3月份，國內錳礦市場受硅錳合金影響成交低迷，價格下跌。而此時BHP錳礦CIF至國內的價格卻連續上漲。在本月21號，市場傳來BHP錳礦CIF價格繼續上漲消息讓市場貿易商和廠家苦不堪言，市場參與者開始質疑BHP報價上漲的合理性，以及報價上漲后的實際成交量是否能達到BHP的預期。

圖一是澳礦進口量和價格之間的關系圖。從上圖，我們看到，在2012年1月份澳塊CIF價格達到了11年以來的最低點，相應的進口量也達到了最低點。不過隨后，澳塊CIF價格并沒有發生變化，而澳礦進口量開始增加，并且在2011年12月份之前澳礦進口量變化幅度較大而在1月份之后澳塊進口量變化則相對平緩。很奇妙的是，在2011年12月份之前澳塊CIF價格最低價是在5.5美元/噸度，在而12月份至13年1月份的時間段內，澳塊價格的變動范圍是4.75-5.4美元/噸度。

圖二是BHP澳塊價格與澳礦進口量占月總進口量的一個關系圖。圖二顯示，當澳塊CIF價格下降的時候澳礦月進口量占月總進口量比例會上升，而價格在上漲的時候澳礦月進口量占月進口總量比例就會下降。對此，合理的解釋是，當澳礦價格上漲的時候貿易商或者工廠，也就是國內錳礦消費者更傾向于消費其他錳礦。澳礦相對于其他錳礦屬于正常物品，而其他諸如馬來西亞、印尼等非主流錳礦則屬于低檔物品。

由于澳礦是屬于正常物品，當價格下跌時澳礦進口就會出現增加（例如圖一中黑色圓圈部分所示）。而圖一顯示澳塊CIF價格在4.75至5.4美元/噸度的時候，澳礦進口量隨價格的變動幅度變動平緩。在5.5美元/噸度的價格之前，澳礦進口量隨價格的變動幅度較大。也就是澳礦價格在4.75至5.4美元/噸度之間澳礦價格需求彈性較差。在該價格區間澳礦很難找到替代品，消費者更傾向于消費正常物品。而在5.5美元/噸度以上的價格是有消費者開始選擇低檔物品。

再來看圖三，當國內現貨價格從低于推算成本的向高于推算成本變動的時候，當月的錳礦進口量及澳礦增加（圖三紅色圓圈部分）。而當澳塊國內現貨價格從高于推算成本的向低于推算成本變動的時候，澳礦進口量減少，而錳礦進口量則不一定減少（圖中黑色圓圈部分）。原因就是當澳礦成本高于現貨價格的時候，低檔物品的成本并不一定高于現貨價格。而此時，最新的澳礦CIF價格為5.95美元/噸度，高于5.5美元/噸度。現貨價格也開始從高于推算成本向低于推算成本的時候變動，消費者更傾向于消費低檔物品。那么在接下來，我們應該可以預計到澳礦進口量會出現下降，而非主流錳礦的進口量占錳礦進口總量的比例將開始增加。BHP雖然此次價格上調或許是出于用成本來穩定現貨價格或在硅錳合金價格的目的。但是BHP這種做法會成功的前提是錳礦供應量相應減少，使得價格與需求關系朝著有利于賣方的方向移動。但是由于此時價格已經高于5.5美元/噸度較多，很可能出現的情況是，澳礦的替代品增加，錳礦的供應量并不一定會減少。那么在這種情況下，現在的價格與需求就很難達到平衡，現貨價格可能還是會繼續下行。而澳礦進口量將有所下降，錳礦總進口量或許仍維持在當前水平。因此，關于市場參與者提出的兩點質疑我們分析得出BHP此次報價上漲有些牽強，BHP方面的訂貨量可能會減少。