近期，央視財經頻道關于鋼貿圈的報道，將鋼鐵行業再次推到“風頭浪尖”。曾經風光無限的鋼鐵業如今可謂是“哀鴻遍野”，產能過剩、需求低迷、融資困難等一系列問題威脅著整個鋼鐵產業。那么得到了社會的目光聚焦，在價格連續下跌3個月之后，鋼材市場能否出現轉機呢？從宏觀方面信息來看，筆者認為時機尚未來到，相反價格還有繼續探底的需要。

一、國內經濟增速放緩，需求回暖尚需時日

近日國家統計局公布數據顯示，二季度國內GDP增長7.6%，創下三年以來最低水平，上半年GDP增長7.8%。上半年，國內城鎮固定資產投資增速從一季度末的20.9%回落至20.4%，接近2004年底來的低位。今年上半年全國鐵路完成固定資產投資總額為1777.51億元，其中基本建設投資為1487.06億元，同比下降近四成。1—6月房地產企業開發投資、施工面積、竣工面積三項指標同比增速繼續回落，新開工面積連續第三個月同比負增長，并且跌幅呈現逐月放大趨勢。從以上的數據可以看出，國內經濟增速正在放緩，特別是GDP已經接近年初所定的指標（7.5%），這也說明當前國家經濟運行面臨著較大的困境。

經濟增長快速下行，決策層“穩增長”決心明確，經濟刺激政策也在同步推行。比如一個月之內央行兩次降息，且采取非對稱和允許貸款利率浮動區間增大。后期為確保“全面穩增長”，預計包括降準、大幅減稅以及擴大財政支出等更多寬松政策仍將出臺。但是值得注意的是，雖然中央已經著手刺激經濟，但絕不會出現如“四萬億”一樣的大規模刺激計劃。

另外，13日溫家寶總理發表講話表示，目前國內經濟困難可能將持續一段時間，而且有關部委三番五次重申嚴控樓市，這也表明國家經濟增速下降尚在決策層把控之中，暫時不會出現大規模的經濟刺激政策。

由此看來，鋼材市場需求低迷的局面可能還要維持一段時間，寄希望于大規模投資拉動需求不現實。

二、全球經濟不斷敲響警鐘，多個經濟體集中降息

當前世界經濟困境不僅局限于歐洲債務危機，美國和日本經濟復蘇同樣止步不前。穆迪7月13日宣布，鑒于西班牙和希臘困境，將意大利國債評級從A3降低至BAA2，維持負面展望；將意大利評級上限由AAA下調至A2，并表示存在進一步下調可能。

為了應對“歐債危機”蔓延導致的全球經濟下行風險，各經濟體紛紛出臺寬松貨幣政策，以提振本國經濟增長。繼歐、英、中央行齊齊降息后，巴西、韓國也宣布通過下調基準利率，其中巴西央行已連續第8次降息，年內第五次降息。

三、國內資金壓力增大，急需增加流動性

6月份，新增外匯占款490.9億元，較上月有所增長，但仍處較低水平；而且前期央行逆回購的2000億元密集到期，市場資金壓力較大。面對密集到期的逆回購，央行要么繼續通過逆回購滾動操作維護流動性，要么直接下調存準率。鑒于外匯占款增長乏力、財政存款季節性回升以及四大行現金派息等因素的存在，要想從根本上解決問題，降準或勢在必行。

就鋼材行業而言，資金壓力尤為嚴重，這一點最近相關報道已經詳細披露，那么作為“鋼鐵人”，我們渴望政府能夠給予更多有針對性的貨幣寬松政策。

四、鋼鐵產量維持高位，供給壓力依舊嚴峻

4月，國內粗鋼日產量首次突破200萬噸關口，創歷史新高。由于4月中旬鋼價遭受重創，部分企業采取了減產措施，使得5月粗鋼日產量回落至197.5萬噸。雖然出現環比回落，但是企業減產效果有限，產量依然處于較高水平。隨著鋼材價格止跌企穩，之前減產的企業逐漸復產，6月粗鋼日產量再次邁上200萬噸的臺階。另外，據本網調查統計顯示，7月份鋼鐵企業高爐開工率為90.5%，比6月份高1.6個百分點。

國內粗鋼產量維持高位，一方面造成供給壓力制約市場價格，另一方面，增多鐵礦石需求，造成礦價維持高位，增加成本壓力。

五、鐵礦石價格弱勢運行，但下行空間有限

當前鐵礦石市場面臨著這樣的局面，一方面，由于鋼價下跌造成礦石價格小幅陰跌，短期可能保持弱勢運行態勢，不排除進一步下跌的可能；另一方面，由于粗鋼產量居高不下，同時進口礦石價格處于相對低位，造成生產企業更愿意采購進口礦石。截至7月13日，樣本鋼廠進口礦配比再次回升至79%，而去年同期外礦配比僅為54%，企業進口礦石配比一直居高不下，對于礦石價格有較強的支撐作用，使得礦石價格下跌空間相對有限。

馬克思經濟學告訴我們，供求關系決定著商品價格的波動。鋼鐵需求包括狹義需求和廣義需求，狹義需求是終端直接采購量，廣義需求額外包括資金囤積的市場庫存。從當前的市場情況來看，無論是狹義需求還是庫存需求都不會出現明顯的放量，這也就決定了寄希望于需求放量來拉動價格回暖難度很大。所以我們更需要關注的是鋼廠減產、檢修情況，而當前的供需格局也唯有鋼廠減產才能提振市場價格。

但是不幸的是，目前鋼廠并沒有出現大量減產的現象，這也就意味著當前的鋼材市場價格還要繼續弱勢下跌之旅。