【錳礦】本周錳礦市場延續低迷行情，下游硅錳期貨現貨同步回調，終端鋼招預期不足，好在內蒙4月控電放寬，疊加鋼招周期到來，消費有明顯復蘇，部分礦權較為集中的高品礦，價格在下跌后，出現了明顯的挺價情況，總的來看，目前港口錳礦成本高低均有，倒掛銷售的情況較為普遍。

本周康密勞依然尚未展開5月船期報價，South32的5月船期也難有成交，UMK的少量報盤相對現貨依然存在倒掛壓力，但確實也到了國內接貨的底線，因此5月外盤最終成交價對后市的預期將有一定的參考性。

下游硅錳來看，本周國內生產情況較為穩定，但鋼招延期以及唐山限產帶來的價格影響還是十分明顯的，硅錳高利潤已經維持了較長一段時間，供需結構調整后，利潤可能出現大幅收縮情況，因此，對錳礦而言，承壓較為明顯。

綜合來看，錳礦出入港情況都屬于行對低位，對去庫存以及調整港口貨權結構有較大的推進作用，因此，遠期上錳礦存在一定機會，但短期內，利空環境較難改變，鋼招前后還需進一步觀望。

【硅錳】國內硅錳偏弱運行，本周零售現貨表現較亂，部分產區出現6500左右出廠現金低價，環比上周下調200-300元/噸不等，已接近部分中小廠家成本線，但寧夏等區域廠家仍積極銷售，由于4月鋼招仍有拖延至節后展開，較多企業資金壓力增大，本周產量略微下降，全國開工率63.36%，較上周減0.47%；日均產量29835噸，減80噸。錳礦方面來看，本周港口成本好轉，但實際成交價格偏弱，大部分商家處于虧損階段，廠家有補庫措施，但壓價較為積極。綜合來看，鋼材價格走高，但鋼廠端對硅錳需求暫未好轉，且壓價態度明顯，短期硅錳現貨受困于市場信心不足，短期維持弱勢格局運行。

錳礦方面來看，本周成交有所好轉，但成交價格卻不如人意，北方港口現貨半碳酸33元/噸度、加蓬36、澳礦38.5，個別礦種成交價格低于報價，南方雖價格高于北方，但實際成交同樣偏弱，兩地并未出現大幅價差，整體受下游錳合金走勢較差影響，雖近期進入北方補庫階段，但整體趨勢仍偏弱，部分礦山5月對華報價仍有糾結，海外礦山端表態受運費等成本走高影響，礦價降幅不大，但面對較差的國內接受度，不排除仍會為了礦石的正常流轉而選擇降價。

鋼廠方面，4月鋼招仍有拖延，而部分鋼廠本周采價環比低于上月，甚至有6650-6750送到現金價格出現，已低于部分廠家成本線，而大廠方面則選擇小長假后展開采購，合金廠端將承受較大資金壓力。

綜合來看，小長假后鋼廠展開4月采購，但從定價趨勢來看，壓價態度明顯，且由于近期廠家端低價資源銷售較多，進一步帶低了鋼廠的定價心態，對于廠家端盈利將出現較大考驗，部分廠家進入2難境地，短期由于內蒙4月用電略有緩解，市場供應上升，各方不敢再囤貨待漲，南方逐步進入平水期電費，前期關停小廠有計劃開工，但目前價格下滑會略有延后廠家開工計劃，錳礦跌勢略有減小，但海外礦山報盤預計高位難以支撐，國內高價接受度一般，加之港口庫存高位，錳礦價格仍將承壓，對于硅錳難以形成支撐，預計下周成交有所好轉，如無政策面影響，價格仍將在低位徘徊。

二、硅系市場評述

【硅鐵】本周硅鐵市場震蕩下行，內蒙古市場局部開始有復產動態，現貨供應呈現上升趨勢，鋼廠招標延遲，清明節前入場采購的鋼廠普遍鋼招價格下滑，市場信心一般，主產區廠家報價也在逐步下調，主流72硅鐵合格塊報價在6600-6800元/噸，個別廠家低價出貨，75硅鐵下游需求穩定，報價堅挺維持在7000-7200元/噸，大廠方面報價也有所下調，72硅鐵合格塊報價在6700-6900元/噸承兌出廠。

