回顧來看，由于去年年底發改委宣布上調銷售電價和上網電價，硅錳南北主產區均將有3-5分/度不等的上調幅度，相對于硅錳成本上漲150-250元/噸不等，對于原本就高昂的南方電費猶如雪上加霜，較多企業表示只能小幅上調報價，以應對成本的變動。但隨后BHP公布2012年1月對華錳礦報價下調1美元/噸度左右，雖硅錳成本可下降200-300元/噸，但由于處于弱勢，采購方借口錳礦價格下跌打壓價格，但由于廠家手中錳礦庫存及現貨硅錳均為未跌時生產，市場形成相持局面，成交疲軟，而貿易商也由于錳礦價格等成本問題，并不看好后期硅錳走勢，無囤貨之意，市場成交陷入僵局，加之鋼材價格持續走弱，鋼廠嚴格控制硅錳采價及采購量，硅錳市場供大于求局面凸顯。

進入1月后存在元旦及春節長假，受鋼廠采價低影響，較多廠家提前關停檢修，市場成交清淡。雖廣西地區開始執行新電價，相對于前期0.7元/度有所下調，但當地暫未出現大量的開工潮，選擇節后開工，而鋼廠方面也由于備貨較為充足，并無提前備節后庫存的準備，所以，各種因素相加，使得1月國內硅錳市場繼續疲軟運行。

2月春節后，硅錳市場并未出現好轉之勢，較多鋼廠仍在使用1月庫存，并未再次加量采購，且2月采價較之1月又有100-200元/噸的下調，基本承兌送到鋼廠價在7900-8000元/噸徘徊。而貿易商方面則信心差，選擇觀望態度，采取有訂單再找貨的措施，并不會去刻意加量采購囤積庫存。生產廠家方面南北表現不一，南方較多擬定元宵節后開工廠家仍處于停產狀態，表示爐子與原料均已經到位，隨時能開，但由于目前市場行情差、采購少、利潤低，不愿勉強開工，觀望市場走勢再議，而北方來看，則開工情況好于南方，由于北方產區具有用電穩定、電價低、運距近等優勢，所以新開工企業稍有增長，且部分硅鐵、鎳鐵等廠家也有轉產硅錳之舉，但綜合硅錳生產廠家情況來看，仍處于大廠減產，小廠停產的局面，但由于春節期間累積現貨多、貿易商不采購、鋼廠用量減少等因素影響，硅錳市場仍處于供大于求局面下。

由于2月工作日較短，河北鋼鐵集團在3月初確定了硅錳的采購價格，相對于2月7950元/噸的采價下調150元/噸，3月7800元/噸的采價使得生產廠家大為失望，尤其是南方幾大產區的廠家，在高昂的電費下，很難再維持生產，較多2月春節后打算開工的廠家仍未開工，南方開工率在低位徘徊，而北方由于稍占電費優勢，開工率稍好，但各家反應利潤仍少，電費及錳礦方面仍占據了廠家大部分的利潤，而由于關停廠家多，港口仍積壓較多錳礦現貨，而月末又傳聞國外礦商仍有提價0.1-0.3美金/噸度的可能，對于硅錳成本來說又是不小的打擊。貿易商操作仍不多，但由于已經長期處于觀望狀態，而3月下旬硅錳合金的盤整，使得貿易商關注度有所上升，對于市場低價質優現貨顯現出興趣，但采購量仍較為保守，缺少貿易商的硅錳市場仍顯平淡。3月鋼材價格出現好轉，使得各方信心稍增，但鋼廠均處于虧損的境地，使得對于硅錳類原料價格控制十分嚴格，雖4月采價沒再次壓價，但市場信心暫未完全恢復。

綜合來看，2012年國內硅錳總體呈現緩步下滑態勢，在季末走穩，2季度走勢可能不會重蹈1季度覆轍，但由于國內供大于求局面未改，且鋼材價格并未出現實質利好，加之南方2季度進入豐水期，電費成本的下降，對于硅錳價格會形成一定的影響，所以，2季度硅錳走勢仍因謹慎以對。