本周，受遠期價格強勢拉漲影響，各地熱軋板卷市場均出現不同程度上漲。此外，在鋼廠新到資源普遍不多、庫存持續下降、市場成交有所好轉的綜合影響下，現貨市場供求格局弱勢平穩，給價格上漲帶來一定支撐。盡管價格出現上漲，但各種利空消息仍如影隨形地彌漫在市場中，國際經濟復蘇遭遇重重阻礙、國內調控手段依然偏緊、下游實際需求并未得到有效釋放。因此，本輪上漲是否意味著現貨價格形成反轉，依然存在很大疑問。截至周五，3.0mm熱卷最高、最低價分別為昆明市場5160元/噸和天津市場4800元/噸，全國主要城市3.0mm熱卷的平均價格為4951.67元/噸，較上周上漲69.44元/噸；4.75mm熱卷最高、最低價格分別為昆明市場5060元/噸和上海市場4780元/噸，全國主要城市4.75mm熱卷平均價格為4873.89元/噸，較上周上漲76.67元/噸。

本周MyspiC國內鋼材價格綜合指數173.5，較上周上漲1.1%，較上月指數上漲1.2%，與去年同期相比，上漲4.0%；國內扁平材指數為153.3點，較上周上漲1.1%，較上月上漲1.2%，與去年同期相比，上漲2.0%；熱卷指數為172.6點，較上周上漲1.3%，較上月上漲2.1%，比去年同期相比，上漲6.2%。

央行5日晚間宣布，4月6日起上調人民幣基準利率。金融機構一年期存貸款基準利率分別上調0.25個百分點，其他各檔次存貸款基準利率及個人住房公積金貸款利率相應調整。調整后，一年期整存整取定期存款利率達到3.25%，一年期貸款利率達到6.31%。中國人民銀行官員表示，今年流動性過剩局面難以緩解，央行對沖外匯占款和公開市場到期量的壓力加大。

4月初，國務院派出8個督查組，對16個省（區、市）貫徹落實國務院房地產市場調控政策措施情況開展專項督查。此次檢查的重點包括，各地房地產市場調控工作責任落實情況，保障性安居工程建設情況，執行稅收政策和差別化信貸政策情況，住房用地供應管理情況，引導住房需求情況以及落實住房保障和穩定房價工作約談問責機制情況等。

歐洲央行宣布將基準利率從目前1%的歷史低點上調至1.25%，為金融危機以來首次。這標志著歐洲從金融危機后極度寬松的貨幣政策正式進入“正常化”進程，也是全球利率水平將向回歸常態邁進的一大里程碑。美聯儲公布3月15日貨幣政策會議紀要。會議紀要顯示，美聯儲內部對2011年是否開始停止刺激措施產生分歧，美聯儲并不太可能會提前結束量化寬松政策，也不會延長資產購買計劃。

【華東地區】

本周華東市場熱軋板卷價格漲幅明顯，整體成交尚可。以上海市場為例，截至目前，3.0mm熱軋板卷價格報在4850元/噸，較上周上漲70元/噸；4.75mm熱軋板卷主流報價在4780元/噸，較上周大幅上漲140元/噸。

從價格走勢來看，由于間隔了清明小長假，本周僅有三個正常工作日。周三，遠期價格開市就小幅高開，隨后便一路走高，拉出三個小陽線的走勢。受此影響，貿易商信心逐漸走強，市場成交也呈逐量回升態勢。不過，從周五的成交價格來看，低位交易比較活躍，高位資源成交不暢，或有滯漲情況出現。

庫存方面：以上海市場為例，據8日對上海地區板卷類主要倉庫進行的同口徑調查統計顯示，本周熱軋庫存為164.411萬噸，較上周減少4.184萬噸。市場庫存連續數周出現下降，除鋼廠新到資源不多的原因外，本周下游客戶的采購確實也消耗了部分市場庫存。不過，據部分貿易商表示，已經有資源在運輸途中，下周或將是新貨集中入庫的時間節點。