鋼廠方面，本周部分南方鋼廠以及華東區域的鋼廠開始入場采購，招標價格相較于上個月降幅在300-400元/噸左右，中天鋼鐵4月硅鐵招標7050元/噸，相較于上月下調400元/噸，湖南某鋼廠7030元/噸，預計清明節后鋼廠招標價格可能會逐步向7000元/噸靠攏。

廠家方面，內蒙古區域目前尚未完全復產，目前烏海大廠小爐子復產，正能化工爐子計劃復產，浩領能源爐子復產，包頭以及巴彥淖爾區域廠家暫時還沒有收到明確的消息復產。寧夏區域眾泰化工的爐子改造已經完成，近期可能會開始生產。清明之后甘肅大廠可能會有部分爐子將會檢修，整體來看，硅鐵的開工情況尚可，目前供應端未見緊張狀況。

綜合來看，3月硅鐵市場起起伏伏，到月末主要還是看鋼廠招標來指明方向，主流的招標價格基本敲定，接下來硅鐵現貨價格可能會持續一段時間維持弱穩局面，等待市場庫存消耗之后，現貨價格才可能會有所變化。

三、特種合金市場評述

【釩】本周釩合金市場走勢上行明顯，市場低迷了一段時間后，周一片釩大廠和攀鋼發布了新一輪指導價，價格均提漲較多，此輪定價也給沉寂了一段時間的釩市一定信心支撐，廠家報價有所提高。本周鋼招價格陸續公布，基本敲定在17萬元上下，較上輪鋼招價格增漲明顯，市場對于釩后市信心較足，整體來看，釩市前景可期。

片釩來看，本周片釩主流報價在現金11-11.3萬元/噸，周初川威新一輪定價敲定在承兌11.2萬元/噸，較上輪上漲0.5萬元/噸，簽單量為700噸。中小廠也隨之上調報價，下游對于此輪價格采購還比較謹慎，多以觀望為主。

釩鐵市場較為穩定，本周市場主流報價在現金11.8萬元/上下，部分廠家報高價待漲，釩鐵企業認為市場對于高價還需一定時間適應，暫時以挺價為主，本周鋼廠招標價格在承兌11.55萬元/噸上下，相較上月招標價格增長0.4萬元/噸，但未達到廠家預期，釩鐵企業對后市還比較樂觀。

本周釩氮合金市場較為活躍，主流報價在現金16.5-17萬元/噸，鋼招價格基本敲定在承兌17萬元/噸上下，本周釩氮企業收到的詢盤還比較多，但高位成交較少，釩氮企業低價惜售，下游采購方高價暫不采購，部分貿易商進場采購，心里價位在現款16.5萬元/噸上下，但廠家低于現款16.6萬元/噸暫不出貨，市場拉鋸氛圍較濃。

綜合來看，本周釩合金市場利好因素較多，市場信心足，廠家對于后市預期較好，且鋼廠采購并未出現大幅壓價趨勢，預計后市，釩合金上行空間還比較大。

【鉬】本周國內鉬鐵市場整體持穩運行，受終端集中入場進行采購、海外原料價格止跌反彈影響，國內鉬鐵現貨價格在11萬左右初步觸底形成支撐。本周鉬鐵主流現金出廠報價11-11.2萬元/噸。

本周國際鉬市先抑后揚，由于前期價格大幅下跌，市場存補庫行為，交易較為活躍，價格止跌，國際氧化鉬價格由周初的10.8美元/磅鉬反彈至11.2美元/磅鉬。

本周終端鋼廠集中入場進行4月采購，個別鋼廠進行5月采購，招標放量，采購承兌價格基本集中在10.9-11萬元/噸，基本符合市場預期，同時，臨近下半周，低價采購不易。本周45%鉬精礦散貨市場出貨基本在1650元/噸度，代表性礦山暫未出貨。

終端下游方面，本周不銹鋼市場整體先揚后抑，挺價與讓利心態并存，臨近假期，市場觀望氛圍較濃，成交一般，部分規格價格有所走跌。本周無錫市場太鋼316L價格維持在23300元/噸。本周無錫、佛山兩地庫存總量為68.72萬噸，較上周小幅下降2.85%，本周庫存減量仍主要體現在200系與300系資源消耗上。

整體來看，當前鉬市有所企穩，暫無上漲動力，鋼廠集中采購繼續消耗市場原先所剩低價庫存與部分高價庫存，目前鐵廠所持現貨庫存多為高價成本，雖說近期原料價格有所走跌，但量較為有限，仍需關注主流礦山出貨情況。