節日臨近，資金需求增加，造成短期流動性趨緊。部分資金撤出A股市場，滬深兩市資金呈現持續流出狀態，交易量處于低位。我們認為，年度即將收官，A股難有大的波動。

雙節臨近，資金需求增加，央行停發3月期央票，節前下調存款準備金率的可行性極小。據統計，截至26日，12月份央行公開市場實現貨幣凈回籠2080億元，加上雙節對資金需求量較大，造成節前流動性明顯偏緊，部分資金也流出A股市場。本周以來，滬深兩市資金呈現凈流出狀態，A股(截至28日共流出約62億，其中主板流出57億，中小板流出3.4億，創業板流出1.1億。滬深300指數板塊流出31億，其中工業板塊、金融板塊和材料板塊資金流出均超過7億。由于央行停發3月期央票，放緩回籠資金的步伐，我們認為下次“降準”的時間契機在元旦后。

春節前雙節消費旺盛，對資金需求量較大，造成部分資金流出股市，減弱A股市場量能。資金的流出，造成A股交易量再創新低，降低行情上攻的可能性。本周滬市交易量再次萎縮，交易額下降到400億元以下，周四的交易額不足360億元。盡管周四滬深兩市均翻紅，但沒有量能的支撐，很難延續。

技術上，上證綜合指數上方的5日均線壓力很大，近期有效突破的可能性較小。雖然近期上證指數仍處于探底過程，但下跌的速度與角度明顯放緩，且根據近期滬市的表現，后市繼續破位大幅殺跌的概率較低，且目前周線已呈現“8周連陰”，為后市的反彈奠定技術基礎。

從內部力量運行規律來看，近期大幅下跌的是中小板和創業板，權重藍籌股較為穩定，并未跟隨指數大幅下跌。基本面并未明顯惡化，這就決定了權重股不具備持續殺跌動力，筑底可能性較大。

A股離走完2011年還剩最后1個交易日，在流動性趨緊、資金流出的情況下，不會有大的作為。滬深300指數背靠2300一線，仍將繼續筑底，收官戰難以擺脫弱勢振蕩局面。