國內(nèi)排行前列。

天交所官方數(shù)據(jù)顯示，2011年總成交額為1.63萬億元，而上海黃交所2011全年交易金額超過4萬億元，其中黃金成交金額接近2.5萬億元。

此外，湖南維財(cái)宣稱，投資者的資金可放大100倍，這意味著10萬元資金可以撬起一千萬的交易量，而天交所則10萬元最多只能撬動(dòng)125萬。這于對渴望以小博大的投資者而言，有著致命的吸引力。但近百倍的交易杠桿，也無限放大了客戶的交易風(fēng)險(xiǎn)。

在湖南維財(cái)?shù)慕灰滓?guī)則中還有這樣的表述：只要有一筆現(xiàn)金存款或初始保證金，就可以控制一個(gè)比保證金大很多倍的頭寸。如1盎司黃金保證金為1800元，實(shí)行5倍杠桿；20盎司黃金在5倍的基礎(chǔ)上可再配4倍資金(即放大20倍)；而50盎司和100盎司則可分別類推為最高放大50倍和100倍。

而在上海黃金交易所，一般對黃金延期合約要求的保證金比例為12%(放大不到9倍)，而且還會根據(jù)國際金價(jià)波動(dòng)情況隨時(shí)調(diào)整，以鎖定風(fēng)險(xiǎn)。

2011年11月，國務(wù)院下發(fā)《關(guān)于清理整頓各類交易場所切實(shí)防范金融風(fēng)險(xiǎn)的決定》，俗稱的“38號文”下發(fā)后，全國300多家各類交易所迎來一場清理整頓風(fēng)暴。

11月29日，湖南維財(cái)宣稱將自12月24日起停止黃金交易。但事實(shí)上，約定時(shí)間過后，其僅停止了100盎司一個(gè)品種的交易，1盎司、20盎司和50盎司的交易依然在繼續(xù)。隨后，湖南當(dāng)?shù)亟鹑诩白C券監(jiān)管部門都對湖南維財(cái)進(jìn)行了摸底，要求其說明情況。

12月29日，湖南維財(cái)法人代表楚維還在電話里對長沙媒體解釋稱，已經(jīng)不能新開倉，但需要給投資者留有平倉的時(shí)間。

然而4天后的2012年1月2日，楚維和趙丹就被長沙市開福區(qū)警方以涉嫌非法經(jīng)營罪刑拘。同日，湖南維財(cái)宣布停盤整頓。2月8日，楚維和趙丹，被檢方以涉嫌非法經(jīng)營罪正式批準(zhǔn)逮捕。

長沙警方2月15日對媒體表示，該案目前仍處于偵查階段，警方將依照法律程序在規(guī)定期限內(nèi)移送檢察機(jī)關(guān)審查起訴。截至目前，該案涉嫌犯罪資金已達(dá)2億多元。

瘋狂的金子

肖繼忠說：“正常渠道不能釋放投資需求，必然會有一部分需求被吸引到非正規(guī)的渠道。”

“湖南維財(cái)?shù)降子袥]有銀行監(jiān)管，是否在國際期貨市場進(jìn)行了對沖，我到現(xiàn)在仍被蒙在鼓里。”黃明稱，如今，幾個(gè)月前才交的50萬元加盟費(fèi)，打了水漂了，加上辦公室場地的租用、裝修、人員薪金，總共損失超過200萬元。

楊強(qiáng)輝說，據(jù)湖南維財(cái)去年12月29日公告稱，黃金品種不能開新倉，但市場繼續(xù)交易，投資者可以在交易中平掉倉位，逐漸退出市場。“這本來是一個(gè)平緩的退出過程，可2012年元旦剛過，交易所就停了，沒給投資者任何退出的機(jī)會，投資者怎么辦？為何不分區(qū)域分時(shí)段，讓投資者逐步平倉退出？”

“這種想法很美好，但實(shí)施起來難度很大。”廣東省黃金協(xié)會副會長肖繼忠分析說，一個(gè)“規(guī)范”的電子盤，逐步平倉自然不成問題，但湖南維財(cái)存在電子盤自己“做市”的違規(guī)現(xiàn)象，在其法人代表、高管被拘留之后，停盤是必然的。因?yàn)閷κ直P消失，盤面價(jià)格將呈完全單邊走勢；而且，由于存在虛擬資金，客戶出金也將面臨資金不足的局面，盤面難以維持。

長沙市金融辦稱，目前已成立公安、金融、信訪等單位組成的湖南維財(cái)問題處置小組，所有受害者的資金暫時(shí)被依法凍結(jié)以利于調(diào)查，后期處理結(jié)果將第一時(shí)間向公眾公布。

湖南維財(cái)雖然最終走向崩盤，但由于投資渠道少，投資者對黃金的癡迷仍在繼續(xù)。而與黃金投資相關(guān)的監(jiān)管規(guī)定至今較為缺失。黃金市場唯一的管理?xiàng)l例，仍是1983年國務(wù)院頒布的《中華人民共和國金銀管理?xiàng)l例》，把黃金當(dāng)成商品而不是金融產(chǎn)品來管理。

2002年上海黃金交易所成立；2008年，上海黃金期貨在期交所正式掛牌上市。至此，黃金交易告別了一直以來由央行唯一監(jiān)管的方式，轉(zhuǎn)為多頭管理：現(xiàn)貨市場由央行監(jiān)管，期貨市場由證監(jiān)會監(jiān)管，商業(yè)銀行代理個(gè)人黃金業(yè)務(wù)則需要銀監(jiān)會協(xié)同監(jiān)管。

然而，地下炒金屢禁不止，除炒金客自身的需求膨脹無處滿足外，也折射出國內(nèi)黃金投資品種少、產(chǎn)品創(chuàng)新力度不夠等種種弊端。而國內(nèi)黃金市場的交易品種、時(shí)間、規(guī)模、服務(wù)等方面與發(fā)達(dá)的國際黃金市場相比較，仍有很大差距。

肖繼忠說：“正常渠道不能釋放投資需求，必然有人會被吸引到非正規(guī)的渠道。”

在大街小巷的“牛皮癬”廣告上，在百度貼吧、QQ群中，充斥著諸如“0傭金，低門檻，現(xiàn)貨黃金首選”、“倫敦金開戶，倫敦金代理，直接最高返傭！”之類的廣告。廣州、上海等地的部分高端寫字樓，已然成為地下炒金中介的聚集地。

與此相印證的是，連續(xù)數(shù)月，記者每日都能接到近十個(gè)自稱來自全國不同地方推薦炒黃金業(yè)務(wù)的電話。

一位曾經(jīng)做過湖南維財(cái)業(yè)務(wù)員的李小姐稱：“總部被關(guān)后，很多同事都轉(zhuǎn)行成了其他炒金公司的業(yè)務(wù)員。”另據(jù)原廣東一位湖南維財(cái)代理商透露，維財(cái)在廣東原來有20余家分支機(jī)構(gòu)，現(xiàn)在幾乎都“改頭換面”搭上了其他“上海金”、“倫敦金”等業(yè)務(wù)。

多位業(yè)內(nèi)人士告訴記者，目前國內(nèi)并無法規(guī)明令禁止地下炒金活動(dòng)，這類活動(dòng)事實(shí)上處于法律的真空地帶；部分中介還以服務(wù)商的名義為香港相關(guān)公司吸收客戶，但不與客戶發(fā)生資金往來，監(jiān)管也無能為力。