節前現貨市場的萎靡不振，使得多數貿易商對本輪上調并沒有太多心理預期。而對后期走勢，更多商家表示依然看不明白。綜合分析本輪上漲，更多或是由于多頭炒作而致，實際支撐現貨抬升的因素不多，預計華東市場熱軋板卷下周將呈現先揚后抑走勢。

【華南、中南、西南地區】

本周華南地區熱卷價格明顯上漲。截止目前，廣州市場主導鋼廠4.5mm以上普卷主流價格在4880-4900元/噸，較上周上漲100-120元/噸不等；柳州市場熱軋卷板價格較節前上漲50-70元/噸，現4.5mm以上熱卷報價在5010元/噸。市場方面，清明節后，期鋼呈現三連陽走勢，它的大幅上漲帶動現貨價格走勢走高，不過漲幅呈逐日遞減狀態。據商家反饋，盡管本周只有三個工作日，但需求出現階段性釋放，整體成交尚可。鋼廠方面，柳鋼本周累計上漲80元/噸，但目前一直處于無貨狀態。庫存方面，以樂從市場為例，據不完全統計，市場熱軋板卷庫存約102.8萬噸，較上周下降2.8萬噸。對下周走勢，由于多空因素依然不甚明朗，貿易商多表示仍比較迷茫，建議商家在操作上以隨行就市為主，切勿盲目樂觀。

中南地區熱軋板卷價格整體上漲，其中長沙市場漲幅較大，較上周上漲100元/噸，現3.0mm熱卷主流報價在5050元/噸左右；武漢市場熱軋板卷累計漲幅為40-90元/噸，其中1500mm熱卷主流價格在4850元/噸左右。清明小長假后，貿易商受遠期價格不斷拉高影響，信心得到提振，加之國內主導市場熱軋板卷價格出現大漲，中南地區商戶拉漲意愿強烈。具體來說：第一，貿易商前期出現較大虧損，多希望趁價格上漲之際補虧；另一方面，市場新貨資源補充得并不及時，到貨情況一般；第三，節后市場下游需求釋放尚可。不過，有幾點利空因素不得不引起注意：國內通脹壓力依然較大，央行加息政策如期而至，資金面再次收緊對市場遠期有一定負面影響；寶鋼熱軋出廠價下調200元/噸或會對其他主流鋼廠產生一定導向作用。

西南地區熱軋板卷價格全面上漲，整體成交一般。截至周五，西南鋼市3.0mm熱卷均價5070元/噸，較上周末上漲60元/噸。央行祭出加息手段，在通常情況下，資金收緊屬于偏空因素，對現貨市場及金融市場應會造成一定負面影響。不過，由于市場加息預期強烈，利空已被提前消化。在“利空出盡即是利好”的思維引導下，股市、電子盤價格呈現持續上揚走勢。與此同時，市場現貨庫存不斷下降，貿易商拉漲情緒高漲，報價明顯上調。但從成交價格來看，高位出貨情況一般。另悉，目前柳鋼、漣鋼等鋼廠以出口為主，向西南地區發貨量有限；攀鋼因高爐檢修發貨量較少；重鋼到貨量不多；昆鋼有不少新到資源流入市場。整體來藍，社會庫存總量延續降低態勢。對后期走勢，多數商家持謹慎樂觀態度，出于對四月需求的看好，以及庫存處于相對低位，貿易商認為西南地區熱軋板卷價格下周仍能保持上漲。不過考慮到資金政策繼續趨緊、鋼廠產能持續釋放等因素，上漲幅度或有限。

【華北地區】

本周華北地區各主流市場熱軋板卷價格盤整上行，整體成交一般。截至發稿，天津市場5.5mm熱卷價格在4770-4790元/噸，較上周大幅上漲100元/噸左右；石家莊市場5.5mm以上卷板市場價格在4870-4900元/噸，較上周上漲70元/噸；北京市場3.0mm熱卷市場價格在4860元/噸，較上周大幅上漲100元/噸；太原市場3.0mm熱卷主流成交價格為4820元/噸，較上周上漲40元/噸。

