當周期貨行情回顧

上周連焦大幅震蕩，主力合約1309 較前周收盤價小幅上漲5 元/噸至1551 元/噸，全周上漲0.32%。上周周一連焦延續前一周的反彈趨勢再度大幅拉漲，周二連焦寬幅震蕩，空頭主力加倉明顯;周三在空方的不斷打壓下連焦暴跌3.68%;周四連焦探底回升，顯示1500元/噸下方支撐力度較強;周五由于統計局公布4 月份焦炭產量同比增速僅4.9%，連焦再次收出中陽線。

上周焦煤主力合約寬幅震蕩，較前周收盤價小幅上漲13 元/噸，全周漲1.13%。上周周一受多家煤礦企業停產整頓利好影響，放量大幅上漲，最高觸及1187 元/噸，周二至周四又再次大幅回落至1125 元/噸;周五再次回升，尾盤收于1163 元/噸。

焦炭現貨市場

上周國內焦炭市場弱勢運行，整體仍以下跌為主，但主流降幅較前周已有所收窄，基本維持在30 元/噸以內。華中及華南地區市場價格上周維持相對平穩，河北、河南地區延續前周跌勢，上周又有15-20 元/噸小幅補跌，市場成交情況仍無明顯好轉;東北地區跌勢較為明顯，并且焦企方面維持較大幅度限產，市場日顯清淡;山東地區上周整體維穩，市場表現疲弱;安徽、徐州等地焦炭市場下跌后暫穩，焦企生產狀況及出貨情況相對良好。從市場整體狀況來看，目前焦炭市場仍以弱勢下行為主，下游采購謹慎。鑒于市場持續低迷，焦企方面少有提產意向，五月下旬對鋼材市場預期仍然較為悲觀。因此，預計短期內市場將延續弱勢運行態勢，部分地區繼續下行的可能性仍然存在。

焦煤現貨市場

上周國內煉焦煤市場整體穩定，焦化企業繼續實行低庫存策略，采購積極性不高，導致煉焦煤市場成交十分清淡。其中山西臨汾地區煉焦煤價格下調30-50 元/噸;江蘇地區煉焦煤市場向來較為穩定;六盤水地區煉焦煤經過前期的下行調整之后，目前價格暫時處于穩定狀態。預計本周煉焦煤市場將持續弱勢穩定，部分地區價格有下降趨勢。

【基本面】

期現價差

5月17日焦炭主力合約1309期現價差較前周擴大3元/噸至135元/噸。5月2日期現價差縮小至100元/噸，創年內新低，目前價差呈現擴大趨勢。

5月17日焦煤主力合約1309期現價差較前周小幅縮小13元/噸，4月下旬期貨價格進入橫盤筑底階段后期貨貼水幅度有收窄趨勢。

國內宏觀經濟

1、2013年4月份，規模以上工業增加值同比實際增長9.3%，比3月份回升0.4個百分點。從環比看，4月份，規模以上工業增加值比上月增長0.87%。1-4月，規模以上工業增加值同比增長9.4%。 2、2013年1-4月份，全國固定資產投資(不含農戶)91319億元，同比名義增長20.6%，增速比1-3月份回落0.3個百分點。從環比看，4月份固定資產投資增長1.63%。

財政部網站5月16日消息，近日，中央財政下撥2013年中央補助公共租賃住房保障專項資金580億元，支持相關地區完成2013年公共租賃住房建設任務。其中：東部地區751071萬元，占12.9%;中部地區2630811萬元，占45.4%;西部地區2418118萬元，占41.7%。

國際宏觀經濟

1、美國商務部上周四(5月16日)公布的數據顯示，美國4月新屋開工總數年化降至85.3萬戶，降幅遠超預期，并創2012年11月份以來最糟糕的表現，表明之前處于復蘇模式的美國住房市場走向疲軟。 2、歐盟統計局16日公布的數據顯示，德國和法國的物價下跌，將歐元區整體通脹率拉低至三年低點。數據顯示，歐元區4月消費者物價指數(CPI)終值同比上升1.2%，創2010年2月以來最小升幅，該結果符合市場預期。同時，4月CPI環比下降0.1%，與預期一致，3月為上升1.2%。 3、美國勞工部16日公布的數據顯示，美國4月CPI環比降幅擴大至0.4%，創2008年12月以來最大降幅，主要受汽油價格下跌拖累。

產量

2013年4月份，全國焦炭產量3947.8萬噸，同比增長4.9%。

進出口

2013年4月，我國出口焦炭及半焦炭28萬噸，較上月增加18萬噸。1-4月累計出口56萬噸，同比增長92.6%。 2013年3月我國煉焦煤進口總量為463.6萬噸，較2月份環比下降14%，較去年同期增長了12%。

