本周公布的國內經濟數據均不樂觀，與此前4月官方PMI環比回落、PPI連續14個月負增長的表現較為吻合，驗證了國內經濟弱復蘇態勢愈發明顯。其中素有煤-炭-鋼市“風向標”之稱的固定資產投資數據不及預期，嚴重弱化了政府支出推動鋼價回升從而帶動煤-炭市場回暖的良好預期。目前歐美經濟復蘇情形出現分化美國經濟復蘇逐步增強，美元指數將上揚，大宗商品價格將面臨現行風險，煤-炭-鋼的成本支撐將繼續弱化。

下游鋼材市場——鋼市供給壓力偏大，需求遲遲未能如預期釋放，市場上悲觀情緒蔓延，預計鋼價仍將弱勢運行，真正的好轉仍有待時日。

上游焦煤市場方面——焦化企業繼續實行低庫存策略，加之焦煤庫存有所回升，采購積極不高，導致煉焦煤市場成交清淡，預計下周煉焦煤市場將持續弱勢穩定，部分地區價格有下降趨勢。

中游焦炭市場方面——在政策推動預期落空之下，五月下旬對鋼材市場預期仍為悲觀，預計短期內市場將延續弱勢運行態勢，部分地區繼續下行的可能性仍然存在。

焦炭操作建議：技術上，周線上完全脫離下行通道趨勢確認，但反彈有所遏制，上方阻力較大。短期走勢將以震蕩上行為主，建議區間操作為主，可1500-1580區間輕倉低吸做多，阻力高拋。阻力：1580，1635;支撐： 1500，1450。

焦煤：短期將繼續低位震蕩上行，站穩1150則多單跟進。現貨需求企業1150一線以下可考慮買入保值操作。阻力：1150，1180;支撐：1120，1100。

跨品種套利方面：截止5月17日， 焦煤焦炭1309合約價差為388，高位區間震蕩;已入場反向套利操作(買焦炭賣焦煤操作)則可于400一線逐步止盈;正向套利可關注入場機會進行買焦煤賣焦炭套利操作(價差415一線);

一、 行情回顧

1.1現貨市場：

焦炭：本周全國焦炭市場弱勢運行，整體仍以下跌為主，但主流降幅較上周已有所收窄，基本維持在30元以內。華中及華南地區市場價格本周維持相對平穩，河北、河南地區延續上周跌勢，本周又有15-20元小幅補跌，市場成交情況仍無明顯好轉;東北地區跌勢較為明顯，并且焦企方面維持較大幅度限產，市場日顯清淡;山東地區本周整體維穩，市場表現疲弱;安徽、徐州等地焦炭市場跌后暫穩，焦企生產狀況及出貨情況相對良好。從市場整體狀況來看，目前焦炭市場仍以弱勢下行為主，下游采購謹慎，鑒于市場持續低迷，焦企方面少有提產意向。

焦煤：本周國內煉焦煤市場整體穩定，焦化企業繼續實行低庫存策略，采購積極較高，導致煉焦煤市場成交十分清淡。

1.2期貨市場:

本周焦炭期貨震蕩幅度明顯加大，焦炭主力合約1309圍繞1550寬幅震蕩，成交明顯釋放，多空分歧加大。焦煤期貨主力合約1309則圍繞1150一線寬幅震蕩，成交量較上市初期仍較為低迷，但本周人氣略有增加。

二、 重要行業、宏觀資訊及影響因素分析

2.1國內宏觀經濟方面：

本周國內宏觀經濟方面，多空相持，主要影響方面如下：

(1)2013年1~4月份，全國固定資產投資同比名義增長20.6%，增速比1~3月份回落0.3個百分點。