品種	日期	廣西	貴州	云南	內(nèi)蒙古	山西	寧夏
硅錳FeMn65Si17	3月11日	7050	7050	6900	7050	7100	6950
硅錳FeMn65Si17	3月22日	7050	6950	6850	7000	7050	6850
漲跌幅		-	-100	-50	-50	-50	-100
交易方式		承兌自提	承兌自提	現(xiàn)款自提	承兌自提	承兌自提	承兌自提

一、去年同期表現(xiàn)：2012年3月底，河北鋼鐵集團公布4月FeMn65Si17采價維持7800元/噸，較之3月持平。香港MB會議后，港口現(xiàn)貨錳礦報價上調(diào)1元/噸度，BHP同時公布Mn46澳塊期貨價格為5.0美元/噸度，上調(diào)0.25美元/噸度；Mn48澳籽期貨價格為4.3美元/噸度，上調(diào)0.2美元/噸度；Mn38南非半碳酸為4.5美元/噸度，上調(diào)0.4美元/噸度。錳礦與鋼廠采價的走好，隨后4月國內(nèi)硅錳市場出現(xiàn)了難得的小幅上漲格局。
表二：2013年全國主要鋼廠硅錳（FeMn65Si17）采購價格表
 

鋼廠	產(chǎn)品	3月采購價格（元/噸）	漲跌（元/噸）	2月采購量	3月采購量
河北鋼鐵	硅錳FeMn65Si17	7250	↓50	19900噸	26000噸↑
太原鋼鐵	硅錳FeMn65Si17	7250（半現(xiàn)半承）	↓150	未采購	1500
山鋼集團	硅錳FeMn65Si17	7230	↓50	13000噸	-
首鋼	硅錳FeMn65Si17	7250	↓50	4000噸	4000噸
武漢鋼鐵	硅錳FeMn65Si17	7300	↓100	3300噸	4000噸↑
萍鄉(xiāng)鋼鐵	硅錳FeMn65Si17	7150	↓100	7000噸	9000噸↑
沙鋼	硅錳FeMn65Si17	7250	↓150	15000噸	14000噸
中天鋼鐵	硅錳FeMn65Si17	7250	↓150	未采購	8000噸

二、鋼廠動態(tài)：從（表二）可以看出，國內(nèi)鋼廠3月采購總量陸續(xù)回歸正常，采購價格均出現(xiàn)了50-150元/噸的下降，鋼廠強烈的表現(xiàn)出以下調(diào)硅錳采價來打壓錳礦價格的意圖。
高產(chǎn)量、高庫存、高成本困擾著鋼廠。2月中國粗鋼產(chǎn)量6183萬噸，日產(chǎn)量220.8萬噸，環(huán)比增加7.6%，同比增加9.8%。2月粗鋼日產(chǎn)量較去年高點(201.9萬噸)增加9.4%。3月初全國26個主要鋼材市場、5種鋼材社會庫存量比上年末增加了810萬噸，增幅達68.15%，是去年9月份以來首次庫存同比增加。截至3月15日，63.5%品位印度粉礦報價134.5美元/噸，唐山66%品位干基鐵礦石報1160元人民幣/噸。2012年10月鐵礦石進口均價為104美元，5個月時內(nèi)價格上漲28.8%。
鋼廠虧損同樣較為嚴重。據(jù)中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，2012年中鋼協(xié)會員鋼企累計實現(xiàn)銷售收入3.54萬億元，同比下降了4.31%，與此同時，會員鋼企的利潤僅為15.81億元，同比大降了98%。全年累計虧損企業(yè)23戶，虧損額高達289.24億元，同比增長了7.39倍。
表三：國內(nèi)主港錳礦庫存統(tǒng)計表

日期	天津港	連云港	欽州港	防城港	北海港	湛江港	總計（萬噸）
3月15日	121	18	91.5	2.7	6.8	11	251
2月22日	118	20	80	4.7	6.8	16.1	244.8

表四：國內(nèi)港口主流進口錳礦價格表
 

	2013年2月22日	2013年3月22日	硅錳65.17成本變動
	元/噸度		元/噸
南非Mn38	42.5	41.5	57↓
澳大利亞Mn46	46	46.5	34.5↑

