要點

1、中國宏觀經(jīng)濟運行：長周期地，市場普遍認為中國潛在增速已經(jīng)回落，這限制了中國經(jīng)濟政策空間。短周期來看，中國經(jīng)濟增速緩慢回落態(tài)勢未變，近期經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示中國制造業(yè)復蘇力度減弱，制造業(yè)PMI指數(shù)連續(xù)回落，這意味著中國經(jīng)濟下行壓力逐漸加大。

2、中國宏觀經(jīng)濟政策與房地產調控政策：貨幣政策依舊穩(wěn)健，通脹壓力不大，貨幣政策取向中性偏緊。政府高層表態(tài)要把經(jīng)濟穩(wěn)定在合理運行區(qū)間，下要防止經(jīng)濟滑出下限，上要防止通脹超過上限。房地產調控的限購限貸政策并未整體上放松，房價回落較快的個別城市的調控政策略有放松。由于房價反彈較快，部分城市提高二套房首付比例。

3、短期價格運行的邏輯：近期煤焦鋼價格下跌主要因房地產市場繼續(xù)回落，下游需求低迷，資金利率高企限制了企業(yè)的投資沖動，地方債務問題限制了地方政府的投資空間。政策托底的預期還將對價格產生一定心理支撐，股市波動的情緒影響煤焦鋼短期波動。

4、螺紋鋼現(xiàn)貨情況：上海市場16-25mm規(guī)格HRB400材質螺紋鋼主流價格3270-3300元/噸，同品規(guī)國標資源主流價格在3090-3150元/噸，16-25mm規(guī)格HRB335材質螺紋鋼主流價格在3300-3310元/噸;高線主流報價一般在3240-3260元/噸;8-10mm規(guī)格盤螺主流報價一般在3310-3380元/噸。

5、煤焦現(xiàn)貨情況：山西焦煤大礦各品種焦煤價格春節(jié)期間開始回落，2月1日起執(zhí)行，幅度維持在20-80元/噸，調整幅度的高低主要以焦煤品質的高低為主。下游企業(yè)以對原料價格打壓為主，以緩解市場下行壓力。山西長治煉焦煤價格春節(jié)期間開始回落，長治潞安集團瘦精煤及貧瘦精煤價格下調40元/噸，2月1日起執(zhí)行，司馬礦瘦精煤G>35S0.35V15-17M9A10，下調40元/噸，車板價860元/噸;長治郊區(qū)，瘦煤(原)G>35S<0.5V17-18A<17，車板價630元/噸;瘦煤(洗)G>35S<0.5V17-18A<10，車板價850元/噸。

6、相關指標：中國股市跌破2000點的關鍵支撐后，延續(xù)反彈。有色金屬價格延續(xù)弱勢;橡膠強勢反彈。投資者對改革持有樂觀預期，對IPO反應較為悲觀。

小結：

上海建筑鋼材以穩(wěn)為主，整日出貨稀少，商家恐慌情緒稍顯。昨日是正式銷售的第一天，市場清淡。部分鋼廠出廠價有所下調，其中西城在早盤和午盤分別下調40元/噸，主要原因在于庫存壓力，且市場的不確定性因素仍然較多，比如資金，資源量等。商家表示目前價格出貨難以支撐。煤焦鋼的需求在未來幾周有望逐漸好轉，但是短期庫存壓力依舊加大，震蕩反彈整理的概率較大。策略上，近期以日內交易為主，等待做多的時機。