清明小長假后的三天時間內，華北地區各主流市場熱軋價格就出現不同程度的上漲，其中個別地區的漲幅達100元/噸。從外部環境來看，市場似乎以偏空消息為主：其中央行在長假期間出臺加息政策；歐洲銀行三年來首次進行加息；寶鋼5月份訂貨政策中，熱軋下調200元/噸……按慣例，上述因素均會給市場帶來下行風險，不過從本輪的實際價格走勢來看，現貨價格出現逆勢上漲，且成交亦未受到抑制。

綜合分析上述因素及貿易商心態，加息政策符合市場預期，負面影響已被提前消化，使得當前市場具有一定的抗跌性；而從供需角度來看，由于本周鋼廠供給依然有限，使得市場庫存延續下降趨勢。以天津市場為例，據不完全統計，本周天津熱軋庫存約42.7萬噸，較上周五減少1.6萬噸。

對于下周價格走勢，不少貿易商認為，市場空漲成分居多，且外部環境存在過多不確定性。因而盡管價格出現大幅上漲，但多數商家心態依然比較糾結、持謹慎樂觀態度。預計下周市場或多以震蕩走勢為主，建議貿易商謹慎建倉。

【西北、東北地區】

本周西北地區各主要市場熱軋板卷價格大幅上漲。截至周五，西北地區各主要市場3.0mm熱軋板卷平均價格為5005元/噸，較上周上漲65元/噸。從價格來看，現貨市場節后呈現整體上漲態勢，其中漲幅最大的為西安市場，較上周上漲100元/噸；其次是烏魯木齊市場，漲幅達80元/噸；銀川市場則上漲40元/噸；蘭州市場上漲20元/噸。庫存方面，西安市場目前社會總庫存約在5萬噸，與去年的5.8萬噸相比，下降了0.8萬噸；蘭州市場熱軋板卷庫存延續下降態勢，目前總量在3.6萬噸，較上周減少0.1萬噸，但市場資源分布不太集中。鋼廠方面，本周酒鋼蘭州公司上調熱卷出廠價格70元/噸；八鋼熱卷出廠價格上調50元/噸。對于后期走勢，商家普遍認為，由于目前鋼廠資源補充依然緩慢，市場庫存進一步下降，導致市場內部分規格出現供不應求。此外，隨著鋼廠出廠價格的繼續上調，成本支撐力度加大，貿易商低價出貨意愿不高。綜合來看，無論從心態還是供求結構，市場都表現出一定抗跌性，在沒有突發意外的情況下，下周西北鋼市熱軋板卷價格將延續盤整向上格局。

東北市場各主要市場熱軋板卷價格呈現盤整向上態勢，其中哈爾濱市場3.5mm以上熱卷主流報價在4880-4910元/噸；長春市場3.5mm以上熱卷主流報價在4880-4900元/噸；大連市場3.5mm以上熱卷主流成交價在4830-4850元/噸；沈陽市場熱卷價格主流報價在4820-4850元/噸之間。回顧本周，受電子盤等遠期價格上漲，及外圍主導市場熱卷價格震蕩上行影響，東北地區熱卷價格也隨之逐步走高，但高價位成交明顯不暢。盡管如此，在成本支撐的作用下，貿易商也沒有出現低位拋售的情況。盡管價格出現上漲，但部分商家對后期現貨價格走勢顯得并不樂觀，主要認為，盡管加息政策的出臺在短期內對市場影響有限，但從遠期市場來看，利空影響較大。綜合分析市場，本周新到資源依然不多、大戶成交量尚可，而在短期需求轉好的背景下，價格震蕩上行可能性較大。不過，在政策面偏緊的環境下，本輪上漲屬于反彈或是反轉，依然是個未知數。