表五：國內(nèi)冶金焦價格行情表
 

城市	太原	長治	河津	邯鄲	濰坊	平頂山	韓城	淮北	六盤水
規(guī)格	A12.5S0.65	A13S0.7	A13S0.7	A13S0.7	A13.5S0.8	A13.5S0.8	A12.5S0.8	A13.5S0.6	A13.5S0.75
2月21日價格	1675	1455	1465	1650	1615	1615	1395	1745	1800
3月21日價格	1590	1385	1405	1450	1600	1525	1395	1670	1750
漲幅	85↓	70↓	60↓	200↓	15↓	90↓	-	75↓	50↓
備注	車板含稅	出廠含稅	出廠含稅	到廠含稅	出廠含稅	出廠含稅	出廠含稅	出廠含稅	出廠含稅

三、硅錳成本：從（表三）可以看出，進入3月以來，國內(nèi)港口錳礦庫存略有回升，北方主港（天津港）總庫存量略有上升，南方主港（欽州、湛江港）均呈現(xiàn)下降趨勢。錳礦庫存總量回升與硅錳價格倒掛、硅錳廠家采購原料謹慎脫離不開關(guān)系。（表四）可以看出，非主流礦與主流礦3月表現(xiàn)不一，隨著鋼廠3月采價的下調(diào)，國內(nèi)硅錳企業(yè)再次進入虧損邊緣，對于錳礦采購略有遲疑，港口商家為促進銷售，下調(diào)了虛高的非主流錳礦報價，但澳礦等主流錳礦價格仍維持堅挺，外盤錳礦價格甚至再次出現(xiàn)上調(diào)，截至本周末，最新BHP報價Mn46澳塊CIF報價為5.95美元/噸度，Mn48澳籽CIF報價為5.65美元/噸度，均上調(diào)了0.05美元/噸度。從（表五）來看，冶金焦價格出現(xiàn)不小的下滑，焦炭市場存在諸多不利因素，如產(chǎn)量高位、庫存上升、需求疲軟等，因此短期焦炭市場難言樂觀，行情以下跌為主將是大概率事件，但一噸硅錳使用冶金焦在0.65噸左右，近期冶金焦價格的波動，影響硅錳成本在40-75元/噸之間。3月起，全國鐵路貨運每噸公里提價1.5分，一千公里硅錳單噸火運成本上漲15元/噸，汽、柴油價格每噸分別提高300元和290元，一千公里硅錳單噸汽運成本上漲25元/噸。所以綜合來看，在電費仍未出現(xiàn)變化的前提下，焦炭、錳礦、運費等硅錳成本變動相互抵消，實則硅錳企業(yè)成本仍處高位，在鋼廠持續(xù)下調(diào)采價的情況下，硅錳廠家壓力巨大。
表六：國內(nèi)硅錳主產(chǎn)區(qū)開工率
 

地區(qū)	品種	2月	3月
廣西	FeMn65Si17	34%	36%↑
貴州	FeMn65Si17	42%	52%↑
云南	FeMn65Si17	26%	26%
湖南	FeMn65Si17	39%	41%↑
內(nèi)蒙古	FeMn65Si17	66%	62%↓
寧夏	FeMn65Si17	68%	61%↓

