上周滬鋼由相對高位盤整跌至相對低位盤整，基本回復(fù)到前次低點(diǎn)附近。主力合約1301周五收于3672，較前一周跌2.4%，成交近600萬手。

國際方面美國失業(yè)率和非耐用品消費(fèi)數(shù)據(jù)依舊不好，呈現(xiàn)美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐越來越緩的事實(shí)。基于美國經(jīng)濟(jì)緩慢復(fù)蘇的判斷，市場對9月份推出QE3仍有較強(qiáng)預(yù)期。歐元區(qū)歐債危機(jī)的不斷深化與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的持續(xù)萎靡相互作用，情況日益復(fù)雜。

中國方面，穩(wěn)增長壓力下地方政府項(xiàng)目紛紛上馬。僅貴州一省初步規(guī)劃的項(xiàng)目就達(dá)3萬億元左右規(guī)模。投資項(xiàng)目推進(jìn)下，后期國內(nèi)經(jīng)濟(jì)“穩(wěn)增長”并不困難。鋼鐵行業(yè)方面數(shù)據(jù)顯示上半年鋼廠利潤下降幅度較大。鋼價(jià)低迷下，鐵礦石價(jià)格的堅(jiān)挺將進(jìn)一步拖累鋼廠利潤，減產(chǎn)為迅速改善國內(nèi)供過于求狀況的唯一途徑。

但是目前來看，鋼企減產(chǎn)的規(guī)模整體而言較小，不過后期下游消費(fèi)將有起色。鐵道部2012年投資的增加，以及商品房銷售的持續(xù)好轉(zhuǎn)即將帶動的后期房屋的開工和施工的好轉(zhuǎn)，均對下游消費(fèi)有一定拉動。然而由于管理層目前仍然沒有調(diào)整房地產(chǎn)市場的政策基調(diào)，后期開工和施工的積極性將受到一定打壓，最大的可能性是出現(xiàn)溫和復(fù)蘇但是并不會高漲。

整體而言，近期鋼材市場基本面供過于求仍然沒有明顯改善，在此情形下，市場信心將是導(dǎo)致滬鋼震蕩的重要因素。本周集中公布的中國7月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)將對市場造成一波沖擊。筆者預(yù)計(jì)主力合約1301將在[3650,3780]之間震蕩，操作上建議投資者箱體操作為宜。