本周，各地市場現貨價格均出現下跌。在遠期價格一路下跌的影響下，貿易商心態低迷，中間需求大幅縮水。盡管部分終端開始按需采購，但就整體成交量而言，依然是杯水車薪。此外，盡管本周不少大型鋼廠上調出廠價格，但由于目前市場流通的資源大多是前期低價庫存，在不少商戶拋售套現的心態影響下，本周成本支撐作用明顯趨弱。截至周五，3.0mm熱卷最高、最低價分別為烏魯木齊市場5150元/噸和天津市場4750元/噸，全國主要城市3.0mm熱卷的平均價格為4931.11元/噸，較上漲下跌69.44元/噸；4.75mm熱卷最高、最低價格分別為昆明市場5090元/噸和上海市場4650元/噸，全國主要城市4.75mm熱卷平均價格為4835.56元/噸，較上周下跌73.33元/噸。

本周MyspiC國內鋼材價格綜合指數175.4，較上周下跌0.8%，較上月指數上漲0.9%，與去年同期相比，上漲21.3%；國內扁平材指數為155.3點，較上周下跌0.8%，較上月上漲1.0%，與去年同期相比，上漲16.0%；熱卷指數為172.4點，較上周下跌1.1%，較上月上漲0.5%，比去年同期相比，上漲22.4%。

中共中央政治局21日召開會議，會議強調，2011年是“十二五”時期開局之年。要保持宏觀經濟政策的連續性、穩定性，提高針對性、靈活性、有效性，繼續實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策，處理好保持經濟平穩較快發展、調整經濟結構、管理通脹預期的關系，防止經濟出現大的波動。

中國人民銀行決定，自2月24日起上調金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。這是繼1月14日之后，央行年內第二次上調存款準備金率，也是自去年以來，第八次上調存款準備金率。此次調整后，大型金融機構的存款準備金率已達19.5%，再創歷史新高。有業內人士表示，此次上調存款準備金率較此前的上調力度有所加大，預計凍結銀行資金達3500億元。此前，中國人民銀行行長周小川日前在法國出席G20財長和央行行長會議期間接受采訪時表示，存款準備金率只是對抗通脹的一個工具，抗通脹要運用所有工具。

美聯儲主席伯南克2月18日發表講話認為，現在全球面臨的通脹形勢并不是由美聯儲的定量寬松貨幣政策導致。他認為，美聯儲大規模的國債購買計劃對于資本向新興市場國家流入的影響微乎其微。歐元區國家通貨膨脹壓力加劇，歐洲央行行長特里謝表示，該行須不計任何代價，避免石油和商品價格傳導至其他領域，竭盡所能確保歐元區物價穩定。

【華東地區】

本周華東市場熱軋板卷價格整體下探，且跌幅較大。據市場反映，本周前期，盡管現貨價格已經開始陰跌，但由于貿易商對后期依然保持樂觀，因此中間需求較好，低位成交有所放量。但隨著期貨、電子盤等遠期價格的大幅跳水，商家心態日益低迷，中間需求在本周后期明顯回落。不過，終端采購本周有所好轉。

庫存方面，以上海市場為例：2011年2月24日對上海地區板卷類主要倉庫庫存情況進行同口徑調查統計，目前熱軋178.226萬噸，增加1.178萬噸。前期，不少鋼廠高爐因各種緣故而出現停產或檢修，因此據貿易商反饋，本周鋼廠發貨量及市場到貨量有限。在此前提下，庫存數據依然出現上漲，其主要原因或還是因為年后市場成交整體冷清，市場出現供大于求的局面。

貿易商利潤在市場的下跌過程中日益萎縮，但鋼廠出廠價依然持續上漲。沙鋼、永鋼、馬鋼、太鋼、河北鋼鐵集團、鞍鋼、本鋼、寧鋼等數家大型鋼廠陸續本周出臺新的調價政策，其中熱卷類產品上漲幅度多在300元/噸左右。三大礦商表示，二季度鐵礦石價格還將上漲，這使得鋼廠遠期成本進一步增加，市場普遍認為，即使目前現貨價格有所下跌，鋼廠三月份或也很難有補貼措施。

綜合來看，由于目前市場流通資源多是前期庫存，在經過了多日的連續下跌后，貿易商利潤基本已大幅縮水，并已觸及成本底線。因此，相信下周市場再次出現大跌的可能性不大，但由于貿易商心態還需逐步調整，因此預計下周市場應會止跌回穩，并呈窄幅震蕩態勢。

【華南、中南、西南地區】

本周華南市場熱卷價格下跌，幅度在60元/噸；截止目前，主導鋼廠4.5mm以上普卷主流報價在4770-4800元/噸不等，少量4750-4760元/噸；薄卷方面，2.0mm以下薄卷價格弱勢盤整，現漣鋼1.8mm、2.0mm熱卷售價分別在5200元/噸和5110元/噸，2.75mm熱卷售價在4960-4990元/噸。自年后終端用戶開工以來，價格的走弱使其觀望情緒加重，需求并沒有真正釋放，目前大多是按需采購。庫存方面，本周樂從地區熱扎板卷庫存113.7萬噸，較上周上升0.5萬噸。據了解，“兩會”即將召開，對于后期市場的調控政策或將要到時才能明朗，因此市場心態以及比較謹慎。預計近期華南地區熱卷價格應以窄幅震蕩為主，下周市場或將穩定。