四、市場開工率：據(jù)調(diào)研國內(nèi)硅錳主產(chǎn)區(qū)開工率（表六）情況來看，3月市場開工率為南升北降。南方開工率上升主要集中在中大型硅錳生產(chǎn)企業(yè)，由于3月鋼廠硅錳采量上升，部分南方廠家訂單量上升，加之較多尾款滯留鋼廠，無奈在微利的情況下，增加開工量，且從產(chǎn)區(qū)來看，南方的貴州地區(qū)由于有政府補貼電費的存在，據(jù)了解2013年度補貼已經(jīng)陸續(xù)發(fā)放，幅度在0.06-0.08元/千瓦時，且運輸至北方及華東地區(qū)運距相對優(yōu)勢明顯，當?shù)亻_工率較之春節(jié)前后有所回升，部分華東、華北及南方低價資源較多來源于貴州，廣西、湖南則基本維持原態(tài)，云南產(chǎn)區(qū)則由于電費因素，開工率繼續(xù)維持低位。北方來看，內(nèi)蒙、寧夏地區(qū)較多硅錳企業(yè)不堪成本壓力，紛紛轉(zhuǎn)產(chǎn)硅鐵、鎳鐵合金生產(chǎn)，而后期隨著南方豐水期的逐步臨近，北方企業(yè)0.45元/千瓦時左右的電費價格優(yōu)勢逐步喪失，成本方面將承受更大的壓力。
五、宏觀政策：1.房地產(chǎn)行業(yè)方面，雖然最近國家公布了國五條的實施細則，對房地產(chǎn)市場產(chǎn)生了一定的影響，但2013年隨著國家新型城鎮(zhèn)化的推進實施，今年國家安排新開工保障房630萬套、建成470萬套，這為今年及今后房地產(chǎn)的平穩(wěn)發(fā)展提供保障。估計房地產(chǎn)市場的投資增速與2012年的16.2%相比，將保持持平或略有提高。房地產(chǎn)相關(guān)分析人士認為，2013年房地產(chǎn)投資的增速可能為17-18%。
筆者觀點：房地產(chǎn)行業(yè)投資的增速，對于螺紋等建材消耗將帶來利好，從而使得鋼廠對于硅錳合金的需求也會出現(xiàn)穩(wěn)步的增長，對于產(chǎn)量過剩的硅錳行業(yè)不乏是一個利好。
2.傳統(tǒng)的“金三”，鋼材價格沒有迎來預期的漲勢，粗鋼產(chǎn)量卻著實“給力”。據(jù)中鋼協(xié)3月18日公布的數(shù)據(jù)顯示，3月上旬鋼協(xié)會員企業(yè)粗鋼日均產(chǎn)量為167.55萬噸，旬環(huán)比降3.28%，全國粗鋼日均產(chǎn)量高達208.46萬噸，旬環(huán)比增長2.48%，不僅連續(xù)四旬出現(xiàn)環(huán)比增長，此次還創(chuàng)下了中鋼協(xié)有統(tǒng)計以來的歷史新高。日均粗鋼產(chǎn)量在不斷增長，但鋼材價格卻在2月下旬走起了下坡路。截至3月15日，本網(wǎng)顯示的鋼材價格綜合指數(shù)顯示為137.6點，較2月高點回落了4.14%，已經(jīng)跌至今年年初水平。
筆者觀點：粗鋼產(chǎn)量的增長使得鋼材價格出現(xiàn)下滑，鋼廠盈利受到影響，對于日硅錳消耗量在2.1萬噸左右徘徊，但據(jù)推算，月65萬噸的消耗量仍趕不上2012年硅錳月均產(chǎn)量85.3萬噸，硅錳產(chǎn)量過剩率仍在20%以上徘徊。
3.近期國際原油價格走勢不佳，三地(迪拜、布倫特、辛塔)原油均價變化率已跌破4%，國內(nèi)成品油價格最快本月26日將全面開啟下調(diào)窗口，本網(wǎng)預計，屆時汽柴油價格每升將下調(diào)0.2元左右。
筆者觀點：油費的下調(diào)，稍稍緩解高昂公路運輸?shù)馁M用，對于即將到來的4月鋼廠采購期稍有幫助，但硅錳廠家利潤仍難出現(xiàn)實質(zhì)性的提升。
五、焦點調(diào)研：鋼廠4月FeMn65Si17采購價格走向。本網(wǎng)采樣生產(chǎn)廠家、貿(mào)易商、下游終端鋼廠三方對于采購價走向看法，60%人士認為仍有可能出現(xiàn)下調(diào)，下調(diào)幅度在100-150元/噸，40%認為下調(diào)幅度在50元/噸以內(nèi)。
六、本網(wǎng)下周觀點：綜上所述，下周國內(nèi)硅錳市場維持弱勢盤整格局，鋼廠4月采價將在下周末乃至4月初陸續(xù)公布，采價下調(diào)幾成定局。綜合硅錳成本方面來看，非主流錳礦本周出現(xiàn)1元/噸度左右的下調(diào)，暫難緩解硅錳廠家目前成本的壓力，且很可能成為鋼廠再次壓價的借口。南方部分產(chǎn)區(qū)產(chǎn)能陸續(xù)釋放，對于鋼廠來說不乏是個利好，市場現(xiàn)貨并未出現(xiàn)緊張格局，鋼廠3月下旬硅錳采價均低于7250元/噸的市場標桿，說明仍有不少生產(chǎn)廠家急于銷售套現(xiàn)。而隨著南方雨水增多，幾周后南方產(chǎn)區(qū)即將進入傳統(tǒng)意義上的豐水期電價，南方電費預計出現(xiàn)0.08-0.18元/千瓦時階梯性的下調(diào)，涉及硅錳成本變化較大，所以北方廠家電費成本優(yōu)勢逐步喪失，加之錳礦價格高于南方1-2元/噸度，北方較多廠家會選擇提前清空手中庫存。鋼廠方面對于此輪采購不會表現(xiàn)太積極，倚仗自身庫存高，很能會延長采購周期，等待后期市場低價的出現(xiàn)。所以綜合來看，4月鋼廠采價降幅在50-150元/噸，河北鋼鐵集團等標桿性鋼廠硅錳FeMn65Si17采價預計在7100-7200元/噸范圍內(nèi)波動。