一、底部價格上移 節后漲價概率較大

表1：歷年節后武漢建筑鋼材價格周環比走勢

表2：歷年節后武漢建筑鋼材價格較年前價格對比

以武漢市場螺紋鋼價格為例，截止1月24日，武漢市場螺紋鋼年前價格基本鎖定在4730元/噸，年同比高350元/噸，增幅8%，為近年來最高水平。今年武漢市場螺紋鋼冬儲價格較去年高約250元/噸，個別貿易商有恐高心理。但相比之下，年前代理商仍有一定可操作性，且整體庫存壓力不大，部分商家適當選擇控量出貨，對價格具有一定支撐影響。另一方面，如上表1、表2所示，結合春節后價格周環比和累計漲跌幅對比來看，春節后2-3個月之內，價格主要以呈現“漲跌漲”趨勢為主，底部價格不斷上移，期間存在震蕩回調。如果排除2020年春節受疫情因素影響以外，可以得出春節后建筑鋼材價格呈現慣性震蕩上漲可能性較大。

二、庫存基數偏低 累庫高度有限

表3：武漢建筑鋼材近5年春節庫存對比（單位：萬噸）

庫存方面，從2022年春節前庫存基數來看，今年春節前2周武漢建筑鋼材庫存達22.39萬噸，較歷年同期水平偏低，隨著年底需求逐步停滯，節前資源基本只進不出，因此庫存還將繼續累積。從節后庫存走勢看，不考慮2020年疫情影響，近幾年武漢市場建筑鋼材市場庫存峰值基本出現在年后第4周左右。根據調研下游企業復工計劃來看，正月十五以后下游項目將會逐步恢復。由于今年春節時間較去年提前，綜合預計今年湖北市場建筑鋼材庫存峰值或將出現在年后第3-4周。2021年在能耗雙控影響下，各地鋼廠減產力度較大。疊加年底冬奧會影響，北材資源價格比較堅挺。今年湖北市場冬儲資源主要集中以省內鋼廠為主，外圍鋼廠發貨偏少，而省內鋼廠春節期間則主要以長流程生產為主。綜合預計春節后累庫周期較去年持平或小幅縮短，累庫高度或低于去年。

三、成本支撐增強 鋼廠挺價意愿明顯

表4：春節期間湖北省內建筑鋼材鋼廠排產情況

鋼廠方面，今年湖北省內長流程鋼廠春節期間暫無明確停產或減產檢修計劃，其螺紋鋼及盤螺產量暫不受影響，年后于2月15日一座高爐計劃檢修2個月，預計影響產量12萬噸。短流程方面，受廢鋼價格持續上漲影響，鋼廠生產處于盈虧線邊沿，北方疫情影響鋼廠部分原材料運輸。因此今年春節停產時間較去年有提前。具體今年湖北省短流程鋼廠平均停產天數約31天，較2021年春節停產多7天左右，部分鋼廠年后復產時間待定。

四、節后關注點

供應方面：從今年主流鋼廠冬儲政策來看，冬儲價格比去年高250元/噸左右，結算模式主要以鎖價和后結算為主，后結算占比略大。另外，鋼廠自儲比例減少，庫存壓力基本不大。隨著生產成本上移，年后鋼廠勢必以漲價為主，價格成本支撐較強。

需求方面：2022年1月份武漢主要貿易商日均成交量0.98噸，較2021年減少23%。但2022年比2021年過年提早1周，節后需求恢復也應順勢提前一周。從歷年成交量來看，春節檔期間需求處于停滯階段，預計今年需求將于2月下旬陸續恢復。2022年1-2季度在寬信用、穩增長、大投資的宏觀背景下，需求快速復蘇仍值得期待。

綜合來看，當前供需方面對價格呈現偏強影響，預計年后湖北市場建筑鋼材價格有望迎來開門紅。當然，目前因疫情反復、房地產行業處于周期變革中，預期能否兌現尚有一定不確定性。建議商家謹慎操作，不盲目追高，獲利出貨、落袋為安方是明智之舉。