本周中南地區熱軋板卷價格呈現高位回調態勢，其中3.0mm普碳鋼卷均價為4943元/噸，較上周下跌53元/噸。從現階段各地表現情況來看，由于前期商家對節后市場的過度樂觀導致的價格暴漲，使成本支撐逐步架空。而當需求難以達到之前所預期時，多數商家開始回歸現實，落袋為安的情緒有所加重，因此本周中南市場的競價銷售現象層出不窮。在這種情況下，筆者認為短期市場或還將盤整筑底，待前期低價庫存得到相對有效的消化后，鋼廠的成本支撐才能發揮其有效的支撐作用。

本周西南地區熱軋板卷價格小幅下跌，市場觀望情緒濃厚。截至周五，西南鋼市3.0mm熱卷均價5042.5元/噸，較上周末下跌57.5元/噸。周初受原材料價格持續上漲影響，國內主要鋼廠繼續上調出廠價格，幅度在100-350元/噸不等。在遠期成本進一步抬升的背景下，市場信心有所提振，西南地區熱軋板卷價格呈現出平穩運行的格局。但到周中，受外盤大跌及國內加息預期加強的沖擊下，鋼材期貨、電子盤價格出現多日跳水行情，貿易商心態再次趨弱，中間成交頓時冷清。而終端客戶觀望情緒依然濃厚，盡管出現一些按需采購的訂單，但大規模的采購尚未完全啟動。此外，由于春節前后市場出現的無量上漲幅度較大，不少商家表示，目前在市場流通的大多還是前期低價庫存，因此還有一定利潤空間。因此，在市場出現下跌的情況下，個別商戶套現意愿增強，導致現貨價格進一步走低。庫存方面，盡管本周各大鋼廠到貨量較少，但整體成交不暢，西南地區庫存依然繼續增加。綜合判斷，筆者認為下周價格反彈可能性不大，應以消化前期庫存為主；但遠期來看，在高成本及需求預期較好的雙重引擎助推下，價格仍有上漲的空間。

【華北地區】

本周華北地區熱軋卷板價格繼續小幅走低。其中，北京市場熱軋卷板價格較上周五下跌50元/噸，現3.0mm普碳鋼卷市場價格在4810元/噸；天津市場5.5mm普卷價格在4720元/噸左右，較上周五下跌60元/噸；石家莊市場3.0mm普卷市場價格為4970元/噸，較上周末下跌40元/噸；太原市場3.0mm熱卷主流成交價格為4860元/噸，較上周跌80元/噸。

21日，河北鋼鐵集團出臺新一期價格政策，其中熱軋二月結算價格為4850元/噸，三月訂貨價格上調300元/噸。22日，鞍鋼、本鋼隨即出臺三月份訂貨價格，鞍鋼上調350元/噸、本鋼上調300元/噸，其中1500mm板面優惠取消。

鋼廠出廠價格大幅上漲，并沒有給現貨市場太久的支撐。周二下午，遠期交易盤突然跳水，讓貿易商頓時陷入迷惑。從周三開始，資金盤面連續走低，給現貨價格帶來巨大巨大壓力。此外，隨著市場價格的走低，個別商戶出現拋貨套現心態，因此主流報價逐漸向低位靠攏。

庫存方面，雖然本周承鋼、天鐵到貨一般，但是由于市場成交清淡，只有個別商家表現尚可，所以市場庫存繼續上升。政策方面，中國人民銀行20日宣布，從2011年2月24日起，上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點，此次上調存款準備金率可大致鎖定商業銀行資金逾3500億元。從加息到上調準備金存款利率，給現貨市場的反彈帶來一定壓力，不過預計影響有限。

對于下周價格走勢，多數商家預期悲觀，止跌維穩成為當前的主導心態。

【西北、東北地區】

本周西北地區熱軋板卷整體走勢震蕩下行，市場出貨依舊不佳。截至周五發稿，蘭州市場3.5mm以上普卷主流價格為4800元/噸，較上周下跌100元/噸；西安市場主導鋼廠普卷價格在4900-4920元/噸之間。從市場整體表現來看，由于受到全球金融行情低迷的影響，熱軋電子盤做空勢頭強勁，在遠期行情接連下挫的影響下，對貿易商造成一定心理壓力，出貨套現心理加劇，因此各主要市場熱軋現貨價格也紛紛跟跌。需求方面：市場反饋終端用戶仍在觀望中，整體需求量尚未明顯回升，市場成交比較清淡。庫存方面：本周西北地區熱板市場到貨較少，成交一般，因此庫存基本于上周持平，整體壓力不大。總體來看，由于目前主導鋼廠方面到貨并不集中，且訂貨價格保持堅挺，因此市場短期深跌的可能性有限，不過商家當前操作均需保持謹慎。

本周東北地區3.0mm熱軋板平均價格4964元/噸，相比下周下跌40元/噸；5.5mm熱軋板平均價格4848元/噸，相比下周下跌40元/噸。本周東北市場熱卷價格震蕩調整，出貨較差。在本周電子盤持續走弱的影響下，各主導市場熱卷價格紛紛震蕩走弱，使得本地商家心態較為不穩，報價上也逐步走低，但較上周五相比，除長春、大連下調了50元/噸以上外，其他市場跌幅并不明顯。近日，雖然價格出現震蕩走低態勢，但部分商家對后市依然看好，畢竟隨著資金、原材料成本的高企，再加上因各種因素引起的部分鋼廠發貨較緩慢，至少是短期內本地市場商家庫存壓力尚且不大，同時3月份訂貨也已基本完成，商家資金方面問題不大。但是，在經濟增長速度放緩、終端需求依然無明顯放量的背景下，價格上漲的動力并不強勁，多數商家認為短期市場走勢可能會繼續持續震蕩走勢，而且，目前市場上多數熱卷是去年12月份及今年1月份的資源，盈利空間依然相對較大，只不過以當前市場形勢來看，震蕩盤整的可能性較大，但不排除上行的可能。