上周螺紋鋼跌幅較大，從盤面和資金變化看，其有破位信號(hào)，空頭特征加強(qiáng);鐵礦石低位支撐有所體現(xiàn)，追空殺跌風(fēng)險(xiǎn)較大。

現(xiàn)貨動(dòng)態(tài)：

上周全國(guó)主要城市螺紋鋼價(jià)格小幅下挫，而整體成交依舊平淡。因鋼廠本月計(jì)劃發(fā)貨量將明顯增加，短期內(nèi)鋼價(jià)下行壓力或加大。截止1月3日，北京HRB400 20mm(下同)為3310元/噸(-20，周漲跌，下同)，天津為3300元/噸(-10)，上海為3400元/噸(-60)。當(dāng)日近月合約基差為-20元/噸(實(shí)重，以上海為基準(zhǔn)地)，處于合理區(qū)間。結(jié)合期現(xiàn)價(jià)差走勢(shì)看，期螺對(duì)現(xiàn)螺有明顯促跌作用。

爐料動(dòng)態(tài)：

(1)上周國(guó)產(chǎn)礦價(jià)格保持穩(wěn)，而進(jìn)口礦受天氣因素提振報(bào)價(jià)小漲。而購(gòu)銷雙方仍處僵局，成交變化不大。截止1月3日，現(xiàn)遷安66%鐵精粉干基含稅價(jià)為1075元/噸(+0，周漲跌，下同),武安64%鐵精粉濕基不含稅價(jià)為900元/噸(-15);天津港63.5%巴西粗粉車板價(jià)為940元/噸(+10，濕噸，下同)，京唐港62.5%澳大利亞紐曼粉礦車板價(jià)為925元/噸(-5)，青島港61.5%澳大利亞PB粉礦車板價(jià)為890元/噸(+10)。

上周海運(yùn)市場(chǎng)報(bào)價(jià)下跌，截止1月2日，巴西圖巴朗-北侖/寶山海運(yùn)費(fèi)為28.886美元/噸(-1.228，周漲跌，下同)，西澳-北侖/寶山海運(yùn)費(fèi)為11.7美元/噸(-1.141)。

(2)上周鋼坯市場(chǎng)小幅反彈，但因成交不暢，其或續(xù)跌。截止1月3日，唐山150*150普碳Q235方坯為2970元/噸(+20，周漲跌，下同);焦炭市場(chǎng)則仍是漲跌兩難，價(jià)格持平，唐山地區(qū)二級(jí)冶金焦報(bào)價(jià)為1470元/噸(+0)。

庫(kù)存動(dòng)態(tài)：

(1)截止1月3日，國(guó)內(nèi)大中型鋼廠焦炭平均庫(kù)存可用天數(shù)為13天(-1,環(huán)比，下同)，進(jìn)口礦平均庫(kù)存可用天數(shù)為33天(-1);主要港口鐵礦石庫(kù)存為8399萬(wàn)噸(+56);同期唐山地區(qū)鋼坯庫(kù)存總計(jì)為51.72萬(wàn)噸(+1.59)。以此看，上游爐料貿(mào)易商和廠商庫(kù)存壓力增加，而下游鋼廠則有主動(dòng)壓庫(kù)存跡象。

(2)截止1月3日，全國(guó)主要城市螺紋鋼社會(huì)庫(kù)存為537.73萬(wàn)噸(+12.57)，連續(xù)第3周增加，且增幅較大，意味終端供需壓力進(jìn)一步加重。

產(chǎn)業(yè)鏈消息方面：(1)沙鋼將1月上旬螺紋鋼出廠價(jià)下調(diào)130元，顯示其對(duì)后市悲觀預(yù)期;(2) 12月鋼鐵行業(yè)PMI值下滑至47.7，為近6個(gè)月來(lái)最低，且連續(xù)4月處于枯榮線下; (3)受熱帶氣旋及暴雨影響，2014年第1季度澳大利亞和巴西鐵礦石出口量或減少，但因國(guó)內(nèi)主要港口鐵礦石庫(kù)存龐大，故其對(duì)礦價(jià)提振有限。

綜合看，因供需面整體表現(xiàn)疲軟，螺紋鋼空單可持有;鐵礦石短線殺跌動(dòng)能減弱，可等待新空機(jī)會(huì)。

操作上，rb1405新空以3580止損;I1405在910上做空，以920止損。

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