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中期研究院：年底鋼價走勢將影響明年鐵礦石價格
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一、加息消化后鋼價重回震蕩區間 10月16日，我的周報題目是"政策決定鋼價走勢"，也就是說政府收緊流動性與否會影響鋼價短期走勢，現在看來基本符合預期。 10月18日和19日，鋼價沖擊…
一、加息消化后鋼價重回震蕩區間
10月16日，我的周報題目是"政策決定鋼價走勢"，也就是說政府收緊流動性與否會影響鋼價短期走勢，現在看來基本符合預期。
10月18日和19日，鋼價沖擊高點4554和4553均受到壓力，但依然位于震蕩區間。隨后19日央行意外加息25個基點使得鋼價跌破震蕩區間支撐線4440，也就是說政府通過加息這個強硬手段收緊流動性為鋼價指明了方向，鋼價跌破震蕩區間回到4400-4440范圍。這也基本符合我的推想。
但由于中國央行加息并沒有配合其他收緊流動性手段，也沒有其他國家響應，使得加息手段對市場形成的只是短期影響，可以看到鋼價在4400受到支撐后有了大幅反彈，重新回到震蕩區間，而且此次震蕩區間支撐線小幅上移至4470-4475，也就是說目前鋼價的震蕩區間為4470-4550，而且有逐漸收窄跡象。
上周從鋼價走勢可以看出，影響鋼價的主要因素是多頭力量：多頭增倉價格上升，多頭平倉價格下降；日內還出現過大幅拉漲和大幅跳水的局面。這很有可能是莊家在鋼價選擇方向前的洗盤，也可以看出目前市場流動性非常充裕。
二、短期利益VS長期利益
從鋼材市場基本面看：
成本：近期成本維持穩定，基本沒有變化。
供應：雖然唐山、天津地區鋼廠又面臨限電限產局面，但這并不會對整個鋼材市場的供應產生影響。因為從進口鐵礦石港口庫存和鋼廠鐵礦石庫存量和可用天數看，目前鋼材生產力度非常大，供應依然強勁。
開工需求：雖然9月下游投資數據不錯，但從現貨市場反應的情況來看鋼材需求依然疲軟。上海地區鋼材需求繼續疲軟，很多貿易商寧愿低價出售鋼材，因為鋼材庫存一直在貶值；廣州地區由于亞運會原因導致很多項目停工，需求異常疲軟；成都地區鋼材需求比較旺盛，但卻存在地域特征；北京地區由于天氣逐漸回暖鋼材需求也有所恢復，但不可避免的是后期鋼材需求的持續疲軟。在11-12月全國鋼材需求看廣州的大環境下，開工需求不可能對價格予以支撐。
備貨需求：之所以歷年11-12月鋼價小幅上升，究其原因還是備貨需求的拉動。今年來看，目前鋼材現貨價格處于相對高位，備貨需求會受到抑制。
從市場資金面看：
想想棉花、橡膠、白糖、豆油、鋅就可以看到資金力量不可小覷。從10月以來鋼材市場的走勢也可以看到，資金有意推漲鋼價，只是不僅沒有合適的利多因素予以配合，而且還有加息的利空因素作用于市場，使得資金推漲鋼價顧慮重重。而且近期央行回籠資金、徹查熱錢，財政部發行十年期國債，鄭商所提示風險等政策也成為投機資金的顧慮。
如果真如市場傳言，莊家準備推漲鋼價。那么我覺得最有可能的推漲方式是：首先，打壓鋼價至4400附近使得一批備貨貿易商入場、另外一部分投機空頭入場；其次，拉漲鋼價使投機空頭離場從而進一步推漲鋼價到達一定水平；再次，拉漲鋼價使空頭套保資金入場。
這樣做最大的后果是影響鐵礦石價格，使鐵礦石價格的漲幅遠高于鋼價漲幅，而年底鐵礦石價格會影響明年2季度的季度價格。也就是說，莊家為了自身短期利益會葬送鋼廠的長期利益，也會葬送貿易商的長期利益。
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