近期宏觀利空頻傳，市場信心匱乏，但是鋼價大幅度下跌之后，鋼企減產預期強化，而且目前庫存壓力也較年初明顯緩解，螺紋鋼期價反彈行情即將來臨。

　　產能治理政策長期利好美聯儲議息會議結果出爐，雖然美聯儲將維持每月850億美元購債進度，但是伯南克表示，如果美國經濟持續改善，可能在今年縮減刺激措施力度，市場對于流動性的擔憂升溫。國內方面，匯豐公布的6月PMI初值為48.3，創下9個月來新低，經濟下行壓力加大。宏觀面利空頻傳，市場信心受到沖擊。國務院總理李克強近日主持召開國務院常務會議，研究部署金融支持經濟結構調整和轉型升級的政策措施，其中提到對整合過剩產能的企業定向開展并購貸款，嚴禁對產能嚴重過剩行業違規建設項目提供新增授信。而早前的國務院常務會議也特別指出對未通過能評、環評的項目，采取嚴厲的制約措施。鋼鐵作為產能過剩嚴重以及環保壓力較大的行業，短期實現產能壓縮的可能性不大，但是政策治理措施在一定程度上提振市場信心。

　　庫存壓力減輕當前鋼企的供給量已經處于極值狀態，而鋼材庫存變化顯示出積極信號。截至6月14日當周，五大鋼材品種社會總庫存1755萬噸，較上周減少17萬噸，其中螺紋鋼環比減少6萬噸，至779萬噸，鋼材社會庫存較今年高點有明顯下降。鋼廠庫存方面，截至6月上旬末，重點企業鋼材庫存為1284.7萬噸，較上一旬下降0.9%。雖然鋼廠產量保持高位，但是鋼材庫存變化表明下游需求承接能力比較強。

　　爐料價格趨穩鐵礦石和焦炭等爐料價格已經從高位大幅回落，后市下跌空間較為有限，爐料價格趨穩給鋼市帶來些許暖意。另外值得注意的是，國內爐料市場中鋼坯、廢鋼價格近日試探性拉漲。

　　總體上看，原料價格難有下跌空間將倒逼鋼廠減少供給，后期鋼廠實質性減產將提振市場信心。因此，螺紋鋼期價不宜追空，反彈一觸即發。