期鋼主力合約RB1310在創出8個月新低后出現明顯反彈，短期內仍會維持區間振蕩格局，后市仍有繼續尋底的可能。 

　　生產線達產率依然高位運行

　　目前鋼鐵行業表現出明顯的供應過剩，自今年以來粗鋼日產200萬噸已成常態。1—4月，粗鋼日產連續4個月均超過200萬噸，即使是產量最低的1月份，其205萬噸的水平也超過了歷年高點，在隨后的3個月中，粗鋼產量更是一直維持在210萬噸以上。分品種來看，螺紋鋼日產量繼3月份創歷史新高后，4月單日產量達到55萬噸，再創新高。根據我的鋼鐵網對5月份樣本鋼廠調研統計，其中螺紋鋼生產線達產率為87.5%，比上月回落5.4個百分點，但是5月份樣本鋼廠出口量比上月回落了0.7個百分點，無形中造成國內市場投放量增加。預計5月份螺紋鋼產量或將回落，但是仍將維持高位運行態勢，供應壓力短期內暫難緩解。 

　　原料價格下降 企業減產動力不足

　　通常當生產企業出現大規模虧損的時候，企業會主動進行減產和停產，如果成為全行業普遍現象時，供應壓力將會逐步得到緩和。目前來看，根據我的鋼鐵網調研，樣本鋼廠中7成左右的企業處于虧損狀態，看似較高的比例，但實際上已經得到緩和，今年3月中下旬樣本鋼廠中有85%的企業處于虧損狀態。近期隨著原料價格的下跌，企業成本下降，虧損狀態略有緩解。目前，品位在61.5%的澳洲PB粉礦價格為123.3美元/噸，較3月末下跌7.5%，同期北京市場三級螺紋鋼現貨跌幅僅為3%，原料價格下跌幅度明顯大于鋼材價格，礦石價格的急速下跌對于企業減輕虧損起到了至關重要的作用。但企業虧損水平得到緩解會影響企業進行減產或停產的決心，導致企業內部進行降低供應的動力不足。 

　　資金告急 下游需求施工受限

　　2012年多項刺激政策出臺后，由于鐵道部自身資產負債率偏高，使得以鐵路建設為代表的基建投資資金落實情況成為市場關注的重點。2012年底鐵道部計劃顯示2013年全年基本建設投資計劃為5300億元，且所涉及資金也基本都有保障。2013年一季度，全國鐵路完成基本建設投資僅占全年計劃的10.48%，意味著在剩下的三個季度中，平均每個月需要投資517億元，幾乎等同于一季度三個月的完成總額。近日爆出，新成立的鐵路總公司由于資金告急，多條高鐵項目停工或推遲建設，也印證了鐵路基建投資不及預期，市場上對于全年5300億元的投資額能否完成充滿疑慮。 

　　綜上所述，目前鋼鐵行業供需矛盾依然突出，短期內期鋼維持振蕩格局，即使反彈，力度也相對有限。中線來看，如供需矛盾不能得到良好解決，期鋼仍將會維持振蕩尋底格局。