銅：上行有阻

本周滬銅依托均線整理后拉漲。現(xiàn)貨銅價堅挺，貼水幅度減小。從持倉角度看，滬銅整理過程中，主力多頭倉位變化不顯著，主力空頭席位有逐步增倉動作，如金瑞期貨、中糧期貨(博客,微博)和經(jīng)易期貨。滬銅拉漲時，主力多頭席位出現(xiàn)一定分歧，邁科期貨和中糧期貨大幅減持多單，金川集團(tuán)和海通期貨大幅增持多單，同時，絕大多數(shù)主力空頭席位增持空單。截至1月10日，主力凈多頭較上周減少7978手，至-13820手。綜合來看，主力空頭做空意愿更為堅定，銅價上行壓力加大。

鋁：下行不暢

本周滬鋁弱勢下行，貿(mào)易商持貨惜售限制現(xiàn)貨鋁價跌幅，現(xiàn)貨貼水幅度縮小至10元/噸。從持倉角度看，鋁價下行時，主力多空雙方均有減持動作，主力多頭席位銀河期貨、國投期貨和金瑞期貨減持，主力空頭席位中國國際、中信新際和北京中期大幅減持。值得注意的是，滬鋁下行至15300元/噸一線吸引部分主力多頭席位增持多單，如上海中期和中信新際，給鋁價提供支撐。鋁價弱勢反彈時，主力多頭和空頭席位均積極增倉，主力空頭增持幅度更大。截至1月10日，滬鋁主力凈多頭減少3712手，至-14433手。綜合來看，鋁價維持弱勢，但逢低凈多持倉增加。

鋅：有望企穩(wěn)

本周滬鋅急挫后受到MA40支撐。從持倉角度看，鋅價下挫時，主力多頭席位出現(xiàn)分歧，廣發(fā)期貨、經(jīng)易期貨和中證期貨大幅減持多單，而金瑞期貨、邁科期貨增持多單，絕大多數(shù)主力空頭席位以減持空單為主。鋅價反彈時，部分主力多頭席位小幅減持多單，僅邁科期貨和中糧期貨集中增持多單，多數(shù)主力空頭席位回補(bǔ)空單。截至1月10日，滬鋅主力凈多頭較上周增加1605手，至-20710手。綜合來看，空頭主動撤離，滬鋅獲得企穩(wěn)條件。

螺紋鋼：警惕回落

螺紋鋼本周高位整理。從持倉角度看，螺紋鋼沖高時，主力多空雙方均有明顯增持動作，永安期貨、海通期貨集中增持多單，中證期貨和銀河期貨積極增持空單。螺紋鋼回調(diào)時，主力多空雙方則小幅減倉，主力多頭席位減持力度強(qiáng)于主力空頭。從部分具有現(xiàn)貨背景席位看，沙鋼集團(tuán)和中鋼期貨在螺紋鋼反彈時小幅增持空單，但仍顯謹(jǐn)慎。截至1月10日，螺紋鋼主力凈多頭較上周增加9442手，至76411手�？傮w來看，螺紋鋼上多頭依舊占優(yōu)，但主力空頭力量暗暗積累，需警惕螺紋鋼回落。

黃金：繼續(xù)拉鋸

本周黃金區(qū)間振蕩，美聯(lián)儲會議紀(jì)要公布后，金市聚焦周四歐洲央行會議，交投謹(jǐn)慎。從持倉角度看，主力多頭席位持倉變動分散，且持倉總量基本維持穩(wěn)定，海通期貨逢高兌現(xiàn)低位多單利潤，金瑞期貨多頭持倉略有減少。主力空頭席位持倉變動相對集中，周初，五礦期貨、金瑞期貨和中投期貨均大幅增持空單�？傮w看，多空交投謹(jǐn)慎，黃金價格延續(xù)拉鋸格局。