【滬津粵地區概要】

華東市場方面：本周上海熱軋市場價格大幅下跌，現1500mm普碳鋼卷主流報價3580-3600元/噸，1800mm寬卷主流報價在3730-3780元/噸。低合金1500mm主流報價3810-3820元/噸，1800mm低合金報價3870-3890元/噸。本周黑色商品期貨市場大幅走弱，上海地區熱軋現貨價格隨盤直下，市場心態轉弱，終端觀望情緒加重，除周初存在終端節后補庫氛圍成交尚可，周中隨著漲勢受阻成交開始乏力，整體成交一般。目前商家壓力較大，手中資源成本不低，到貨增多庫存壓力加大，成交弱勢下導致了商家心態出現波動，而本周隨著礦價回落帶動了成材走弱，打斷了反彈行情的繼續，隨之提前進入調整行情。而原料價格走低使鋼廠成本線繼續下移，但貿易商訂貨成本并未走低，這也將導致商家接貨意愿繼續下降，以砸低市場價以及減少訂單的形式倒逼鋼廠。不過下周臨近國慶，終端或有提前采購現象出現，若成交放量價格或將得到暫時的支撐。綜合來看，目前行情已進入調整階段，下周或將繼續維持窄幅震蕩運行。

華南市場方面：本周廣州市場熱卷價格大幅下跌。目前主導鋼廠4.75mm以上普卷價格在3690-3710元/噸，2.75mm卷價格在3770-3800元/噸之間，與上海價差100元/噸，與天津價差60元/噸。本周樂從熱卷價格周環比下跌100元/噸，周一受節后積極情緒影響，市場價格略有上漲，周二至周五期貨市場大幅下行，現貨價格亦跟跌，周四受全國庫存去化大幅放緩影響，樂從熱卷大幅跟跌50元/噸。本周成交表現較差，大戶日均成交僅在200-300噸左右，中戶日均成交不足100噸。資源方面，樂從熱卷庫存現已回升至60萬噸，首鋼、中鐵、縱橫、通鋼、日照等鋼廠均有較多到貨，市場資源豐富，但真實需求疲軟。整體來看，當前全國庫存去化速度大幅放緩，顯示真實需求遠不及預期，雖然價格在月初金九銀十的心理帶動下有所上漲，但供需弱平衡的局面一旦被打破，價格易在高庫存帶來的拋壓下出現快速下行。另外本周鋼材產量同樣顯示回升跡象，限產帶來的產量下降或已階段性觸底，后期政策不確定性較大。最后，期貨盤面也出現了下跌趨勢，進一步助長了現貨市場的悲觀情緒。綜上，下周樂從熱卷繼續下跌的概率較大。

華北市場方面：本周京津冀地區熱軋市場全面下跌，跌幅不一，截止本周五，大部分地區價格在3630-3640元/噸，石家莊仍屬于偏高區域，價格在3680元/噸，較前一周降20-80元/噸不等。周初市場整體以微幅下行的走勢為主，而周四周五，受到期貨大幅下行、成交進一步萎靡、以及外圍市場價格下跌的影響，京津冀熱軋市場價格也有明顯下跌現象，尤其是北京、天津，本周累計下跌70-80元/噸，跌幅較大。本周京津冀地區熱軋庫存漲跌互現，目前京津冀地區熱軋總庫存33.9萬噸，較上周下降1.72萬噸。目前熱卷產量仍然高居不下，且近期各地有陸續出臺采暖季限產政策或征集稿，從和往年的政策對比看，限產力度或沒有往年力度大，加之當前鋼廠仍有利潤空間，主動減產情緒不濃，因此后期產量依舊會處于高位。而需求方面，并未顯現出較強的活力，短期內看也不會有顯著好轉。因此預計下周京津冀的熱軋市場依舊會趨弱運行。

【指數方面】

9月20日Myspic國內鋼材價格綜合指數138.99上周下降1%，較上月下降1.12%，與去年同期相比下降15.12%；國內扁平材指數為120.69，較上周下降1.16%，較上月下降1.82%，與去年同期相比下降14.42%；熱卷指數為131.24，較上周下降1.7%，較上月下降2.45%，與去年同期相比下降15.14%。

【價格方面】

熱軋板卷：本周國內熱軋板卷市場價格大幅下跌。全國24個主要市場3.0mm熱軋板卷價格均價為3773元/噸，較上周下跌49元/噸；4.75mm熱軋板卷均價為3715元/噸，較上周下跌49元/噸。

【庫存方面】

表1：全國主要區域熱卷庫存變化(2018.9.12-2019.9.20）

從各區域的庫存數據看，庫存增幅最多的城市是華南，較上周增長了4.1萬噸；庫存下降最多的城市是東北地區，較上周下降1.8萬噸。

【趨勢分析與建議】

本周市場價格呈現大幅向下的走勢，市場整個基本面相對悲觀，廠家壓力有明顯體現。商家近期規避風險的想法體現的尤為明確，拋售意愿增加，謹慎意識提升，這對于10月份鋼廠訂單增加帶來影響。就此情形看，短期價格趨弱向下，供大于需的格局難以改變。