港口庫存

截至5月17日，天津港港口焦炭庫存較上周大幅減少17萬噸至182萬噸，連云港庫存25.3萬噸，日照港庫存13.5萬噸。

截至5月17日，天津港港口煉焦煤庫存37萬噸，連云港庫存15萬噸。日照港庫存222萬噸，較上周減少8萬噸，京唐港502萬噸，較上周減少1萬噸。

鋼鐵行業

1、截至5月17日，國內煉鋼生鐵價格部分地區小幅下跌。淄博較前周下跌10元/噸至2900元/噸，唐山較前周下跌10元/噸至2670元/噸，臨沂維持2800元/噸，馬鞍山維持2870元/噸，安陽維持2950元/噸。 2、中鋼協數據顯示，5月上旬重點企業粗鋼日產量為174.8萬噸，旬環比增產2.7%;全國預估粗鋼日產量為219.3萬噸，旬環比增長3.0%。

房地產市場

4月份中國70個大中城市中，67個城市新房價格環比上漲，68個城市新房價格同比上漲。在67個新房價格環比上漲的城市中，有36個城市價格漲幅較3月縮小，城市價格最高漲幅也從3月的3.2%回落到4月的2.1%。

行業事件

上周國家發改委下達了2013年國家煤炭應急儲備任務，今年安排國家煤炭應急儲備任務670萬噸，分別由現有的儲備點和承儲企業承擔。不過今年儲備量僅僅670萬噸，占去年總產量的1%，僅相當于國投電力去年耗煤量的53%，對煤炭市場影響能力有限。

【技術面】

趨勢分析

焦炭主力合約1309收出中陽線后，已突破了5日、10日和20日均線，目前處于區間震蕩態勢中。

焦煤主力合約1309小幅反彈，短期均線也有所上升，或將維持震蕩格局。

壓力支撐位

焦炭主力合約1309支撐位：1520元/噸，壓力位：1600元/噸。 焦煤主力合約1309支撐位：1120元/噸，壓力位：1200元/噸。

總結與建議：

焦炭期貨：上周連焦走出了過山車式的震蕩行情，成交量增加較為明顯，持倉量高位運行。17日中鋼協預估的粗鋼日產量高達219.3萬噸，旬環比增長3.0%，再次刷新了粗鋼日產量記錄，顯示鋼廠減產意愿不強。由于全國大范圍持續降雨天氣，工地采購疲態盡顯，商家普遍下調報價，上周國內建材價格弱勢走低，且跌幅較前周明顯增大。上周板材市場同樣繼續下跌，寶鋼等多家鋼廠紛紛下調6月鋼材產品售價，顯示出鋼廠對于后期市場的擔憂。受鋼材價格持續下跌拖累，上周國內焦炭市場弱勢運行，整體仍以下跌為主，但主流降幅較前周已有所收窄。據媒體報道，《新型城鎮化中長期發展規劃征求意見稿》已重啟修改，城市基礎建設投資能否提速將對未來鋼材終端需求產生重大影響。統計局公布4月份焦炭產量同比增速僅4.9%，低于同期生鐵6%的增速，供需矛盾有所改善。由于產量數據利好，連焦上周五再次收出中陽線，預計本周連焦有望延續弱勢反彈走勢，主要運行區間在1520-1600元/噸。建議前期多單謹慎持有，止損位可以設置在1520元/噸。套利方面，可考慮買焦炭拋螺紋的套利操作。

焦煤期貨: 上周焦煤劇烈波動，最高觸及1186元/噸，最低下探至1125元/噸，全周小幅上漲13元/噸至1163元/噸，全周漲1.86%。日均成交量較前周大幅增加，日均成交量上升至32.3萬手，較前周擴大3倍以上，持倉量則保持8萬手以上。上周焦煤現貨市場盤整下跌，然而本次下跌各煤礦煤企明顯愈加趨于謹慎，跌幅也明顯收窄，而且此次下跌幅度與范圍也均低于預期。煤價持續下跌后多數煤企利潤大幅縮水，受成本因素支撐，預計煉焦煤下跌空間不大。受多家煤礦企業停產整頓利好影響，上周一焦煤突然大幅反彈，但周三、周四又巨幅回落，上周國家發改委下達了2013年國家煤炭應急儲備任務，今年安排國家煤炭應急儲備任務670萬噸，雖然儲備量僅占去年總產量的1%，但受此消息影響上周五焦煤再次回升，顯示市場悲觀情緒已有所消散。因此，我們認為焦煤短期或維持偏強震蕩，建議前期多單繼續持有，但不宜過分追高，若下方1120元/噸支撐不破可以考慮加倉買入。